--- title: "《大行》高盛：永利澳門季績略遜預期 維持「中性」評級" description: "高盛發佈報告稱，永利澳門 2025 年第四季業績略低於預期，EBITDA 為 2.71 億美元，接近市場共識低端。成本上升和博彩收益組合不利影響業績，日均營運開支上升 4% 至 285 萬美元。高盛維持永利澳門「中性」評級，目標價為 7 港元。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275861046.md" published_at: "2026-02-13T06:40:16.000Z" --- # 《大行》高盛：永利澳門季績略遜預期 維持「中性」評級 > 高盛發佈報告稱，永利澳門 2025 年第四季業績略低於預期，EBITDA 為 2.71 億美元，接近市場共識低端。成本上升和博彩收益組合不利影響業績，日均營運開支上升 4% 至 285 萬美元。高盛維持永利澳門「中性」評級，目標價為 7 港元。 高盛發表研究報告指出，永利澳門 (01128.HK) 2025 年第四季業績略遜預期，因成本上升及不利的博彩收益組合轉變。物業 EBITDA 為 2.71 億美元，處於市場共識預期的低端。 理論上，經調整貴賓廳贏率回覆至水平 3.1% 至 3.4%(2025 年第四季實際為 2.94%)，其 EBITDA 將更符合預期，並大致按季平穩於 2.87 億美元，對比 2025 年第三季為 2.85 億美元。該行表示，博彩量增加大致被成本上升所抵銷，日均營運開支按季上升 4% 至 285 萬美元，主要由於美食廣場馥樂庭 (Gourmet Pavilion) 整季營運及臨近年底季節性市場推廣活動增加。推廣優惠亦按季上升 16%，佔總博彩收益 17.9%，對比 2025 年第二季及第三季分別為 17.6% 及 15.2%，主要由於博彩收益組合轉向貴賓廳領域，其轉碼數按季急增 43%，而中場博彩收益則因贏率 (19.6%) 低於過去數季的 20% 至 22% 而按季下跌 1%。 高盛維持永利澳門「中性」評級，目標價為 7 港元。 ### Related Stocks - [01128.HK - 永利澳門](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01128.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 永利澳門在 2025 年第四季度調整後的税前收益下降 | 永利澳門 2025 年第四季度調整後的税前收益下降 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275832737.md) | | 永利澳門指出差異，而永利度假村發佈了未經審計的 2025 年業績 | 永利澳門宣佈，其控股股東永利度假髮布了未經審計的 2025 年業績，這可能與永利澳門即將發佈的基於國際財務報告準則（IFRS）的業績有所不同。投資者需注意，美國通用會計準則（U.S. GAAP）數據與香港披露的數據不可直接比較。該公告旨在及 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275821038.md) | | 在第四季度業績喜憂參半以及澳門引領增長之後，評估永利度假村（WYNN）的估值 | 永利度假（WYNN）公佈了混合的第四季度業績，收入受到澳門的推動，但由於拉斯維加斯和波士頓的疲軟，利潤下降。當前股價為 113.39 美元，儘管過去一年總回報率為 28.90%，但年初至今下降了 7.49%。分析師建議的公允價值為 144. | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276102952.md) | | 研究警示：CFRA 維持對永利度假股份的買入評級 | CFRA 對永利度假（Wynn Resorts，WYNN）維持買入評級，12 個月目標價為 155 美元，基於調整後 EBITDA 估計為 25 億美元的 10.3 倍。儘管 2025 年第四季度的業績喜憂參半，收入增長 1.5% 至 18 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276146633.md) | | Caesars 轉為虧損，但首席執行官表示前景依然穩定 | 該博彩公司表示，利潤下降主要是由於去年同期資產出售收益超過 3.5 億美元所致 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276171876.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。