--- title: "希爾頓全球｜10-K：2025 財年營收 120 億美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275626977.md" datetime: "2026-02-11T15:10:17.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275626977.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275626977.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275626977.md) --- # 希爾頓全球｜10-K：2025 財年營收 120 億美元 營收：截至 2025 財年，公佈值為 120 億美元。 每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 6.12 美元，市場一致預期值為 6.7169 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 33.13 億美元。 #### 總體運營概覽 截至 2025 年 12 月 31 日，希爾頓全球擁有 9,158 家酒店，共計 1,351,351 間客房，分佈於 143 個國家和地區。其忠誠度計劃 Hilton Honors 會員數量達到 2.43 億，較 2024 年 12 月 31 日增長 15%。公司在 2025 年新開業 796 家酒店，增加 97,000 間客房；淨新增 702 家酒店，增加 81,100 間客房，淨單位增長率為 6.7%。開發儲備項目新增 1,073 家酒店，139,200 間客房，截至期末共有 3,703 家酒店，520,500 間客房，其中絕大部分客房在開業後將歸入管理和特許經營板塊。 #### 酒店運營統計數據 (可比酒店) **系統整體** 2025 年入住率：71.5%，較 2024 年下降-0.1 個百分點。 2025 年平均每日房價 (ADR)：159.89 美元，較 2024 年增長 0.5%。 2025 年每間可銷售客房收入 (RevPAR)：114.39 美元，較 2024 年增長 0.4%。 **美國** 2025 年入住率：72.0%，較 2024 年下降-0.5 個百分點。 2025 年平均每日房價 (ADR)：169.28 美元，較 2024 年持平。 2025 年每間可銷售客房收入 (RevPAR)：121.91 美元，較 2024 年下降-0.8%。 **美洲 (不含美國)** 2025 年入住率：68.3%，較 2024 年增長 0.5 個百分點。 2025 年平均每日房價 (ADR)：153.79 美元，較 2024 年增長 4.4%。 2025 年每間可銷售客房收入 (RevPAR)：105.06 美元，較 2024 年增長 5.1%。 **歐洲** 2025 年入住率：74.3%，較 2024 年增長 0.8 個百分點。 2025 年平均每日房價 (ADR)：168.43 美元，較 2024 年增長 1.8%。 2025 年每間可銷售客房收入 (RevPAR)：125.13 美元，較 2024 年增長 2.9%。 **中東和非洲 (MEA)** 2025 年入住率：72.8%，較 2024 年增長 4.2 個百分點。 2025 年平均每日房價 (ADR)：192.15 美元，較 2024 年增長 5.0%。 2025 年每間可銷售客房收入 (RevPAR)：139.89 美元，較 2024 年增長 11.5%。 **亞太地區** 2025 年入住率：68.7%，較 2024 年增長 0.4 個百分點。 2025 年平均每日房價 (ADR)：104.62 美元，較 2024 年增長 0.5%。 2025 年每間可銷售客房收入 (RevPAR)：71.86 美元，較 2024 年增長 1.1%。 系統整體 RevPAR 在 2025 年增長，主要得益於 ADR 的改善，其中包括通貨膨脹的影響。美國 RevPAR 受到國際入境旅遊減少和宏觀經濟不確定性導致商務旅行下降的影響。美洲（不含美國）RevPAR 增長主要歸因於入境休閒和團體旅遊的增加。歐洲 RevPAR 的增長主要由休閒和團體旅遊的增加推動。中東和非洲 RevPAR 的增長主要得益於特殊區域活動帶來的休閒旅遊增加，以及團體和商務需求的增長。亞太地區 RevPAR 的增長歸因於中國以外國家和地區的增長，特別是在休閒和團體需求方面，但部分被中國 RevPAR 因團體和商務旅行下降而抵消。 #### 調整後息税折舊攤銷前利潤 (Adjusted EBITDA) - 2025 年：3,725 百萬美元。 - 2024 年：3,429 百萬美元。 #### 現金流 **經營活動現金流** 2025 年：2,129 百萬美元，較 2024 年的 2,013 百萬美元同比增長 5.8%。 增長主要來自特許經營和許可費現金流入增加，以及 2024 年支付的債務擔保款減少 77 百萬美元，部分被合同收購成本現金支出增加 126 百萬美元和利息支付增加 86 百萬美元所抵消。 **投資活動現金流** 2025 年：-190 百萬美元，較 2024 年的-446 百萬美元同比下降-57.4%。 2024 年主要包括收購 Graduate 品牌和 Sydell Group 的現金流，兩個時期均包含物業和設備的資本支出以及資本化軟件成本。 **融資活動現金流** 22025 年：-2,348 百萬美元，2024 年：-1,045 百萬美元，淨現金使用量增加。 增加主要是由於 2025 年償還到期高級票據共計 10 億美元，以及股票回購現金流出增加 289 百萬美元（包括消費税），部分被 2025 年 7 月和 2025 年 12 月發行的高級票據帶來的 20 億美元現金流入所抵消。 #### 債務和借款能力 - 截至 2025 年 12 月 31 日，總債務（不含未攤銷遞延融資成本和折價）約為 125 億美元。 - 2026 年、2027 年和 2028 年的合同債務到期額分別為 25 百萬美元、619 百萬美元和 12 百萬美元。 - 截至 2025 年 12 月 31 日，循環信貸額度無未償還借款，可用借款能力為 1,894 百萬美元。 #### 展望/指引 希爾頓全球預計其現金狀況和流動性來源將滿足可預見的未來運營和其他支出需求，包括企業費用、薪資、税收、債務義務和其他承諾。公司計劃主要通過資產負債表上的現金、運營產生的現金以及循環信貸額度來資助其業務活動。公司預計將繼續通過債務市場獲得融資，以滿足流動性需求並延長現有借款的期限。 ### 相關股票 - [HLT.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HLT.US.md) ## 相關資訊與研究 - [受強勁旅遊需求推動，希爾頓上調全年客房收入增長預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/284356360.md) - [黃金周丨崔定邦：酒店入住率達九成](https://longbridge.com/zh-HK/news/285017643.md) - [新世界發展：未就任何出售事項訂立須披露協議](https://longbridge.com/zh-HK/news/285233404.md) - [消息：新世界擬售君悦等 3 酒店 料現金回籠約 3 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/285174435.md) - [碳費造成建築成本增 5%？ 環境部再次澄清：不影響房價](https://longbridge.com/zh-HK/news/284955708.md)