--- title: "存儲芯片股票仍然相當便宜——尤其是在海外市場" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/275982037.md" description: "內存芯片股票，特別是三星電子和 SK 海力士，儘管今年已經取得顯著漲幅，但仍然被低估。隨着對高帶寬內存產品需求的激增，NAND 內存的價格預計將上漲 70-80%。國際股票如 Kioxia、三星和 SK 海力士的市盈率低於美國同行，吸引了投資者的關注。丹·洛布的 Third Point 強調了 SK 海力士強大的市場地位和低估值，受益於人工智能驅動的需求。三星也已開始大規模生產其第六代 HBM4，進一步鞏固了其在內存市場的地位" datetime: "2026-02-14T14:27:28.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/275982037.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/275982037.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/275982037.md) --- # 存儲芯片股票仍然相當便宜——尤其是在海外市場 作者：Britney Nguyen 和 Emily Bary 儘管今年表現強勁，三星電子和 SK 海力士的股票仍然比其美國同行便宜。 三星的內存產品預計將在 Nvidia 的下一代芯片中發揮作用。 內存芯片正處於一個重要時刻——這一趨勢正在全球市場上蔓延。 不僅內存和存儲類股票是今年表現最好的股票之一，主要的美國公司在一個半月內上漲了 46% 到 173%，而且投資者越來越擔心，像美光科技（Micron Technology，MU）這樣的製造商的好時光將意味着電子供應鏈另一端公司的痛苦。 查看更多：為什麼思科的股票大幅下跌，並拖累了科技行業。 隨着人工智能公司對高帶寬內存產品的需求增加，美光、西部數據（Western Digital，WDC）、閃迪（Sandisk，SNDK）和希捷科技（Seagate Technology，STX）等公司發現自己在滿足內存芯片的需求方面面臨困難。由於他們對增加產能持謹慎態度，擔心未來會出現供應過剩，因此他們能夠大幅提高現有供應的價格。瑞穗證券的一位分析師最近表示，NAND 內存的價格可能在第一季度比三個月前上漲 70% 到 80%。 但即使在內存價格爆炸性上漲的情況下，一些內存股票仍然便宜。如果你將搜索範圍擴大到海外，情況尤其如此。 日本的 Kioxia Holdings（JP:285A）以及韓國的三星電子（KR:005930）和 SK 海力士（KR:000660）的股票也表現火熱。Kioxia 的股票在 2026 年迄今已翻倍，而三星的股票上漲超過 50%，SK 海力士的股票上漲 35%。 根據道瓊斯市場數據，韓國內存股票的勢頭如此強勁，以至於這兩家公司在今年迄今的 KOSPI 綜合指數市值增長中佔據了超過一半的份額。這推動了對韓國市場前所未有的興趣：美銀的一份報告剛剛標記了對韓國股票的最大周流入。 另見：美光的業務如此火熱，以至於利潤可能在短短兩年內翻四倍，這位分析師表示。 然而，這些股票的市盈率相對較低。根據道瓊斯市場數據，Kioxia 的市盈率為 9.1 倍，SK 海力士為 5.5 倍，三星為 8.6 倍。這些都低於美光和閃迪的市盈率，分別為 10.6 倍和 9.6 倍，遠低於例如 AMD 的 28.6 倍。標準普爾 500 指數（S&P 500 SPX）的市盈率為 21.7 倍。 美光的每股收益可能在本日曆年增長超過一倍，並在明年繼續增長。但像美光這樣的內存股票通常不會以芯片行業其他地方的市盈率交易，因為投資者不僅考慮良好時期的收益潛力，還考慮不利時期的收益潛力。內存市場歷史上是週期性的：例如，美光在 2023 財年報告了虧損，部分原因是需求放緩影響了其定價能力。 國際內存股票的交易價格低於其美國同行，正如丹·洛布（Dan Loeb）所強調的，他的第三方投資公司持有 SK 海力士和 SK Square（KR:402340）的股份——一家持有 SK 海力士股份的控股公司，其股票交易價格更低。 洛布在上週給第三方投資者的信中表示，對 SK 海力士的投資主要是由於對其的 “有利看法”。自去年夏天進行投資以來，洛布表示，SK 海力士的 “內在價值和市場價值” 因內存市場的供需失衡而增長。但他指出，SK 海力士的股票仍然以 “低估值” 交易。 洛布寫道，人工智能驅動的供應緊張使得 DDR5 和服務器動態隨機存取內存等產品的價格上漲，這 “對 SK 海力士的高端產品組合產生了不成比例的好處”。 此外，洛布認為這家韓國芯片製造商 “鞏固了其在高帶寬內存市場的領導地位”，這一市場對更先進的 AI 芯片（如 Nvidia 的圖形處理單元）變得至關重要。隨着 AI 模型的上下文窗口變得更大，或一次處理更多數據的能力，它們需要更多的內存容量來處理推理。 他指出，SK 海力士已成為微軟（MSFT）內部 AI 芯片的獨家 HBM 供應商，併為 Nvidia 即將推出的 Vera Rubin 平台提供下一代 HBM4 的大部分供應。 與其 HBM 競爭對手三星和美光不同，洛布表示，“SK 海力士在市場準入和客户資格方面保持明顯優勢”，並指出其長期供應協議和擴張產能。 本週早些時候，三星宣佈已開始大規模生產其第六代 HBM4，並且商業產品正在運送給客户。這家韓國芯片製造商預計將成為 Nvidia（NVDA）Rubin GPU 的供應商，美光也是如此。 來自 MarketWatch 的更多信息：Nvidia 的股票需要一個火花。以下是它如何產生一個的方式。 與此同時，內存和存儲產品預計在接下來的幾個季度將面臨緊張的需求。本週早些時候，德意志銀行分析師梅麗莎·韋瑟斯（Melissa Weathers）表示，她預計 DRAM 內存將在明年到 2028 年之間面臨供應緊張，包括對由 DRAM 堆疊而成的 HBM 的需求。 韋瑟斯指出，芯片製造廠至少需要兩年才能投入生產，而現有場地在增加更多潔淨室空間方面受到限制，潔淨室是芯片製造的地方。然而，韋瑟斯表示，隨着公司嘗試增加產能，明年可能會有所緩解。 閲讀更多：根據德意志銀行的説法，美光的股票如何能達到 500 美元。 \-Britney Nguyen -Emily Bary 此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和華爾街日報發佈。 （完）道瓊斯新聞通訊 02-14-26 0927ET ### 相關股票 - [6677.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/6677.JP.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSNGY.US.md) - [XSD.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSD.US.md) ## 相關資訊與研究 - [三星、SK 海力士股價漲勢料持續，HBM 動能強勁：伯恩斯坦](https://longbridge.com/zh-HK/news/287071671.md) - [連韓國政府介入也沒用，三星工會堅持罷工爭取獎金原因找到了](https://longbridge.com/zh-HK/news/286701433.md) - [韓國年輕人不炒幣了，狂買三星、SK 海力士！複製台灣人的「台積電信仰」？](https://longbridge.com/zh-HK/news/286490965.md) - [記憶體拿 5 億、代工僅 8 千萬 三星獎金失衡成 SK 海力士挖角破口](https://longbridge.com/zh-HK/news/286839618.md) - [不拚 HBM、承接更多 NAND 訂單 鎧俠獲華爾街上調目標價逾 40%](https://longbridge.com/zh-HK/news/286722095.md)