--- title: "《大行》高盛料微軟內部研發運算資源比例升至兩成 維持「買入」評級" description: "高盛預計微軟內部研發運算資源比例將升至 20%，維持「買入」評級。儘管微軟股價自去年 12 月底以來累計下跌約 15%，主要因資本支出指引上調，但 Azure 增長預測未同步上調引發市場擔憂。高盛認為，微軟的 Azure 增長依賴於 AI 算力產能，內部資源分配將影響未來發展。目標價為 600 美元。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276030441.md" published_at: "2026-02-16T03:57:22.000Z" --- # 《大行》高盛料微軟內部研發運算資源比例升至兩成 維持「買入」評級 > 高盛預計微軟內部研發運算資源比例將升至 20%，維持「買入」評級。儘管微軟股價自去年 12 月底以來累計下跌約 15%，主要因資本支出指引上調，但 Azure 增長預測未同步上調引發市場擔憂。高盛認為，微軟的 Azure 增長依賴於 AI 算力產能，內部資源分配將影響未來發展。目標價為 600 美元。 高盛發表研究報告指，自微軟 (MSFT.US) 上月底公佈截至去年 12 月底止第二財季業績以來，股價已累計下跌約 15%，相信是由於資本支出指引上調，但管理層未有同步上調 Azure 增長預測，引發市場對資本回報率及 Azure 面對同業競爭的質疑及擔憂，以及市場關注 Office 365 業務會否受到新 AI 競爭的衝擊。 該行指出，微軟 Azure 的增長基本上取決於新增 AI 算力產能，以及微軟將資源分配予內部用途與外部客户的比例，考慮到微軟目前正面對算力供應受限，新算力預期將被分配至 Copilot 及內部研發，導致用於內部用途的運算資源比例上升。 然而，高盛仍相信用於內部研發的資本開支屬長線投資，部分目前未直接變現，但未來仍有可能變現，對微軟整體發展戰略依然至關重要，目前將微軟用於內部用途的運算資源比例預測由約 10% 上調至約 20%，相信將在未來推動微軟構多維度戰略性 AI 定位，並在中期帶來更佳回報，維持「買入」評級，目標價 600 美元。 ### Related Stocks - [MSFT.US - 微軟](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFT.US.md) - [MSFU.US - 微軟每日 2 倍做多 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFU.US.md) - [MSFO.US - YieldMax MSFT Option Income Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFO.US.md) - [MSFD.US - 微軟每日 1 倍做空 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFD.US.md) - [MSFX.US - T-Rex 2X Long Microsoft Daily Target ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFX.US.md) - [CLOU.US - 雲計算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [MSFL.US - 2 倍做多 MSFT ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFL.US.md) - [MSFY.US - Kurv Yield Premium Strategy Microsoft MSFT ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MSFY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 索羅斯逆市加碼微軟及 Nvidia 等科企 新買入黃金股 清倉 4 隻股份 | 索羅斯基金管理公司在 2022 年第四季度加大對微軟、英偉達和蘋果等大型科技股的投資，同時增持黃金股以對衝風險。基金還增持了 Atlassian、Salesforce 和 Uber 等軟體公司股票，但大幅減持了 Snowflake 和 Ci | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275990619.md) | | Cornerstone Wealth Group LLC 在微軟公司持有價值 4787 萬美元的股票 | Cornerstone Wealth Group LLC 在第三季度將其在微軟公司（NASDAQ:MSFT）的持股增加了 1.9%，目前持有 92,423 股，價值 4787 萬美元。其他機構投資者也調整了在微軟的持倉。首席執行官 Juds | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275999969.md) | | 每千次展示 60 美元！OpenAI 用高價拉開 “AI 廣告” 大幕 | 為應對 AI 鉅額開支，OpenAI 正式測試廣告，CPM60 美元起步、最低投入 20 萬美元，定位高端渠道，直接挑戰谷歌萬億美元市場，WPP 等頂級代理已率先合作。但轉型風險並存：需平衡用户信任，承諾不用私聊數據；對手 Anthropi | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275993077.md) | | Quack AI, ZetaChain - ZetaChain & Quack AI -2026年2月14日 | Quack AI 正在與 ZetaChain 合作，將其 Q402 執行層與 ZetaChain 的跨鏈基礎設施進行整合。此次合作旨在促進代理原生執行，同時在各網絡之間保持身份和政策的一致性。該整合可能會增強交易流動性並增加協議的使用，可能 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275987780.md) | | HIVE 的 3000 萬加元 AI 合同測試其向超越加密貨幣挖礦的轉型 | HIVE Digital Technologies 已獲得 3000 萬加元的長期人工智能雲合同，標誌着其從加密貨幣挖礦轉向人工智能基礎設施。這一舉措是在公司股票在過去一個月內下跌 36.3% 的背景下進行的，目前股價為 3.03 加元。這 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275986851.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。