--- title: "CAE 公司公佈 2026 財年第三季度業績 | CAE 股票新聞" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275808132.md" description: "CAE Inc. 發佈了 2026 財年第三季度的業績，收入為 12.521 億美元，同比增長自 12.234 億美元。然而，每股收益（EPS）從 0.53 美元降至 0.34 美元。公司實現了調整後的每股收益為 0.34 美元，比去年增長了 17%。CAE 的淨債務與調整後息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）比率改善至 2.30 倍，超出了財年末的目標。民用部門的收入出現下降，而國防部門的表現則顯示出強勁。公司正在進行轉型計劃，優化其投資組合並減少資本支出" datetime: "2026-02-12T13:11:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275808132.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275808132.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275808132.md) --- # CAE 公司公佈 2026 財年第三季度業績 | CAE 股票新聞 **• 收入为 12.521 亿美元，较去年同期的 12.234 亿美元有所增长 • 每股收益（EPS）为 0.34 美元，较去年同期的 0.53 美元下降 • 调整后每股收益（EPS(1)）为 0.34 美元，较去年同期的 0.29 美元上升 • 净债务与调整后 EBITDA(1) 比率为 2.30 倍（超过财政年度末目标的 2.50 倍）• 转型行动正在进行中 • 2026 财政年度民用航空前景下调，主要被国防领域的强劲前景所抵消** , /PRNewswire/ - (NYSE: CAE) (TSX: CAE) **\-** CAE Inc.（CAE 或公司）今天公布了截至2025年12月31日的财政第三季度财务业绩。 “本季度反映了我们在转型计划各个阶段持续取得的进展，” CAE 总裁兼首席执行官 Matthew Bromberg 表示。“尽管我们在民用航空领域面临同比业绩下滑，但我们产生了强劲的现金流，提前超额完成了去杠杆化目标，并在国防领域实现了显著的业绩提升，包括首次在六年内实现调整后部门营业收入利润率超过 10%。展望整年，从整体来看，民用航空的短期疲软与国防的强劲表现基本相抵消，使我们处于预期的范围内。” 我们在转型计划上取得了良好进展，明确聚焦于我们的投资组合、资本基础和运营模式。我们已完成投资组合审查，并识别出若干非核心资产，约占收入的 8%，并将在经济、结构和时机支持价值创造的情况下进行剥离。同时，我们已开始优化民用航空培训网络，包括减少资本支出。我们计划移除约 10% 的商业航空模拟器，并重新安置其他设备以提高利用率和回报。这些行动将在短期内对收入产生影响，但预计将随着时间的推移增强回报和韧性。 随着我们推进转型计划，我们预计在 5 月报告财政年度末业绩时提供具体的长期目标，概述这些行动如何使 CAE 实现更高的回报、更强的现金流和更具韧性的表现。” **合并结果** 2026 财政第三季度收入为 12.521 亿美元，较去年第三季度的 12.234 亿美元有所增长。第三季度每股收益为 0.34 美元，较去年同期的 0.53 美元下降。第三季度调整后每股收益为 0.34 美元，较去年同期的 0.29 美元上升。本季度的调整后每股收益包括约 0.02 美元的转型相关费用。 本季度的营业收入为 1.958 亿美元（占收入的 15.6%(1)）。相比之下，去年为 2.626 亿美元（占收入的 21.5%），其中包括对 SIMCOM 公允价值重新计量的 7260 万美元收益。第三季度调整后部门营业收入为 1.958 亿美元（占收入的 15.6%(1)），而去年为 1.900 亿美元（占收入的 15.5%）。所有财务信息均以加元为单位，除非另有说明。 **合并结果摘要** _(金额以百万计，除每股金额外)_ **2026 年第三季度** **2025 年第三季度** _变动 %_ 收入 **$** **1,252.1** $ 1,223.4 _2 %_ 营业收入 **$** **195.8** $ 262.6 _(25 %)_ 调整后部门营业收入 (1) **$** **195.8** $ 190.0 _3 %_ _占收入的百分比 (1)_ _**%**_ _**15.6**_ _%_ _15.5_ 归属于公司股东的净收入 **$** **108.9** $ 168.6 _(35 %)_ 每股收益（EPS） **$** **0.34** $ 0.53 _(36 %)_ 调整后每股收益 (1) **$** **0.34** $ 0.29 _17 %_ 调整后订单收入 (1) **$** **1,143.5** $ 2,218.7 _(48 %)_ 调整后未完成订单 (1) **$** **19,193.9** $ 20,279.7 _(5 %)_ (1) 本新闻稿包括非国际财务报告准则（non-IFRS）财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理措施和补充财务措施。这些措施不是国际财务报告准则规定的标准财务措施，因此不应与根据国际财务报告准则计算的业绩指标混淆或用作替代。此外，这些措施不应与其他发行人提供或使用的类似标题的措施进行比较。有关这些措施的定义及其与国际财务报告准则下最直接可比指标的对账，请参阅本新闻稿的\_“非国际财务报告准则及其他财务措施”\_部分。 **民用航空（Civil）** 第三季度民用航空收入为 7.172 亿美元，较去年第三季度的 7.526 亿美元有所下降。营业收入为 1.418 亿美元（占收入的 19.8%），而去年同期为 2.234 亿美元（占收入的 29.7%）。第三季度调整后部门营业收入为 1.418 亿美元（占收入的 19.8%），而去年同期为 1.508 亿美元（占收入的 20.0%）。本季度民用航空调整后部门营业收入包括 490 万美元的转型相关费用，影响调整后部门营业收入利润率约 70 个基点。在本季度，民用航空向客户交付了 15 台全飞行模拟器（FFS），第三季度民用航空培训中心的利用率为 71%。 在本季度，民用航空签署了价值 5.724 亿美元的培训解决方案合同，涵盖一系列长期商业和商务航空培训协议，包括 10 台 FFS 的销售。 民用航空的订单收入比率 (1) 为 0.80 倍，过去 12 个月为 0.89 倍。