--- title: "摩根大通維持比特幣的看漲預期：目標價仍為 266,000 美元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275918822.md" description: "摩根大通維持對比特幣的看漲展望，目標價為每枚 266,000 美元，儘管當前面臨挖礦壓力和風險情緒。該銀行指出，生產成本底線約為 77,000 美元，而比特幣的交易價格約為 66,000 美元，這表明礦工面臨壓力。摩根大通認為，機構投資者將推動未來的資金流入，增強比特幣相較於黃金的吸引力。266,000 美元的目標被視為長期目標，而非短期預測，波動性在該資產未來定價動態中扮演着關鍵角色" datetime: "2026-02-13T15:00:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275918822.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275918822.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275918822.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/275918822.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/275918822.md) # 摩根大通維持比特幣的看漲預期：目標價仍為 266,000 美元 摩根大通堅持其長期比特幣上漲框架，包括每枚比特幣目標價為 266,000 美元，即使該銀行在 2026 年之前指出了與挖礦經濟相關的短期壓力信號以及仍然低迷的風險情緒。 該銀行的最新分析基於兩個支柱：比特幣生產成本的 “軟” 底線，以及一個將比特幣潛在市值與私營部門黃金投資進行波動調整的估值模型。在短期內，摩根大通將當前的回調視為礦工們熟悉的壓力測試。該銀行估計，生產一枚比特幣的成本大約為 77,000 美元，而在同一分析窗口中，比特幣的交易價格約為 60,000 美元中段，使得現貨價格低於效率較低的運營商的盈虧平衡點。 **摩根大通對比特幣持樂觀態度** 歷史上，摩根大通認為，生產成本往往表現得像 “軟” 支撐，而不是硬性底線。這個機制是反身的：如果價格在盈利能力以下停留的時間過長，較弱的礦工將關閉，挖礦難度降低，平均生產成本下降，從而有效收緊之前位於現貨之上的區間。 該銀行還對 2026 年的整體市場基調保持積極，依賴於這樣的觀點：機構資本（而非零售或企業財庫）是邊際買家，可以在宏觀背景穩定時重新啓動資金流入。正如摩根大通所説：“我們對 2026 年的前景持樂觀態度，並預計機構投資者將推動數字資產的資金流入增加。” 摩根大通的 266,000 美元目標並不是作為 2026 年的 “預測”，而是作為黃金平價思維實驗的數學終點。在該銀行的模型中，匹配私營黃金投資的規模（約 8 萬億美元，不包括中央銀行）意味着比特幣價格約為 266,000 美元，分析師們自己在短期內將這一水平描述為 “不切實際”。 在摩根大通的框架中，“現在不切實際” 和 “未來可能” 的橋樑是波動性。該銀行指出，比特幣與黃金的波動率比率約為 1.5，按歷史標準來看異常低，並認為自 10 月以來黃金的上漲以及黃金波動性的上升提高了比特幣在長期內的相對吸引力。 “自去年 10 月以來，黃金相對於比特幣的大幅超額表現，加上黃金波動性的急劇上升，使得比特幣在長期內相比黃金看起來更具吸引力，” 分析師們寫道。 摩根大通的立場有效地將市場分為兩個時間框架：如果比特幣保持在挖礦盈虧平衡點以下，則是一個混亂的調整過程；而如果機構資金流入和美國的監管進展能夠在 2026 年展開時重新定價該資產相對於黃金的角色，則是一個更長期的投資。 截至發稿時，比特幣交易價格為 66,229 美元。 ### 相關股票 - [Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF (FBTC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBTC.US.md) - [Galaxy Digital (GLXY.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLXY.US.md) - [Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTC.US.md) - [Core Scientific, Inc. (CORZ.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CORZ.US.md) - [CoinShares Bitcoin ETF (BRRR.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BRRR.US.md) - [Bitfarms Canada (BITF.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITF.US.md) - [Grayscale Bitcoin Adopters ETF (BCOR.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BCOR.US.md) - [BTCS (BTCS.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCS.US.md) - [Bitdeer Tech (BTDR.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTDR.US.md) - [Marathon Digital (MARA.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MARA.US.md) - [Riot Platforms (RIOT.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RIOT.US.md) - [Bakkt (BKKT.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BKKT.US.md) - [Bitwise Bitcoin ETF (BITB.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BITB.US.md) - [Coinbase (COIN.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COIN.US.md) - [ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ARKB.US.md) - [Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCO.US.md) - [Hut 8 Mining (HUT.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HUT.US.md) - [Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTF.US.md) - [WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCW.US.md) - [American Bitcoin (ABTC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ABTC.US.md) - [BTC/HKD (BTCHKD.VAHK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCHKD.VAHK.md) - [BTC/USD (BTCUSD.VAHK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCUSD.VAHK.md) ## 相關資訊與研究 - [特朗普家族支持礦企董事大舉抄底：兩高管豪擲購入 163 萬股 American Bitcoin](https://longbridge.com/zh-HK/news/277936761.md) - [怀俄明州投资比特币儲備公司 Strive，持有約 7,580 股](https://longbridge.com/zh-HK/news/277927819.md) - [MARA 披露 2025 年出借 9377 枚 BTC 獲 3210 萬美元利息，借貸板塊虧損 8630 萬美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277604767.md) - [摩根士丹利向挖礦公司 Core Scientific 提供 5 億美元貸款額度，最高可擴至 10 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277958034.md) - [盤中速報 - Worldcoin 大漲 8.2%，報 0.42 美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277801787.md)