--- title: "土耳其央行對通脹前景持建設性態度" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275755504.md" description: "土耳其中央銀行已提高其通脹預測區間，目前預計 2023 年的中點為 19%，同時維持今年 16% 和明年 9% 的官方目標。行長法提赫·卡拉漢（Fatih Karahan）表示對通脹持樂觀態度，指出租金通脹和核心商品的改善。儘管食品價格上漲和通脹壓力加大，銀行計劃逐步降息，可能在下個月將政策利率降至 28%。該銀行的謹慎態度反映了在去通脹目標和市場預期之間的平衡" datetime: "2026-02-12T12:25:59.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275755504.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275755504.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275755504.md) --- # 土耳其央行對通脹前景持建設性態度 _圖片來源：Pixabay_ 土耳其中央銀行上調了其通脹預測區間，使中點更接近市場預期，同時保持官方目標不變。對通脹前景的相對樂觀評估表明將繼續逐步降息。 土耳其中央銀行行長法提赫·卡拉漢召開會議，介紹今年的首次通脹報告，並分享最新的通脹預測，而市場參與者質疑在 1 月份數據未達預期後，目標和預測是否會有所變化。 與之前的報告相比，央行保持了今年和明年的通脹目標不變，分別為 16% 和 9%，併為 2028 年設定了 8% 的目標。行長強調，這些中期目標代表了中央銀行在短期內致力於實現的特定通脹水平，作為其更廣泛的去通脹戰略的一部分，除非出現特殊情況，否則不會進行調整。 另一方面，中央銀行將今年的預測區間上調至 15-21%（中點為 19%），而之前為 13-19%。明年的預測區間為 6-12%（中點為 9%）。這些預測現在更接近市場參與者的預期，但仍然比他們更樂觀，市場參與者最新的調查將 2026 年的通脹預期定為 23.23%。這一數字在 1 月份的通脹數據發佈後，可能在 2 月份的調查中進一步上升。 根據報告，此次調整的關鍵因素是由於最近對消費者價格指數（CPI）計算方法的變化，服務組在消費者價格指數籃子中的權重增加。中央銀行估計這對年度通脹預測的影響約為 1 個百分點。此外，儘管對石油和能源價格的假設有所降低（石油價格從 62.4 美元降至 60.9 美元，而 ING 的預測為 56.5 美元），但由於非能源商品價格上漲，土耳其里拉計價的進口價格假設的上調也導致了通脹預估的上升。 對食品價格假設的有限調整（從 18% 上調至 19%，考慮到 1 月份 31.7% 的當前水平，這一調整相當樂觀）也對預測施加了上行壓力。此外，產出缺口保持在高於預期的水平也在更新的預測中發揮了作用。 關於前景，行長的語氣相當積極，提到： - 租金通脹顯著改善（央行預計今年將降至 30-36% 的區間，而 1 月份為 56.6%）。 - 教育對最新旨在減少滯後指數化的法規影響的貢獻。 - 由於當前匯率的影響，核心商品價格適度上漲。 - 通脹預期下降，尤其在企業部門更為明顯，支持定價行為。 在重申食品在 1 月份消費者價格指數中的影響後，推動年度數據接近之前報告預測區間的上限，行長再次警告由於食品價格上漲，2 月份的消費者價格指數可能面臨進一步壓力，這可能與即將到來的齋月效應有關。然而，他指出，中位數通脹作為關鍵的潛在通脹指標之一，仍在温和的軌道上，非食品通脹在 1 月份數據後也將進一步逐步放緩。 在 2 月份之後，卡拉漢行長預計 3 月和 4 月的潛在通脹將趨近於 11 月和 12 月的水平，儘管市場對 2026 年通脹前景的擔憂加劇，但這意味着有所改善。 關於這一背景下的政策影響，他補充説，央行將保持緊縮和謹慎的立場，以確保政策利率符合預期的去通脹路徑所需的緊縮程度，並在調整政策利率時採取逐次會議的方式，基於數據驅動的方法。這一立場將通過抑制國內需求、土耳其里拉的實際升值和通脹預期的改善來支持去通脹進程。 從我們的角度來看，對通脹前景的相對樂觀評估意味着儘管有通脹壓力的信號和與央行不變目標的進一步背離，未來仍將繼續逐步降息。 價格壓力上升和需求條件的恢復促使央行在上個月對降息步伐更加謹慎，行長認為在 3 月份會議上提高降息步伐的門檻更高。這可以理解為下個月可能再降 100 個基點，同時也不能排除暫時暫停的可能性。我們預計央行將政策利率降至 28%，並存在上行風險。 * * * _更多來自此作者的文章：_ 外匯日報：美元難以迎風而上 美國 1 月份就業情況良好，但行業集中度令人擔憂 意大利 12 月份工業生產略微下滑 ### 相關股票 - [TUR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TUR.US.md) - [HTRY.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HTRY.UK.md) - [ITKY.UK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ITKY.UK.md) ## 相關資訊與研究 - [幾乎清倉！伊朗戰爭陰影下 土耳其 3 月狂拋逾百億美債捍衞里拉](https://longbridge.com/zh-HK/news/287230260.md) - [政局動盪 土耳其拋售 60 億美元外滙以穩定里拉](https://longbridge.com/zh-HK/news/287265605.md) - [油價壓力浮現 政府上調通脹預測](https://longbridge.com/zh-HK/news/286614965.md) - [加拿大 4 月通脹率加速至 2.8%，但低於市場預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/286931330.md) - [芝加哥聯儲行長：目前最關注通脹升温問題](https://longbridge.com/zh-HK/news/287256064.md)