季度末民用航空的调整后未完成订单为 82 亿美元。 **民用航空业绩摘要** _(金额以百万计)_ **2026 年第三季度** 2025 年第三季度 _变动百分比_ 收入 **$** **717.2** $ 752.6 _(5 %)_ 营业收入 **$** **141.8** $ 223.4 _(37 %)_ 调整后的部门营业收入 **$** **141.8** $ 150.8 _(6 %)_ _占收入的百分比_ _**%**_ _**19.8**_ _%_ _20.0_ 调整后的订单收入 **$** **572.4** $ 1,511.8 _(62 %)_ 调整后的未完成订单 **$** **8,227.8** $ 8,798.7 _(6 %)_ **补充非财务信息** 模拟器等效单位 **305** 292 _4 %_ CAE 网络中的 FFS **373** 362 _3 %_ FFS 交付数量 **15** 20 _(25 %)_ 利用率 % **71** % 76 _(7 %)_ **国防与安全（国防）** 第三季度国防收入为 5.349 亿美元，较去年第三季度的 4.708 亿美元有所增长。营业收入为 5400 万美元（占收入的 10.1%），而去年同期为 3920 万美元（占收入的 8.3%）。调整后的部门营业收入同样为 5400 万美元（占收入的 10.1%），而去年第三季度为 3920 万美元（占收入的 8.3%）。本季度国防调整后的部门营业收入包括 240 万美元的转型相关费用，影响了调整后的部门营业收入利润率约 40 个基点。 本季度国防部门的订单总额为 5.711 亿美元，订单与销售比率为 1.07 倍。过去 12 个月的比率为 1.09 倍。截止本季度末，国防调整后的未完成订单，包括未融资的合同授予和 CAE 在合资企业中的权益，总额为 110 亿美元。值得注意的是，国防部门整体的管道仍然反映出强劲的需求环境，约有 62 亿美元的投标和提案待处理。 **国防与安全业绩摘要** _(金额以百万计)_ **2026 年第三季度** 2025 年第三季度 _变动百分比_ 收入 **$** **534.9** $ 470.8 _14 %_ 营业收入 **$** **54.0** $ 39.2 _38 %_ 调整后的部门营业收入 **$** **54.0** $ 39.2 _38 %_ _占收入的百分比_ _**%**_ _**10.1**_ _%_ _8.3_ 调整后的订单收入 **$** **571.1** $ 706.9 _(19 %)_ 调整后的未完成订单 **$** **10,966.1** $ 11,481.0 _(4 %)_ **其他财务亮点** 本季度净财务费用为 5410 万美元，较上一季度的 5690 万美元有所下降，也低于去年第三季度的 5660 万美元。同比下降主要是由于长期债务的财务费用降低，原因是期间借款水平下降，部分被租赁负债的费用上升所抵消。 本季度所得税费用为 2960 万美元，实际税率为 21%，而去年第三季度为 17%。调整后的实际税率 (1)，即用于确定调整后净收入和调整后每股收益的所得税率，本季度为 21%，而去年第三季度为 29%。调整后实际税率的下降主要归因于来自不同司法管辖区的收入组合。 本季度经营活动提供的净现金为 4.076 亿美元，而去年第三季度为 4.246 亿美元。自由现金流 (1) 为本季度 4.113 亿美元，而去年第三季度为 4.098 亿美元。自由现金流保持稳定，主要是由于从权益法投资者处获得的股息增加，部分被非现金营运资本的贡献降低所抵消。 本季度增长和维护资本支出 (1) 总计 5060 万美元。 本季度末净债务 (1) 为 27.823 亿美元，净债务与调整后 EBITDA(1) 的比率为 2.30 倍，低于公司财政年度末目标的 2.50 倍。相比之下，上一季度末的净债务为 31.865 亿美元，净债务与调整后 EBITDA 的比率为 2.66 倍。 本季度调整后的资本回报率 (1) 为 7.0%，而上一季度为 6.8%，去年第三季度为 5.7%。 在本季度，CAE 根据其正常的发行人回购计划（NCIB）回购并注销了总计 44,100 股普通股，平均回购价格为每股 36.50 美元，总考虑金额为 160 万美元。 (1) 本新闻稿包括非国际财务报告准则的财务指标、非国际财务报告准则的比率、资本管理指标和补充财务指标。这些指标不是国际财务报告准则规定的标准化财务指标，因此不应与根据国际财务报告准则计算的业绩指标混淆或替代。此外，这些指标不应与其他发行人提供或使用的类似标题的指标进行比较。有关这些指标的定义及其与国际财务报告准则下最直接可比指标的对账，请参阅本新闻稿的 _"非国际财务报告准则及其他财务指标"_ 部分。 **管理展望** **民用** CAE 的民用业务继续受益于航空培训解决方案的强劲和持久的基本面，处于一个持续增长的市场。该业务受到全球监管要求的支持，要求飞行员和机组人员每六个月进行一次定期培训，以维持对每种飞机类型的认证。这种内置的监管节奏提供了一个稳定的、重复的需求基础，使民用业务本质上不那么周期性。 额外的增长是由于机队扩张和退休所需的持续培训新飞行员，以及现有飞行员在不同飞机平台之间转换培训所驱动的。商业航空培训大约占民用部门盈利能力的一半，仍然受到强劲飞行活动的支持。 尽管 CAE 保持了其领先的市场地位，但民用部门的订单活动低于预期，今年迄今共售出 22 台全飞行模拟器，销售与订单比率为 0.84。管理层继续预计 2026 财年的第四季度将是全年最强劲的季度。然而，民用部门的调整后分部营业收入（aSOI）预计将比去年下降中个位数百分比，而 aSOI 利润率仍预计在 20% 左右。其修订后的展望受到三个因素的影响：市场条件低于预期；美元汇率转换影响；以及 CAE 商业模拟器网络的合理化，该过程正在加速，以使业务适应当前和预期的需求。这些措施预计将随着时间的推移改善利用率、回报和韧性。 **国防** 管理层认为 CAE 在国防领域的长期增长和盈利能力方面处于良好位置，得益于 110 亿美元的调整后订单积压和由北约及盟国国防预算上升驱动的长期上升周期，其中许多国家现在的支出目标接近 GDP 的 5%。 在加拿大，政府已明确表示到 2035 年将国防支出提升至 GDP 的 5% 的目标，这代表着一项世代投资机会。这一环境为 CAE 继续发展成为以加拿大为基地的国际国防领导者创造了重要机会，利用其技术、领域专业知识和全球网络为客户和股东提供更大价值。 日益紧张的地缘政治局势、现代化的迫切需求以及全球制服人员短缺正在推动对 CAE 培训、模拟和任务排练解决方案的持续需求，军队越来越依赖该公司来维持战备和作战效能。 