--- title: "Coinbase｜10-K：2025 財年營收 68.83 億美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275811671.md" datetime: "2026-02-12T21:38:04.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275811671.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275811671.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275811671.md) --- # Coinbase｜10-K：2025 財年營收 68.83 億美元 營收：截至 2025 財年，公佈值為 68.83 億美元。 息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 9.25 億美元。 #### 關鍵業務指標 - **月活躍交易用户 (MTUs)** - 2025 年：920 萬用户。 - 2024 年：840 萬用户。 - 同比增長：10%。 - **平台資產 (AOP)** - 2025 年 12 月 31 日：3760 億美元。 - 2024 年 12 月 31 日：4040 億美元。 - 同比下降：-7%。 - 2025 年資產構成：比特幣 2528.03 億美元，以太坊 562.29 億美元，XRP 172.33 億美元，Solana 133.19 億美元，USDC 92.61 億美元，其他加密資產和支付穩定幣 272.84 億美元。 - 2024 年資產構成：比特幣 2353.78 億美元，以太坊 542.09 億美元，XRP 165.01 億美元，Solana 212.98 億美元，USDC 60.91 億美元，其他加密資產和支付穩定幣 705.57 億美元。 - **交易量** - 2025 年總交易量：1.221 萬億美元。 - 2024 年總交易量：1.189 萬億美元。 - 同比增長：3%。 - 消費者交易量：2025 年 2390 億美元，2024 年 2240 億美元，同比增長 7%。 - 機構交易量：2025 年 9820 億美元，2024 年 9650 億美元，同比增長 2%。 - 2025 年按加密資產劃分的交易量百分比：比特幣 29%，以太坊 16%，USDT 6%，其他加密資產 49%。 - 2024 年按加密資產劃分的交易量百分比：比特幣 33%，以太坊 13%，USDT 12%，其他加密資產 42%。 #### 運營指標 - **淨收入** - 2025 年：12.6 億美元。 - 2024 年：25.79 億美元。 - 同比下降：-51%。 - **調整後 EBITDA** - 2025 年：28.08 億美元。 - 2024 年：33.48 億美元。 - 同比下降：-16%。 #### 收入細分 - **總收入** - 2025 年：69 億美元。 - 2024 年：63 億美元。 - 美國市場收入佔比：2025 年 84%，2024 年 83%。 - **交易收入** - 2025 年：40.5539 億美元。 - 2024 年：39.86113 億美元。 - 同比增長：6927.7 萬美元（2%）。 - 消費者交易收入：2025 年 33.22835 億美元，2024 年 34.30322 億美元，同比下降-1.07487 億美元（-3%）。 - 機構交易收入：2025 年 4.79667 億美元，2024 年 3.45598 億美元，同比增長 1.34069 億美元（39%）。 - 其他交易收入：2025 年 2.52888 億美元，2024 年 2.10193 億美元，同比增長 4269.5 萬美元（20%）。 - 佔總收入的百分比：2025 年 59%，2024 年 63%。 - 2025 年按加密資產劃分的交易收入百分比：比特幣 27%，XRP 14%，以太坊 12%，其他加密資產 47%。 - 2024 年按加密資產劃分的交易收入百分比：比特幣 30%，XRP 6%，以太坊 13%，其他加密資產 51%。 - **訂閲與服務收入** - 2025 年：28.28048 億美元。 - 2024 年：23.07133 億美元。 - 同比增長：5.20915 億美元（23%）。 - 穩定幣收入：2025 年 13.48821 億美元，2024 年 9.10464 億美元，同比增長 4.38357 億美元（48%）。 - 區塊鏈獎勵：2025 年 6.77405 億美元，2024 年 7.05757 億美元，同比下降-2835.2 萬美元（-4%）。 - 利息和財務費用收入：2025 年 2.47047 億美元，2024 年 2.65799 億美元，同比下降-1875.2 萬美元（-7%）。 - 其他訂閲與服務收入：2025 年 5.54775 億美元，2024 年 4.25113 億美元，同比增長 1.29662 億美元（31%）。 - 佔總收入的百分比：2025 年 41%，2024 年 37%。 - **其他收入** - 2025 年：2.97887 億美元。 - 2024 年：2.70782 億美元。 - 同比增長：2710.5 萬美元（10%）。 #### 運營費用 - **交易費用** - 2025 年總交易費用：10.2023 億美元。 - 2024 年總交易費用：8.97707 億美元。 - 同比增長：1.22523 億美元（14%）。 - 區塊鏈獎勵費用：2025 年 4.27506 億美元，2024 年 4.55946 億美元，同比下降-2844 萬美元（-6%）。 - 交易回扣和佣金：2025 年 2.21471 億美元，2024 年 1.22372 億美元，同比增長 9909.9 萬美元（81%）。 - 支付處理和賬户驗證：2025 年 1.94587 億美元，2024 年 1.50897 億美元，同比增長 4369 萬美元（29%）。 - 交易沖銷損失：2025 年 1.32671 億美元，2024 年 7963.9 萬美元，同比增長 5303.2 萬美元（67%）。 - 其他：2025 年 4399.5 萬美元，2024 年 8885.3 萬美元，同比下降-4485.8 萬美元（-50%）。 - 佔淨收入的百分比：2025 年 15%，2024 年 14%。 - **技術與開發費用** - 2025 年總技術與開發費用：16.70605 億美元。 - 2024 年總技術與開發費用：14.68252 億美元。 - 同比增長：2.02353 億美元（14%）。 - 員工相關費用：2025 年 10.52597 億美元，2024 年 10.36656 億美元，同比增長 1594.1 萬美元（2%）。 - 網站託管和基礎設施：2025 年 3.22125 億美元，2024 年 2.28392 億美元，同比增長 9373.3 萬美元（41%）。 - 折舊、攤銷和減值：2025 年 1.57067 億美元，2024 年 1.22595 億美元，同比增長 3447.2 萬美元（28%）。 - 佔淨收入的百分比：2025 年 24%，2024 年 23%。 - **銷售與營銷費用** - 2025 年總銷售與營銷費用：10.58577 億美元。 - 2024 年總銷售與營銷費用：6.54444 億美元。 - 同比增長：4.04133 億美元（62%）。 - USDC 獎勵：2025 年 4.41347 億美元，2024 年 2.24255 億美元，同比增長 2.17092 億美元（97%）。 - 營銷計劃：2025 年 4.02555 億美元，2024 年 2.47087 億美元，同比增長 1.55468 億美元（63%）。 - 佔淨收入的百分比：2025 年 15%，2024 年 10%。 - **一般與行政費用** - 2025 年總一般與行政費用：16.19642 億美元。 - 2024 年總一般與行政費用：13.00257 億美元。 - 同比增長：3.19385 億美元（25%）。 - 員工相關費用：2025 年 6.64761 億美元，2024 年 6.06554 億美元，同比增長 5820.7 萬美元（10%）。 - 專業服務：2025 年 2.92599 億美元，2024 年 2.02956 億美元，同比增長 8964.3 萬美元（44%）。 - 客户支持：2025 年 2.24193 億美元，2024 年 1.2494 億美元，同比增長 9925.3 萬美元（79%）。 - 佔淨收入的百分比：2025 年 24%，2024 年 21%。 - **持有用於運營的加密資產的損失（收益）淨額** - 2025 年：2070.4 萬美元的損失。 - 2024 年：-7172.5 萬美元的收益。 - 變化：9242.9 萬美元（-129%）。 - **其他運營費用淨額** - 2025 年：3.56126 億美元。 - 2024 年：793.3 萬美元。 - 變化：3.48193 億美元。 - **利息費用** - 2025 年：8541.3 萬美元。 - 2024 年：8064.5 萬美元。 - 同比增長：476.8 萬美元（6%）。 - **持有用於投資的加密資產的損失（收益）淨額** - 2025 年：5.28857 億美元的損失。 - 2024 年：-6.87055 億美元的收益。 - 變化：12.15912 億美元（-177%）。 - **其他收入淨額** - 2025 年：-7.00894 億美元。 - 2024 年：-2907.4 萬美元。 - 變化：-6.7182 億美元。 - **所得税撥備** - 2025 年：2.61738 億美元。 - 2024 年：3.63578 億美元。 - 同比下降：-1.0184 億美元（-28%）。 #### 現金流 - **經營活動產生的淨現金** - 2025 年：24.26383 億美元。 - 2024 年：31.03935 億美元。 - 同比下降：-6.776 億美元。 - **投資活動使用的淨現金** - 2025 年：-20.4955 億美元。 - 2024 年：-2.01003 億美元。 - 同比增長：18.48547 億美元。 - **融資活動產生的淨現金** - 2025 年：7.40282 億美元。 - 2024 年：29.03078 億美元。 - 同比下降：-21.62796 億美元。 #### 資本要求 - **子公司淨資本要求（截至 2025 年 12 月 31 日）** - CB Inc.：淨資本 27.95 億美元，所需淨資本 11.66 億美元，資本盈餘 16.29 億美元。 - CCTC：淨資本 7.45 億美元，所需淨資本 3.36 億美元，資本盈餘 4.09 億美元。 - 其他：淨資本 6.87 億美元，所需淨資本 7400 萬美元，資本盈餘 6.13 億美元。 #### 展望/指引 Coinbase Global, Inc. 預計 2026 年將受益於監管清晰度提升，通過 “萬物交易所” 和 USDC 推動加密貨幣在全球 GDP 中的作用。公司計劃根據市場狀況和收入機會動態調整其費用基礎，尤其針對某些可變費用。預計 2026 年第一季度技術和開發費用以及一般及行政費用總額將與 2025 年第四季度大致持平，銷售和營銷費用也將大致持平或更低。 ### 相關股票 - [COIN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COIN.US.md) - [CONL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CONL.US.md) - [07311.HK](https://longbridge.com/zh-HK/quote/07311.HK.md) ## 相關資訊與研究 - [Sharplink CEO：以太坊的未來正在上演](https://longbridge.com/zh-HK/news/288142981.md) - 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