--- title: "中間價創新低，該持匯過節嗎" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275394151.md" description: "人民幣兑美元中間價創下 2023 年 5 月以來新低，報 6.9523，顯示出人民幣升值趨勢。儘管春節前結匯需求增加，人民幣仍可能面臨升值風險，尤其是在關鍵經濟數據公佈後。春節假期長達 9 天，可能帶來 50pips 的 Carry 收益，短期內波動率有反彈跡象。" datetime: "2026-02-10T02:53:13.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275394151.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275394151.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275394151.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/275394151.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/275394151.md) # 中間價創新低，該持匯過節嗎 **非美貨幣開啓修復之際，人民幣又重新回到了升值通道。就在昨天，美元兑人民幣中間價創下 2023 年 5 月以來的新低，報 6.9523，逼近 6.95 的關鍵點位。** ****圖：中間價調整速度加快 如果從去年 4 月份貿易戰的高點算起，美元兑人民幣中間價已經連續 8 個月下行。其中經歷過 9 月份至 11 月份的低波盤整，但最終回到了貼近市場升值速率的軌道上。春節將至，還應該持匯過節嗎？ ## 人民幣升值的節奏是怎樣的 去年 12 月人民幣升值開始提速。繼單月升值約 900pips 後，1 月延續升值 500pips。二月春節前企業集中結匯，日內升值時交易量陡增，尤其是遠期結匯量開始增多。 圖：日內升值時結匯量放大 如果用一詞總結人民幣的升值特徵，應該是 “以我為主”。本輪去美元化過程中，美元指數在 96-99 區間來回震盪，當美指下跌時，人民幣順勢釋放升值動能，USDCNY 下行斜率穩健；當美指上行時，人民幣跟隨其微幅調整，USDCNY 反彈空間受限，多在 100pips 以內。 人民幣受美指影響較小 可見逢高結匯成為共識，企業拋棄刻舟求劍的固定點位，選擇跟隨趨勢靈活調整。 ## 節前節後的風險點在哪裏 一是春節前結匯力量下的供需失衡。儘管 2 月已經升值了 300pips，但按照過去兩月的升值速度，USDCNY 仍可能跌至 6.9 關口。本輪非美集體反彈，尤其是影子貨幣澳元上行趨勢打開，一躍成為最強貨幣，也增加了人民幣升值的壓力。 二是關鍵數據催化。本週三公佈此前缺席的 1 月非農，週五將公佈 CPI。就業和通脹聚集在同一周，尤其是週五恰逢境內收盤。若數據不及預期，人民幣在春節弱流動性下，或有進一步升值風險。 另外，本次春節假期為史上最長的 9 天，藴含了 50pips 的 Carry 收益。週三前後還存在 Carry 的投機交易，也會加大波動，短端期權波動率有反彈跡象。 波動率開始反彈 ## 小結 (1) 美元兑人民幣中間價新低，美指重啓下行趨勢，人民幣升值動能節前有所增強。 (2) 春節前升值或未結束，關鍵數據催化和 Carry Trade 放大市場波動，逢高結匯並順勢調整可接受的點位，是合理選擇。 早安匯市 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [彭博美元指數 做多 - WisdomTree (USDU.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/USDU.US.md) - [A博時人民幣-R (83192.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83192.HK.md) - [A博時人民幣 (03192.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03192.HK.md) - [A惠理人民幣 (03420.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03420.HK.md) - [德銀美元指數 做多 - PowerShares (UUP.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UUP.US.md) - [A華夏人民幣 (03161.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03161.HK.md) - [A華夏人民幣-R (83161.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83161.HK.md) - [A南方人民幣 (03122.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03122.HK.md) - [A南方人民幣-R (83122.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83122.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [由於中東戰爭激起了對通脹的擔憂，美元大幅走高](https://longbridge.com/zh-HK/news/277647250.md) - [美元勢創近一年來最大兩日漲幅 通脹憂慮高企且降息預期降温](https://longbridge.com/zh-HK/news/277633308.md) - [美國 6 個月期國庫券的高利率為 3.535%](https://longbridge.com/zh-HK/news/277496837.md) - [前美聯儲主席、前美國財長耶倫：伊朗局勢讓美聯儲更不願降息](https://longbridge.com/zh-HK/news/277528983.md) - [貴金屬市場中，黃金價格回落，因為美元走強抵消了來自地緣政治的避險需求支持](https://longbridge.com/zh-HK/news/277575951.md)