鉴于年初至今表现强于预期，管理层将 2026 财年国防的展望上调至超过 20% 的 aSOI 增长，预计年均 aSOI 利润率约为 8.5%。 **资本支出** 管理层现在预计总资本支出将比 2025 财年降低超过 10%。这一减少主要是由于民用资本支出约减少 30%，反映出近期需求复苏的步伐较慢和更大的资本纪律。今年资本支出的很大一部分将用于执行一项大型美国国防合同，其余部分则集中在根据多年客户合同在 CAE 全球航空培训中心网络中进行模拟器部署的有机增长投资上。 **其他财务展望项目** 管理层对 2026 财年的自由现金流、财务费用、税费和资本配置优先事项的年度展望保持不变。 **关于展望的警示** 管理层对 2026 财年的展望以及上述目标和预期构成适用证券法意义上的前瞻性声明，基于多项假设，包括与当前市场条件、宏观经济和地缘政治因素、供应链和劳动力市场相关的假设。预期还受到多种风险和不确定性的影响，并基于对客户对 CAE 培训解决方案和运营支持解决方案的接受度的假设，以及本新闻稿、季度管理讨论与分析（MD&A）和 CAE 2025 财年 MD&A 中包含的重大假设，所有这些都可以在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.SEDARplus.ca）和 EDGAR（www.sec.gov）上找到。请参见下面标题为 “关于前瞻性声明的警示”、“重大假设” 和 “重大风险” 的部分。 **详细信息** 强烈建议读者查看我们在 MD&A 和 CAE 截至2025年12月31日的合并财务报表中按部门的更详细讨论，这些文件可在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.SEDARplus.ca）和 EDGAR（www.sec.gov）上找到。CAE 证券的持有者也可以通过联系投资者关系（investor.relations@cae.com）免费请求公司的合并财务报表和 MD&A 的印刷版。 **2026 财年第三季度电话会议** 董事会执行主席 Calin Rovinescu；总裁兼首席执行官 Matthew Bromberg；临时首席财务官 Constantino Malatesta；以及高级副总裁、投资者关系 Andrew Arnovitz 将于明天上午 8:00（东部时间）召开收益电话会议。该会议旨在面向分析师和机构投资者。参与者可以拨打 +1-800-990-2777（会议 ID：05762）收听会议。会议还将通过 www.cae.com 进行音频直播。 **关于收益新闻稿摘要的警示** 本摘要收益新闻稿包含有限的信息，旨在帮助读者评估 CAE 的表现，但对于不熟悉 CAE 的读者而言并不适合，也绝不能替代公司的财务报表、财务报表附注和 MD&A 报告。 **关于前瞻性声明的注意事项** 本新闻稿包含关于我们活动、事件和发展前景的前瞻性声明，这些是我们预计或可能发生的，包括例如关于我们的愿景、战略、市场趋势和展望、未来收入、盈利、现金流增长、利润趋势、增长资本支出、扩展和新举措的声明，包括与可持续性相关的举措、财务义务、可用流动资金、预期销售、一般经济和政治展望、通货膨胀趋势、行业前景和趋势、预期的年度经常性成本节约、我们对供应链的管理、估计的可服务市场、对 CAE 产品和服务的需求、我们获取资本资源的能力、我们的财务状况、各项财务指标的预期增值、对股东的预期资本回报、我们的业务展望、商业机会、目标、发展、计划、增长战略和其他战略优先事项、我们在市场中的竞争和领导地位、市场份额的扩展、CAE 应对新技术需求的能力和准备、我们运营的可持续性、我们按预期终止遗留合同的能力以及管理和减轻与之相关的风险、遗留合同终止的影响，以及其他非历史事实的声明。 由于前瞻性声明和信息与未来事件或未来表现相关，并反映了对未来事件的当前预期或信念，因此通常通过诸如 “预计”、“相信”、“可能”、“估计”、“期望”、“打算”、“很可能”、“可能”、“计划”、“寻求”、“应该”、“将”、“战略”、“未来” 或其否定形式或其他变体来识别。所有这些声明构成了适用的加拿大证券立法意义上的 “前瞻性声明”，以及 1995 年美国私人证券诉讼改革法案 “安全港” 条款意义上的 “前瞻性声明”。 从本质上讲，前瞻性声明要求我们做出假设，并且受到与我们业务相关的固有风险和不确定性的影响，这可能导致未来期间的实际结果与前瞻性声明中所指示的结果有重大差异。虽然这些声明基于管理层对历史趋势、当前状况和预期未来发展的期望和假设，以及我们认为在这种情况下合理和适当的其他因素，但读者应谨慎对待这些前瞻性声明，因为它们可能不准确。本新闻稿中包含的前瞻性声明描述了我们截至2026年2月12日的预期，因此在该日期之后可能会发生变化。除法律要求外，我们不承担更新或修订任何前瞻性声明的意图或义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。本新闻稿中包含的前瞻性信息和声明明确受到本警示声明的限制。此外，“我们相信” 等类似声明反映了我们对相关主题的信念和观点。这些声明基于截至本新闻稿日期可获得的信息。虽然我们相信这些信息为这些声明提供了合理的基础，但该信息可能有限或不完整。我们的声明不应被解读为我们对所有相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，投资者应谨慎对待这些声明。除非 CAE 另有说明，前瞻性声明不反映2026年2月12日之后可能发生的任何特殊项目或任何处置、货币化、合并、收购、其他商业组合或其他交易的潜在影响。这些交易和特殊项目的财务影响可能是复杂的，并且取决于每个交易的具体事实。因此，我们无法以有意义的方式或以与我们呈现影响我们业务的已知风险相同的方式描述预期影响。前瞻性声明在本新闻稿中呈现，旨在帮助投资者和其他人理解我们预期的 2026 财年财务结果的某些关键要素，并更好地理解我们预期的运营环境。读者应谨慎对待这些信息，可能不适用于其他目的。 **重要假设** 本新闻稿中所列的前瞻性声明基于某些假设，包括但不限于：当前市场条件、地缘政治不稳定（包括快速变化的贸易和关税环境）、客户对我们培训和运营支持解决方案的接受程度、我们对可寻址市场和市场机会的估计准确性、实现预期的年度经常性成本节约及重组举措和运营卓越计划的其他预期收益、应对预期通货膨胀压力的能力以及通过提高价格转嫁上涨成本的能力、全球供应链物流挑战对供应、生产水平和成本的实际影响、外汇汇率的稳定性、对利率和外汇汇率波动的风险对冲能力、可提取的借款的可用性以及我们一项或多项高级信贷协议的使用、来自现金及现金等价物的可用流动性、未提取的循环信贷额度、应收账款购买设施下的可用余额、假设我们的运营现金流和持续获得债务融资的能力足以满足可预见未来的财务需求、在预期时间框架内获得预期资本资源、因影响我们业务的法规变化而没有重大财务、运营或竞争后果、我们保留和吸引新业务的能力、我们有效执行和终止剩余遗留合同的能力，同时管理与之相关的风险、我们在与 CAE Healthcare 业务买方的争议中捍卫我们立场的能力、在预期时间内实现我们在 SIMCOM 航空培训中增加的所有权股份的预期战略、财务和其他收益的能力，以及我们有效执行转型计划中识别的机会以简化结构、聚焦重点和加强执行的能力。