--- title: "《大行》里昂：閲文核心 IP 及在線業務利潤創新高 上調目標價至 42.3 元" description: "里昂發佈研究報告指出，閲文集團儘管近期發盈警，淨利潤受商譽減值及新麗傳媒虧損影響，但核心 IP 及在線業務的經調整淨利潤預計在 2025 年創下新高 10 億元人民幣。該行將目標價上調至 42.3 港元，維持「跑贏大市」建議，預測 2025 年下半年在線業務收入持平於 20 億元人民幣，IP 營運將推動增長，預計利潤達 4.57 億元人民幣，受益於強勁的 IP 需求和商品銷售。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276031105.md" published_at: "2026-02-16T04:12:48.000Z" --- # 《大行》里昂：閲文核心 IP 及在線業務利潤創新高 上調目標價至 42.3 元 > 里昂發佈研究報告指出，閲文集團儘管近期發盈警，淨利潤受商譽減值及新麗傳媒虧損影響，但核心 IP 及在線業務的經調整淨利潤預計在 2025 年創下新高 10 億元人民幣。該行將目標價上調至 42.3 港元，維持「跑贏大市」建議，預測 2025 年下半年在線業務收入持平於 20 億元人民幣，IP 營運將推動增長，預計利潤達 4.57 億元人民幣，受益於強勁的 IP 需求和商品銷售。 里昂發表研究報告指出，閲文集團 (00772.HK) 近期發盈警，名義淨利潤受到一次性商譽減值及與新麗傳媒相關的淨虧損的顯着影響。然而，該行認為核心 IP 及在線業務的經調整淨利潤在 2025 年創下新高 (10 億元人民幣)，確認 IP 變現取得突破。在更廣泛的「AI 顛覆」憂慮中，微短劇行業及 IP 擁有者應受益於近期的防禦性。該行將閲文目標價由 40 港元上調至 42.3 港元，並維持「跑贏大市」建議。 該行預測 2025 年下半年在線業務收入持平 (按年及按半年比較) 於 20 億元人民幣，利潤率穩定。然而，IP 營運 (撇除新麗傳媒) 應繼續推動增長，料利潤達 4.57 億元人民幣 (按年增長 14%)，受惠於強勁的 IP 需求，商品銷售強勁，商品交易總額 (GMV) 很可能按年增長逾一倍，利潤率改善，以及包括微短劇及動畫短片在內的娛樂組合更豐富。里昂預期這些新舉措將帶動 2026 年的盈利增長，並有機會受惠於 AIGC 應用加速。 ### Related Stocks - [517770.CN - 浦銀安盛中證滬港深遊戲及文化傳媒ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/517770.CN.md) - [159869.CN - 華夏中證動漫遊戲ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159869.CN.md) - [516190.CN - 華夏中證文娛傳媒ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516190.CN.md) - [516010.CN - 國泰中證動漫遊戲ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516010.CN.md) - [00772.HK - 閲文集團](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00772.HK.md) - [516620.CN - 國泰中證影視主題ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516620.CN.md) - [159855.CN - 影視ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159855.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Will China Literature Turn The Page? | China Literature Ltd. expects a net loss of up to 850 million yuan for last year, primarily due to a 1.8 billion yuan go | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276113491.md) | | Huatai Securities Keeps Their Buy Rating on China Literature (CHLLF) | In a report released on February 13, from Huatai Securities maintained a Buy rating on China Literature, with a price ta | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275996484.md) | | Interpump Group (BIT:IP) Margin Slippage Tests Bullish Earnings Growth Narratives | Interpump Group (BIT:IP) reported FY 2025 Q4 revenue of €494.6 million and basic EPS of €0.35, with trailing twelve-mont | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276038308.md) | | 06:00 ETPappas says property tax bills now online at cookcountytreasurer.com | Cook County Treasurer Maria Pappas announced that nearly 1.8 million Tax Year 2025 First Installment property tax bills | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276434643.md) | | A-level exam results to be released on Feb 27 | Students who took the A-level examinations in Singapore will receive their results on February 27 at 2.30pm from their s | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276412897.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。