--- title: "人形機器人狂奔 2026：誰為盛宴買單？" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276190831.md" description: "2026 年春晚展示了四家國產機器人企業的技術成果，標誌着中國人形機器人行業的快速發展。宇樹科技、松延動力、魔法原子和銀河通用的機器人在節目中表現出色，吸引了億萬觀眾的目光。這場盛宴不僅是技術的展示，更是商業化的關鍵時刻，企業們希望將知名度轉化為市場份額。然而，高昂的春晚成本與實際交付量之間存在風險。" datetime: "2026-02-18T02:19:35.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276190831.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276190831.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276190831.md) --- # 人形機器人狂奔 2026：誰為盛宴買單？ 作者 | 黃昱 編輯 | 松壑 當 2026 年馬年春晚的舞台燈光徹底落下，這場被網友戲稱為 “史上最硬核” 的春晚，以魔法原子、銀河通用、宇樹科技、松延動力四家國產機器人企業的集體亮相，寫下了極具未來感的註腳。 這一夜，宇樹科技的 G1 與 H2 人形機器人在武術節目《武 BOT》中手持長棍，與塔溝武校的少年們同台競技，醉拳、雙截棍行雲流水，紅袍舞劍更顯俠氣 ；松延動力的仿生機器人化身 “機器人孫子”，在小品《奶奶的最愛》裏依偎着蔡明撒嬌耍寶，脖子延伸、變錢翻跟頭的絕技頻出 ；魔法原子的 MagicBot 系列穿梭於主會場《智造未來》，與陳小春、言承旭、羅嘉豪、易烊千璽等藝人同台演繹 ，其機器狗與人形機器人還現身宜賓分會場《立上游》，在表演中與熊貓互動，增添了不少科技趣味 ；銀河通用作為本屆春晚指定具身大模型機器人，其 Galbot G1 則在賀歲微電影《我最難忘的今宵》中秀出一段貫口，驚豔四座 。 從 2025 年宇樹科技憑藉《秧 BOT》單槍匹馬 “破圈”，到 2026 年四家廠商分據不同節目、各展所長，這場發生在億萬人眼前的 “全明星卡位賽”，正是中國人形機器人行業過去一年狂奔的縮影。 當機器人從實驗室的演示台，走上春晚的國民級舞台，這場科技界的頂級豪賭，也迎來了從技術敍事向商業現實跨越的關鍵節點。 在這場被稱作 “億元俱樂部” 的盛宴中，每一家登台的企業都試圖在數億觀眾面前錨定自己的身位，將國民級的知名度轉化為商業版圖上的勝率。但熱鬧的聚光燈背後，高昂的春晚 “門票” 與尚未爆發的真實交付量之間，正形成一種微妙而危險的反差。 這一輪人形機器人的 “狂奔”，不僅是一場技術維度的展示秀，更是一場從實驗室走向 “預算表” 的戰略遷移。行業真正爭奪的，不再是誰的關節更靈活，誰能完成更高難度的空翻，而是誰能被寫進大客户的年度資本支出清單。 正如金沙江創投管理合夥人朱嘯虎此前曾 “掀翻桌子” 式質問：“誰會花十幾萬買一個機器人去幹這些活？” 這個問題，在 2026 年的初春，正在成為全行業的必答題。 ## 1 曝光的選擇 過去的一年，人形機器人行業經歷了一場從實驗室演示到真實場景應用和批量交付的加速跑。對於春晚，每家公司的行業身位和自身發展定位也決定了其不同的期待。 四家登台企業在春晚落幕後的官方表態，更是精準契合了各自的賽道定位。 