航空旅行是 CAE 业务的主要驱动力，管理层依赖国际航空运输协会（IATA）的分析来指导其对关键民用航空市场增长率和特征的假设。因此，本新闻稿中概述的假设以及基于这些假设的前瞻性声明可能会被证明是不准确的。有关更多信息，包括与本新闻稿中所作前瞻性声明所依据的其他假设相关的信息，请参阅我们截至2025年3月31日的 MD&A 第 11 节 “商业风险和不确定性”，该文件可在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.SEDARplus.ca）和 EDGAR（www.sec.gov）上获取。 **重要风险** 可能导致实际结果或事件与我们前瞻性声明中所表达或暗示的内容存在重大差异的重要风险已在 CAE 截至2025年3月31日的 MD&A 和截至2025年12月31日的三个月 MD&A 中列出，这些文件可在我们的网站（www.cae.com）、SEDAR+（www.SEDARplus.ca）和 EDGAR（www.sec.gov）上获取。读者需注意，任何披露的风险都可能对我们的前瞻性声明产生重大不利影响。我们提醒您，披露的风险因素清单并不详尽，其他因素也可能对我们的结果产生不利影响。 **非国际财务报告准则及其他财务指标** 本新闻稿包括非国际财务报告准则财务指标、非国际财务报告准则比率、资本管理措施和补充财务措施。这些措施不是国际财务报告准则规定的标准化财务措施，因此不应与根据国际财务报告准则计算的业绩指标混淆或作为替代。此外，这些措施不应与其他发行人提供或使用的类似标题的措施进行比较。管理层认为，这些措施提供了对我们运营表现和趋势的额外洞察，并促进了跨报告期的比较。 某些非国际财务报告准则及其他财务指标以合并基础提供，并分别针对我们的每个业务部门（民用航空和国防与安全）提供，因为我们单独分析它们的结果和表现。 非国际财务报告准则指标与国际财务报告准则下最直接可比指标的调节和计算也在本新闻稿的 “调节和计算” 部分中列出。 **业绩指标** _毛利率（或毛利占收入的百分比）_ 毛利率是通过将我们的毛利除以特定期间的收入来计算的补充财务指标。我们跟踪它，因为我们认为它提供了对我们运营表现的更深入理解，并促进了跨报告期的比较。 _营业收入率（或营业收入占收入的百分比）_ 营业收入率是通过将我们的营业收入除以特定期间的收入来计算的补充财务指标。我们跟踪它，因为我们认为它提供了对我们运营表现的更深入理解，并促进了跨报告期的比较。 _调整后的分部经营收入或损失_ 调整后的分部经营收入或损失是一项非国际财务报告准则（IFRS）财务指标，它为我们提供了每个分部盈利能力的指示，因为它不包括与分部业绩无关的任何项目的影响。我们通过将经营收入进行调整，计算调整后的分部经营收入，调整内容包括重组、整合和收购成本，以及因重大战略交易或特定事件而产生的减值和其他收益与损失。因重大战略交易或特定事件而产生的减值和其他收益与损失包括高管管理过渡成本（如2025年12月31日季度的 MD&A 第 5.3 节和2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.6 节所述）、SIMCOM 的公允价值重新计量收益（如2025年3月31日年度的合并财务报表第 7 条所述）、股东事务（如2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.5 节所述）、商誉减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 14 条所述）以及技术和其他非金融资产的减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 5 条所述）。我们跟踪调整后的分部经营收入，因为我们认为它提供了对我们经营业绩的更深入理解，并促进了不同报告期之间的比较。按合并基础计算的调整后的分部经营收入是一个总分部指标，因为它是管理层用于做出资源分配决策和评估分部业绩的盈利能力指标。 _调整后的分部经营收入率（或调整后的分部经营收入占收入的百分比）_ 调整后的分部经营收入率是一项非国际财务报告准则（IFRS）比率，通过将我们的调整后的分部经营收入除以特定期间的收入来计算。我们跟踪它，因为我们认为它提供了对我们经营业绩的更深入理解，并促进了不同报告期之间的比较。 _调整后的有效税率_ 调整后的有效税率是一项补充财务指标，代表调整后净收入或损失的有效税率。它通过将我们的所得税费用除以我们的税前收益，并调整用于确定调整后净收入或损失的相同项目来计算。我们跟踪它，因为我们认为它提供了对所得税率变化和收入组合对我们经营业绩影响的更深入理解，并促进了不同报告期之间的比较。 _调整后的净收入或损失_ 调整后的净收入或损失是一项非国际财务报告准则（IFRS）财务指标，我们将其作为我们经营结果的另一种视角。我们通过将来自持续经营的归属于公司股东的净收入进行调整，计算它，调整内容包括重组、整合和收购成本，以及因重大战略交易或特定事件而产生的减值和其他收益与损失，税后，以及重大一次性税项。因重大战略交易或特定事件而产生的减值和其他收益与损失包括高管管理过渡成本（如2025年12月31日季度的 MD&A 第 5.3 节和2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.6 节所述）、SIMCOM 的公允价值重新计量收益（如2025年3月31日年度的合并财务报表第 7 条所述）、股东事务（如2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.5 节所述）、商誉减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 14 条所述）以及技术和其他非金融资产的减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 5 条所述）。我们跟踪调整后的净收入，因为我们认为它提供了对我们经营业绩的更深入理解，并促进了不同报告期之间的比较。 _调整后的每股收益或损失（EPS）_ 调整后的每股收益或损失是一项非国际财务报告准则（IFRS）比率，通过将调整后的净收入或损失除以稀释后加权平均股份数来计算。我们跟踪它，因为我们认为它提供了对我们每股经营业绩的更深入理解，并促进了不同报告期之间的比较。 _EBITDA 和调整后 EBITDA_ EBITDA 是一种非国际财务报告准则（IFRS）财务指标，包含来自持续经营的净收入或损失，扣除所得税、财务费用净额、折旧和摊销。调整后 EBITDA 进一步调整重组、整合和收购成本，以及因重大战略交易或特定事件而产生的减值及其他收益和损失。因重大战略交易或特定事件而产生的减值及其他收益和损失包括高管管理过渡成本（如2025年12月31日季度的 MD&A 第 5.3 节和2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.6 节所述）、SIMCOM 公允价值重新计量的收益（如2025年3月31日年度的合并财务报表第 7 注所述）、股东事务（如2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.5 节所述）、商誉减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 14 注所述）以及技术和其他非金融资产的减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 5 注所述）。我们使用 EBITDA 和调整后 EBITDA 来评估我们的经营表现，消除非经营性或非现金项目的影响。 _自由现金流_ 自由现金流是一种非国际财务报告准则（IFRS）财务指标，显示我们可用于投资增长机会、偿还债务和满足持续财务义务的现金量。我们将其作为财务实力和流动性的指标。我们通过计算持续经营活动产生的净现金，减去维护资本支出、排除资本化开发成本的无形资产支出、与增长无关的其他投资活动和支付的股息，并加上处置物业、厂房和设备的收益、从权益法投资者处收到的股息以及从权益法投资者处的收益（扣除支付后的净额）来计算。 **流动性和资本结构指标** _调整后资本回报率（ROCE）_ 调整后 ROCE 是一种非国际财务报告准则（IFRS）比率，按滚动四个季度计算，通过将归属于公司股东的持续经营净收入调整为净财务费用、税后、重组、整合和收购成本，以及因重大战略交易或特定事件而产生的减值及其他收益和损失，除以持续经营的平均资本使用。因重大战略交易或特定事件而产生的减值及其他收益和损失包括高管管理过渡成本（如2025年12月31日季度的 MD&A 第 5.3 节和2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.6 节所述）、SIMCOM 公允价值重新计量的收益（如2025年3月31日年度的合并财务报表第 7 注所述）、股东事务（如2025年3月31日年度的 MD&A 第 5.5 节所述）、商誉减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 14 注所述）以及技术和其他非金融资产的减值（如2024年3月31日年度的合并财务报表第 5 注所述）。我们使用调整后 ROCE 来评估我们投资资本的盈利能力。 _净债务_ 净债务是我们用来监控在考虑现金和现金等价物后我们有多少债务的资本管理指标。我们将其作为整体财务状况的指标，通过将我们的总长期债务（包括长期债务的当前部分）减去现金和现金等价物来计算。 _净债务与 EBITDA 比率和净债务与调整后 EBITDA 比率_ 净债务与 EBITDA 比率和净债务与调整后 EBITDA 比率是非国际财务报告准则（IFRS）比率，计算方式为净债务除以过去十二个月的 EBITDA（或调整后 EBITDA）。我们使用净债务与 EBITDA 比率和净债务与调整后 EBITDA 比率，因为它们反映了我们履行债务义务的能力。 _维护和增长资本支出_ 维护资本支出是我们用来计算维持当前经济活动水平所需投资的补充财务指标。增长资本支出是我们用来计算增加当前经济活动水平所需投资的补充财务指标。维护资本支出和增长资本支出的总和代表我们的总物业、厂房和设备支出。 **增长指标** _调整后订单收入_ 调整后订单收入是一种补充财务指标，代表我们收到的订单的预期价值： - 对于民用航空部门，当我们与客户签订具有法律约束力的商业协议，并且协议中包含足够详细的条款以形成合同基础时，我们将该项目视为调整后订单收入的一部分。此外，当这些客户承诺支付培训费用，或我们合理预期将产生收入时，短期和长期培训合同下的预期未来收入也包括在内； - 对于国防和安全部门，当我们与客户签订具有法律约束力的商业协议，并且协议中包含足够详细的条款以形成合同基础时，我们将该项目视为调整后订单收入的一部分。国防和安全合同通常在长期内执行，但其中一些必须每年续签。对于该部门，只有在客户已授权合同项目并获得资金时，我们才将合同项目纳入调整后订单收入。 _调整后的未完成订单_ 调整后的未完成订单是一项补充财务指标，代表预期的未来收入，包括已承诺的未完成订单、合资企业未完成订单和未获得资金的未完成订单及选项： - 已承诺的未完成订单代表我们尚未执行的调整后订单收入的价值，计算方法是将当前期间的调整后订单收入与上一财年末的已承诺未完成订单余额相加，减去当前期间确认的收入，并加上或减去未完成订单的调整。如果之前财年已确认的订单金额被修改，未完成订单将通过调整进行修订； - 合资企业未完成订单是已承诺的未完成订单，代表我们合资企业收到但尚未执行的订单的预期价值。合资企业未完成订单的确定与上述已承诺的未完成订单的计算方法相同，但不包括已直接分包给 CAE 子公司的订单部分，这些订单已在已承诺的未完成订单的确定中反映； - 未获得资金的未完成订单代表我们收到但尚未执行的与美国政府的法律约束的国防和安全订单，并且尚未获得资金授权。与资金授权的时机相关的不确定性受政府预算周期的影响，基于 9 月的财年结束。当选项有高概率被执行时（我们定义为至少 80% 的概率），将其纳入调整后的未完成订单，但多项奖励的无限交付/无限数量（ID/IQ）合同除外。当选项被执行时，它在该期间被视为调整后的订单收入，并从未获得资金的未完成订单和选项中移除。 _订单与销售比率_ 订单与销售比率是一项补充财务指标，通过将调整后的订单收入除以特定期间的收入来计算。我们使用它来监控业务未来增长水平的变化。 **补充非财务信息定义** _CAE 网络中的全飞行模拟器（FFS）_ FFS 是特定型号、系列和机型的飞机驾驶舱的全尺寸复制品，包括运动系统。在我们对网络中 FFS 的统计中，通常只包括最高保真度的 FFS，不包括任何固定基础训练设备或其他低级设备，因为这些设备通常在同一批准的培训项目中与 FFS 一起使用。 _模拟器等效单位（SEU）_ SEU 是我们用来显示在期间内可用于产生收益的 FFS 的总平均数量的指标。例如，在 50/50 的飞行训练合资企业中，我们将仅报告该合资企业下 50% 的 FFS 作为 SEU。