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title: "Watsco - B｜8-K：2025 財年營收 72.39 億美元"
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datetime: "2026-02-17T12:33:20.000Z"
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# Watsco - B｜8-K：2025 財年營收 72.39 億美元

營收：截至 2025 財年，公佈值為 72.39 億美元。

每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 12.25 美元。

息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 7.2 億美元。

#### 2025 財年全年業績

-   **總收入**: 2025 年總收入為 72.39 億美元，較上年下降 5%。
-   **毛利潤**: 毛利潤為 20.30 億美元，同比下降 1%。
-   **毛利率**: 毛利率增長 120 個基點至創紀錄的 28.0%。
-   **銷售、一般及管理費用（SG&A）**: SG&A 費用增長 3%。
-   **營業收入**: 營業收入下降 8% 至 7.20 億美元。
-   **營業利潤率**: 營業利潤率為 10.0%，而去年為 10.3%。
-   **經營現金流**: 經營現金流為 5.70 億美元，佔淨收入的 97%。
-   **銷售趨勢**: 美國市場整體銷售額下降 4%，非美國市場下降 10%。HVAC 設備銷售額（佔銷售額的 67%）下降 7%。其他 HVAC 產品銷售額（佔銷售額的 29%）下降 1%。商業製冷產品銷售額（佔銷售額的 4%）持平。

#### 2025 財年第四季度業績

-   **總收入**: 第四季度收入下降 10% 至 15.79 億美元。
-   **毛利潤**: 毛利潤下降 8% 至 4.28 億美元。
-   **毛利率**: 毛利率增長 40 個基點至 27.1%。
-   **銷售、一般及管理費用（SG&A）**: SG&A 費用下降 2%。
-   **營業收入**: 營業收入下降 25% 至 1.02 億美元。
-   **營業利潤率**: 營業利潤率為 6.4%。
-   **經營現金流**: 經營現金流創紀錄達到 4.00 億美元。
-   **銷售趨勢**: HVAC 設備銷售額（佔銷售額的 67%）下降 13%。其他 HVAC 產品銷售額（佔銷售額的 29%）下降 4%。商業製冷產品銷售額（佔銷售額的 4%）增長 5%。

#### 現金流與財務實力

-   **經營現金流**: 2025 年經營現金流為 5.69613 億美元，而 2024 年為 7.73102 億美元。
-   **投資活動淨現金流**: 2025 年投資活動淨現金流為-98.122 百萬美元，而 2024 年為-290.670 百萬美元。
-   **融資活動淨現金流**: 2025 年融資活動淨現金流為-568.116 百萬美元，而 2024 年為-158.530 百萬美元。
-   **期末現金及現金等價物**: 2025 年末為 4.33283 億美元，而 2024 年末為 5.26271 億美元。
-   **庫存**: 截至 2025 年 12 月 31 日，庫存從峯值 21 億美元下降 30% 至 14 億美元。
-   **現金和投資**: 沃茨科公司目前持有 7.80 億美元的現金和投資，且無債務。

#### 獨特運營指標

-   **技術投資**: 過去五年在技術方面投資超過 2.50 億美元，目前年運行費用約為 6000 萬美元，擁有近 300 名技術人員。
-   **HVAC Pro+ 移動應用用户**: HVAC Pro+ 移動應用的認證用户社區增長 15%，達到約 73,000 名用户。
-   **電子商務銷售額**: 2025 年電子商務銷售額約為 25 億美元，佔總銷售額的 35%。
-   **OnCallAir®總商品價值（GMV）**: 2025 年第四季度通過 OnCallAir®銷售的產品 GMV 約為 4 億美元。截至 2025 年 12 月 31 日，全年 GMV 達到 18 億美元，較 2024 年增長 20%。
-   **收購**: 2025 年收購了三家分銷商。自 2019 年以來，已收購 12 家公司，目前年銷售額約為 16 億美元，擁有 120 個分支機構。

#### 股息

-   沃茨科公司董事會批准將其年度股息增加 10%，至每股 13.20 美元，自 2026 年 4 月下次定期股息支付起生效。該公司已連續 52 年派發股息。

#### 展望

沃茨科公司預計 2026 年行業環境將更加趨於常規，增長前景改善，並認為仍有優化庫存和提高運營效率的空間。公司致力於保持健康的資產負債表，並通過新平台增強現有客户的增長、吸引新客户並在未來幾年提高盈利能力。沃茨科公司的目標是實現年度經營現金流超過淨收入。

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