--- title: "今年這些亞洲市場表現非常出色。高盛認為，它們還有進一步上漲的潛力" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276057614.md" description: "高盛強調了 2026 年韓國和日本市場的強勁表現，韓國的 KOSPI 指數今年上漲了 31%，主要受到三星和 SK 海力士等大公司的推動。分析師 Tony Pasquariello 對市場持樂觀態度，將 KOSPI 目標上調至 6400 點，理由是強勁的盈利增長、吸引人的估值、保守的投資者定位以及公司治理的改善。日本的日經 225 指數表現也不錯，分析師指出外資持倉並未過度，近期的利率變化可能會支持股票市場。總體而言，高盛認為這些亞洲市場還有進一步上漲的潛力" datetime: "2026-02-16T12:49:33.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276057614.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276057614.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276057614.md) --- # 今年這些亞洲市場表現非常出色。高盛認為，它們還有進一步上漲的潛力 作者：Jamie Chisholm 2026 年，韓國和日本在華爾街的表現遠超預期 SK 海力士股票的飆升是推動韓國 KOSPI 指數的重要因素。 在所有瘋狂的波動中，許多科技股遭受重創，但一些週期性和防禦性股票卻在反彈，2026 年美國股市幾乎沒有太大變化。 儘管標準普爾 500 指數今年下跌了 0.14%，但根據高盛對沖基金覆蓋全球負責人 Tony Pasquariello 的説法，一些亞洲市場表現卻非常出色。 在週末發佈的一份報告中，他指出了他認為韓國和日本特別還有進一步上漲空間的原因。 首爾的 KOSPI 指數 KR:180721 在過去一週上漲了 8%——這是五年來的最佳表現。他表示，自 2024 年底以來，該指數已經翻了一番。今年 KOSPI 上漲了 31%。 不難看出，推動這一上漲的主要因素是什麼。該指數最大的兩家公司是三星電子 (KR:005930) 和 SK 海力士 (KR:000660)，這兩家芯片製造商的股價在今年迄今已分別上漲了 51% 和 35%，主要受益於與人工智能相關的需求激增。 Pasquariello 表示，鑑於如此大的漲幅，許多投資者開始詢問是否應該減少在韓國的投資。他説：“我們認為現在仍然為時尚早。我們仍然看好，並將 KOSPI 目標上調至 6400 點，意味着超過 20% 的上漲空間。” 他列出了支持這一看漲立場的四個理由。首先，整體盈利增長 “異常強勁”。在去年增長 36% 之後，他預測 2026 年將增長 120%。 其次，估值仍然具有吸引力。根據 Pasquariello 的説法，首爾市場的 12 個月前瞻市盈率為 8.7，24 個月前瞻市盈率僅為 7.8。此外，在市淨率與股本回報率的比率上，韓國市場的估值比該地區其他市場更具吸引力。 接下來，投資者的持倉較為保守，外國對韓國股市的持股比例低於長期區間的中點，Pasquariello 表示。今年迄今，外國機構投資者淨賣出了 60 億美元的韓國股票，而零售投資者去年是淨賣出，最近才轉為淨買入。 此外，零售經紀賬户中的現金餘額創下約 100 萬億韓元（約合 700 億美元）的歷史新高，“這預示着未來的購買機會，” 他補充道。 最後一點是，韓國在 “價值提升” 計劃下在改善公司治理方面取得了實質性進展，預計未來幾個季度將有更多催化劑出現，Pasquariello 表示。 對於日本，日經 225 指數 JP:NIK 今年已經上漲了 12.9%，Pasquariello 表示他看漲的原因有兩個。 首先，高盛分析師認為當前的持倉並未過於緊張。“事實上，儘管日本股票的總敞口和淨敞口在上升，但作為我們總的 PB（主經紀商）賬簿的百分比，仍然遠低於疫情前的峯值，” 他説。 Pasquariello 指出，外國持倉仍未恢復到日本央行在 2024 年 7 月加息前導致極端波動的水平。 第二個問題是 “相關性發生了轉變，” 他説。近年來的主流趨勢是相對較低的日本利率削弱了日元（USDJPY），這支持了股票。但最近的模式是相對較高的日本利率使日元略微走強——但推動了股票上漲。 “在我看來，這更像是一種再通脹交易，而不是貶值交易，” Pasquariello 説，指的是日本財政刺激的前景以及近期關於美元吸引力減弱的討論。 他最後指出，高盛並未看到投資者為了購買海外股票而大量拋售美國股票的證據。相反，“看起來投資的邊際單位正在轉向非美國市場，而不是美國，而這些邊際流動對市場的相對規模產生了巨大影響。” \-Jamie Chisholm 本文由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。 （完）道瓊斯新聞通訊 02-16-26 0749ET ### 相關股票 - [8617.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/8617.JP.md) - [6677.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/6677.JP.md) - [4628.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/4628.JP.md) - [5930.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/5930.JP.md) - [SSNGY.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SSNGY.US.md) - [1346.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1346.JP.md) - [1364.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1364.JP.md) - [1329.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1329.JP.md) - [1369.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1369.JP.md) - [1313.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1313.JP.md) - [2525.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/2525.JP.md) - [1584.JP](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1584.JP.md) - [SOFR.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOFR.US.md) - [YCS.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/YCS.US.md) ## 相關資訊與研究 - [EJFQ 信析丨出口撐起企業盈利 韓股逢低吸納](https://longbridge.com/zh-HK/news/286976027.md) - [三星罷工急煞引爆記憶體！美韓指標瘋漲 南亞科成交值一度超車台積電](https://longbridge.com/zh-HK/news/287151570.md) - [三星勞資協議分紅包括虧損部門，業界憂心此例一開將產生不良後果](https://longbridge.com/zh-HK/news/287159836.md) - [三星爆史上最大罷工！謝金河稱「是台灣的鏡子」：二次西進中國恐不自量力](https://longbridge.com/zh-HK/news/286998009.md) - [日元迎轉機？美銀：最壞階段可能已過](https://longbridge.com/zh-HK/news/287010760.md)