如果一个 FFS 正在关闭并重新安置，直到该 FFS 重新安装并可用于产生收益之前，它将不被视为 SEU。 _利用率_ 利用率是我们用来评估民用模拟器培训网络表现的指标。虽然利用率与确认的收入并不完全相关，但我们跟踪它以及其他指标，因为我们认为它是我们运营表现的一个指标。我们通过将期间内在模拟器上销售的培训小时数除以同一期间可用的实际培训能力来计算。 **调整后分部营业收入的调节** 国防 _(金额以百万计)_ 民用航空 和安全 总计 _截至 12 月 31 日的三个月_ **2025** 2024 **2025** 2024 **2025** 2024 营业收入 **$ 141.8** $ 223.4 **$ 54.0** $ 39.2 **$ 195.8** $ 262.6 由于 重大战略交易或特定事件产生的减值及其他收益和损失： SIMCOM 公允价值重新计量的收益 **—** (72.6) **—** — **—** (72.6) 调整后分部营业收入 **$ 141.8** $ 150.8 **$ 54.0** $ 39.2 **$ 195.8** $ 190.0 **调整后净收入和调整后每股收益的调节** **截至** **12 月 31 日** _(金额以百万计，除每股金额外)_ **2025** 2024 归属于公司股东的净收入 **$ 108.9** $ 168.6 由于 重大战略交易或特定事件产生的减值及其他收益和损失： SIMCOM 公允价值重新计量的收益（税后） **—** (76.7) 调整后净收入 **$ 108.9** $ 91.9 平均流通股数（稀释后） **322.7** 319.8 调整后每股收益 **$ 0.34** $ 0.29 **调整后有效税率的计算** **截至三个月** **12 月 31 日** _(金额以百万计，除有效税率外)_ **2025** 2024 所得税前利润 **$** **141.7** $ 206.0 由于重大战略交易或特定事件产生的减值及其他收益和损失： SIMCOM 公允价值重新计量的收益 **—** (72.6) 调整后的所得税前利润 **$** **141.7** $ 133.4 所得税费用 **$** **29.6** $ 34.8 由于重大战略交易或特定事件产生的减值及其他收益和损失的税务影响： SIMCOM 公允价值重新计量的收益的税务影响 **—** 4.1 调整后的所得税费用 **$** **29.6** $ 38.9 有效税率 **%** **21** % 17 调整后的有效税率 **%** **21** % 29 **自由现金流的调节** **截至三个月** **12 月 31 日** _(金额以百万计)_ **$ 222.7** $ 220.8 非现金营运资本的变动 **184.9** 203.8 净现金提供的营运活动 **$ 407.6** $ 424.6 维护资本支出 **(12.0)** (16.1) 除资本化开发成本外的无形资产支出 **(3.8)** (4.3) 处置物业、厂房和设备的收益 **—** 1.4 向权益法核算的投资者的净支付 **(6.2)** (5.4) 从权益法核算的投资者处收到的股息 **27.0** 11.4 其他投资活动 **(1.3)** (1.8) 自由现金流 **$ 411.3** $ 409.8 \* 在非现金营运资本变动之前 **EBITDA、调整后的 EBITDA、净债务与 EBITDA 比率及净债务与调整后 EBITDA 比率的调节** **截至最近十二个月** **12 月 31 日** _(金额以百万计，除净债务与 EBITDA 比率外)_ **2025** 2024 营业收入（损失） **$ 724.8** $ (43.7) 折旧和摊销 **453.7** 400.4 EBITDA **$ 1,178.5** $ 356.7 重组、整合和收购成本 **—** 111.5 由于重大战略交易或特定事件产生的减值及其他收益和损失： 高管管理过渡成本 **22.3** — 股东事务 **10.6** — SIMCOM 公允价值重新计量的收益 **—** (72.6) 商誉减值 **—** 568.0 技术及其他非金融资产减值 **—** 35.7 调整后的 EBITDA **$ 1,211.4** $ 999.3 净债务 **$ 2,782.3** $ 3,352.9 净债务与 EBITDA 比率 **2.36** 9.40 净债务与调整后 EBITDA 比率 **2.30** 3.36 **资本使用与净债务的调节** **截至 12 月 31 日** 截至 3 月 31 日 _(金额以百万计)_ **2025** 2025 **资本使用：** 流动资产 **$** **2,161.1** $ 2,143.6 减：现金及现金等价物 **(463.7)** (293.7) 流动负债 **(2,363.3)** (2,686.5) 减：长期债务的流动部分 **242.9** 399.0 非现金营运资本 **$** **(423.0)** $ (437.6) 物业、厂房和设备 **2,983.6** 2,989.5 无形资产 **3,707.6** 3,871.0 其他长期资产 **2,173.3** 2,209.7 其他长期负债 **(409.2)** (479.9) 使用的资本 **$** **8,032.3** $ 8,152.7 **资本来源：** 长期债务的流动部分 **$** **242.9** $ 399.0 长期债务 **3,003.1** 3,071.4 减：现金及现金等价物 **(463.7)** (293.7) 净债务 **$** **2,782.3** $ 3,176.7 归属于公司股东的权益 **5,167.7** 4,891.5 非控股权益 **82.3** 84.5 使用的资本 **$** **8,032.3** $ 8,152.7 有关 CAE 监控的非 IFRS 和其他财务指标，以及这些指标与 IFRS 下最直接可比指标的调节，请参阅 CAE 于2025年12月31日季度的 MD&A 第 9 节（已纳入本新闻稿的引用），可在我们的网站 (www.cae.com)、SEDAR+ (www.SEDARplus.ca) 和 EDGAR (www.sec.gov) 上获取。 **合并损益表** _(未经审计)_ **截至** **12 月 31 日的三个月** **截至** **12 月 31 日的九个月** _(金额以百万加元计，除每股金额外)_ **2025** 2024 **2025** 2024 收入 **$** **1,252.1** $ 1,223.4 **$** **3,587.3** $ 3,432.5 销售成本 **889.9** 883.8 **2,597.5** 2,523.1 **毛利润** **$** **362.2** $ 339.6 **$** **989.8** $ 909.4 研发费用 **26.0** 28.7 **99.7** 101.8 销售、一般和行政费用 **161.7** 140.2 **469.4** 401.3 其他（收益）和损失 **4.0** (0.1) **(1.4)** (3.7) 权益法投资者的税后利润份额 **(25.3)** (19.2) **(62.8)** (63.2) 重组、整合和收购成本 **—** — **—** 56.5 先前持有的股权利益的重新计量收益 **—** (72.6) **—** (72.6) **营业收入** **$** **195.8** $ 262.6 **$** **484.9** $ 489.3 财务费用 - 净额 **54.1** 56.6 **165.6** 159.0 **税前收益** **$** **141.7** $ 206.0 **$** **319.3** $ 330.3 所得税费用 **29.6** 34.8 **70.9** 53.5 **净收益** **$** **112.1** $ 171.2 **$** **248.4** $ 276.8 可归属于： 公司股东 **$** **108.9** $ 168.6 **$** **240.0** $ 269.4 非控股权益 **3.2** 2.6 **8.4** 7.4 **归属于公司股东的每股收益** 基本和稀释 **$** **0.34** $ 0.53 **$** **0.75** $ 0.84 **合并综合收益表** _(未经审计)_ **截至** **12 月 31 日的三个月** **截至** **12 月 31 日的九个月** _(金额以百万加元计)_ **2025** 2024 **2025** 2024 **净收益** **$** **112.1** $ 171.2 **$** **248.4** $ 276.8 **可能重分类为净收益的项目** 外币换算差额 **$** **(85.1)** $ 248.8 **$** **(182.4)** $ 315.7 外币投资净对冲的收益（损失） **26.2** (127.8) **90.5** (122.5) 外币换算差额的收益重分类至收益 **(1.2)** (7.8) **(4.9)** (7.9) 现金流对冲的净收益（损失） **6.0** (35.7) **12.6** (36.8) 现金流对冲的损失重分类至收益 **1.8** 10.9 **6.7** 15.8 所得税 **(3.1)** 11.9 **(5.8)** 9.8 **$** **(55.4)** $ 100.3 **$** **(83.3)** $ 174.1 **将永远不会重分类为净收益的项目** 重新计量的确定福利养老金计划义务 **$** **8.2** $ (5.7) **$** **62.2** $ (59.9) 所得税 **(2.2)** 1.5 **(16.5)** 15.9 **$** **6.0** $ (4.2) **$** **45.7** $ (44.0) **其他综合（损失）收益** **$** **(49.4)** $ 96.1 **$** **(37.6)** $ 130.1 **总综合收益** **$** **62.7** $ 267.3 **$** **210.8** $ 406.9 可归属于： 公司股东 **$** **60.4** $ 262.1 **$** **204.0** $ 396.3 非控股权益 **2.3** 5.2 **6.8** 10.6 **合并财务状况表** _(未经审计)_ **12 月 31 日** 3 月 31 日 _(金额以百万加元计)_ **2025** 2025 **资产** 现金及现金等价物 **$** **463.7** $ 293.7 应收账款 **529.0** 612.0 合同资产 **463.7** 482.2 存货 **527.9** 595.0 预付款项 **81.1** 78.2 可收回所得税 **70.6** 59.0 衍生金融资产 **25.1** 23.5 **流动资产总计** **$** **2,161.1** $ 2,143.6 不动产、厂房及设备 **2,983.6** 2,989.5 使用权资产 **749.6** 788.0 无形资产 **3,707.6** 3,871.0 对权益法投资的投资 **564.8** 559.1 员工福利资产 **32.8** 11.6 递延所得税资产 **128.8** 191.8 衍生金融资产 **2.1** 1.4 其他非流动资产 **695.2** 657.8 **资产总计** **$** **11,025.6** $ 11,213.8 **负债和股东权益** 应付账款及应计负债 **$** **1,020.6** $ 1,190.8 预计负债 **25.9** 34.5 应付所得税 **22.1** 18.4 合同负债 **1,040.3** 1,001.6 长期债务的当前部分 **242.9** 399.0 衍生金融负债 **11.5** 42.2 **流动负债总计** **$** **2,363.3** $ 2,686.5 预计负债 **14.0** 14.3 长期债务 **3,003.1** 3,071.4 员工福利义务 **106.0** 134.1 递延所得税负债 **36.9** 40.7 衍生金融负债 **5.8** 22.4 其他非流动负债 **246.5** 268.4 **负债总计** **$** **5,775.6** $ 6,237.8 **股东权益** 股本 **$** **2,377.5** 2,327.1 资本公积 **94.7** 69.8 累计其他综合收益 **300.1** 381.8 留存收益 **2,395.4** 2,112.8 归属于公司股东的权益 **$** **5,167.7** $ 4,891.5 非控制性权益 **82.3** 84.5 **股东权益总计** **$** **5,250.0** $ 4,976.0 **负债和股东权益总计** **$** **11,025.6** $ 11,213.8 **合并股东权益变动表** _(未经审计)_ 归属于公司股东 _截至2025年12月31日的九个月_ 普通股 累计其他 _(金额以百万加元计，_ 股数 账面 贡献 综合 保留 盈余 总计 非控股 **权益** _除股数外)_ 股 价值 盈余 收入 总计 权益 截至2025年3月31日的余额 320,265,108 $ 2,327.1 $ 69.8 $ 381.8 $ 2,112.8 $ 4,891.5 $ 84.5 **$** **4,976.0** 净收入 — $ — $ — $ — $ 240.0 $ 240.0 $ 8.4 **$** **248.4** 其他综合（损失）收入 — — — (81.7) 45.7 (36.0) (1.6) **(37.6)** 总综合（损失）收入 — $ — $ — $ (81.7) $ 285.7 $ 204.0 $ 6.8 **$** **210.8** 行使股票期权 1,520,398 51.1 (9.1) — — 42.0 — **42.0** 结算股权结算奖励 2,951 0.1 (0.1) — — — — **—** 回购和注销普通股 (106,000) (0.8) — — (3.1) (3.9) — **(3.9)** 税后股权结算股票支付费用 — — 34.1 — — 34.1 — **34.1** 与非控股权益的交易 — — — — — — (9.0) **(9.0)** **截至2025年12月31日的余额** **321,682,457** **$** **2,377.5** **$** **94.7** **$** **300.1** **$** **2,395.4** **$** **5,167.7** **$** **82.3** **$** **5,250.0** 归属于公司股东 _截至2024年12月31日的九个月_ 普通股 累计其他 _(金额以百万加元计，_ 股数 账面 贡献 综合 保留 非控股 总计 _除股数外)_ 股 价值 盈余 收入 总计 权益 截至2024年3月31日的余额 318,312,233 $ 2,252.9 $ 55.4 $ 154.0 $ 1,762.6 $ 4,224.9 $ 77.7 $ 4,302.6 净收入 — $ — $ — $ — $ 269.4 $ 269.4 $ 7.4 $ 276.8 其他综合收入（损失） — — — 170.9 (44.0) 126.9 3.2 130.1 总综合收入 — $ — $ — $ 170.9 $ 225.4 $ 396.3 $ 10.6 $ 406.9 行使股票期权 2,174,482 58.8 (8.6) — — 50.2 — 50.2 结算股权结算奖励 43,557 1.2 (1.2) — — — — — 回购和注销普通股 (856,230) (6.1) — — (15.2) (21.3) — (21.3) 税后股权结算股票支付费用 — — 23.4 — — 23.4 — 23.4 与非控股权益的交易 — — — — — — (2.9) (2.9) 截至2024年12月31日的余额 319,674,042 $ 2,306.8 $ 69.0 $ 324.9 $ 1,972.8 $ 4,673.5 $ 85.4 $ 4,758.9 **合并现金流量表** _(未经审计)_ **截至** **12 月 31 日的九个月** _(金额以百万加元计)_ **2025** 2024 **经营活动** 净收入 **$** **248.4** $ 276.8 调整项目： 折旧和摊销 **343.2** 304.2 权益法投资者的税后利润份额 **(62.8)** (63.2) 递延所得税 **41.6** 9.4 投资税收抵免 **(20.1)** (8.9) 权益结算的股票支付费用 **31.3** 23.4 确定福利养老金计划 **12.6** 25.8 衍生金融资产和负债 - 净 **(7.8)** (37.0) 先前持有的股权利益的重新计量收益 **—** (72.6) 其他 **11.6** 7.7 非现金营运资本的变动 **8.3** 108.2 **经营活动提供的净现金** **$** **606.3** $ 573.8 **投资活动** 企业合并，扣除获得的现金 **$** **—** $ (308.0) 固定资产支出 **(245.1)** (247.2) 处置固定资产的收益 **5.1** 3.3 无形资产支出 **(55.2)** (70.3) 向权益法投资者的净支付 **(24.3)** (5.0) 从权益法投资者收到的股息 **61.0** 28.7 其他 **(10.2)** (5.2) **投资活动使用的净现金** **$** **(268.7)** $ (603.7) **融资活动** 从循环信贷设施借款的净（偿还）收益 **$** **(0.2)** $ 97.7 长期债务的收益 **89.1** 314.7 长期债务的偿还 **(243.1)** (237.8) 租赁负债的偿还 **(47.4)** (42.8) 普通股发行的净收益 **42.0** 50.2 回购和注销普通股 **(3.9)** (21.3) 其他 **(1.3)** (0.9) **融资活动提供的净现金（使用）** **$** **(164.8)** $ 159.8 **外币汇率差异对现金及现金等价物的影响** **$** **(2.8)** $ 12.5 **现金及现金等价物的净增加** **$** **170.0** $ 142.4 **期初现金及现金等价物** **293.7** 160.1 **期末现金及现金等价物** **$** **463.7** $ 302.5 **关于 CAE** 在 CAE，我们的使命是让世界更安全。我们提供尖端的培训、模拟和关键运营解决方案，以准备航空专业人员和国防部队应对重要时刻。每天，我们赋能飞行员、机组人员、维修技术人员、航空公司、商务航空运营商以及国防和安全人员在关键时刻表现出最佳状态。我们在全球范围内，约有 13,000 名员工，分布在 40 多个国家的约 240 个地点和培训中心，随时满足客户的需求。近 80 年来，CAE 始终处于创新的前沿，不断寻求通过提供高保真飞行模拟器和培训解决方案来设定标准，同时将可持续性融入我们所做的一切。通过利用技术和提升人类表现，我们努力成为在提升安全性和任务准备方面值得信赖的合作伙伴——今天和未来。 阅读我们的 2025 财年全球年度活动和可持续性报告 **联系方式** **媒体联系：** Samantha Golinski，通讯高级副总裁，+1-438-805-5856，samantha.golinski@cae.com **投资者关系：** Andrew Arnovitz，投资者关系高级副总裁，+1-514-734-5760，andrew.arnovitz@cae.com 来源：CAE Inc. ### 相關股票 - [CAE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CAE.US.md) 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