宇樹科技作為春晚三朝元老，在 2 月 16 日深夜發佈官方推文稱，此次攜 G1 與 H2 人形機器人獻上全球首次全自主人形機器人集羣武術表演，馬年秀出 “賽博真功夫”，一舉突破運動性能極限，刷新多個全球第一次，包括全球首次連續花式翻桌跑酷、彈射空翻高度超 3 米、單腳連續空翻 + 兩步蹬牆後空翻、Airflare 大回旋七週半，以及最快 4m/s 的集羣快速跑位，還搭載全新自研靈巧手，實現武術道具的快速更換與穩定抓持。 其還透露，此次表演採用高併發集羣控制系統與自研 AI 融合定位算法，結合 3D 激光雷達實現精準定位，攻克運動誤差累計難題，宇樹科技還明確表示，2025 年其人形機器人出貨量超 5500 台，該數據高於此前市場研究機構的預測。 銀河通用與宇樹科技作為估值超百億的第一梯隊，更多是在提升資本市場影響力，為即將到來的上市潮積累勢能。 銀河通用在 2 月 17 日表示，旗下機器人 “小蓋” 在春晚上完成的貫口表演，展現了具身大模型的交互能力。 據其官方解讀，該機器人還具備盤核桃、撿玻璃碎片、疊衣服、串烤腸等精細化操作的技術實力，均實現端到端自主感知、自主決策、自主執行，區別於傳統機器人的預編程表演。 銀河通用還詳解了盤核桃的技術難點——核桃表面不規則、受力點實時變化，機器人需先在虛擬世界反覆練習，再在現實中糾偏積累 “物理手感”，才能實現精準操作。 銀河通用相關負責人此前透露，本屆春晚中，該公司機器人重點突出了 “能幹活” 的一面，背後更大意義在於，能幹活就意味着商業化落地的機會。 松延動力與魔法原子等估值在 30 億元左右的第三梯隊，則更像是期待借春晚把自己 “推到離一線更近的位置”，試圖在行業洗牌期到來前確立市場座標。 松延動力在 2 月 16 日深夜的官微推文中表示，此次攜獨家定製版仿生人形機器人登台，與蔡明完美配合完成小品表演 ，為適配舞台複雜調度，公司在一個多月內完成全產品快速技術迭代，舞台上的仿生機器人實現了近乎真人的面部神態與流暢動作。 松延動力強調，仿生機器人並非 “實驗室產品”，2025 年其仿生人臉產品已落地商業導覽等場景，公司也是業內為數不多能批量生產仿生人形機器人的企業，此次春晚表演是推動國產人形機器人走向家庭、釋放消費級需求的突破性嘗試。 魔法原子則在官方表態中稱，公司是本屆春晚舞台唯一兼具 “秀表演” 與 “能幹活” 的機器人企業，完成了高密度技術首秀：主會場 8 台人形機器人助力《智造未來》表演 ，宜賓分會場《立上游》節目中，其機器狗 MagicDog 與人形機器人 MagicBot Z1、Gen1 也驚喜現身，增添了不少科技趣味 。其表示，多場景、多機型的同步亮相，是對產品一致性、控制架構與工程可靠性的集中檢驗，是羣體智能的具象呈現。 本屆春晚的舞台效應，給出了最直接的市場反饋。 據京東 17 日發佈的數據，馬年春晚開播兩小時（2 月 16 日 20:00-22:00），平台機器人搜索量環比增長超 300%，客服問詢量增長 460%，訂單量增長 150%，新增訂單覆蓋全國 100 多座城市 ；除夕當晚京東上架的 “春晚同款” 機器人，幾分鐘內便被快速搶購，魔法原子、宇樹科技、松延動力等品牌產品悉數售罄，兩台價值近 63 萬元的 GALBOT 通用機器人 G1 也被搶購 。 春晚雖然展現了這些機器人的能力，將機器人再次推向熱搜，但一個現實情況是，目前人形機器人發展尚處於早期階段。過去人形機器人頻繁出現在各大展會，但生活中的實際落地場景似乎還不多。 對於中小型初創公司來説，如何在高昂的營銷費用與核心技術的研發投入之間尋找平衡，是一個決定生死的抉擇。在不少公司 CEO 看來，與其在電視屏幕上表演遙控下的舞蹈，不如將錢發給研發人員，在工廠裏實實在在地幹出點活來。 有一家深圳機器人公司內部人士對華爾街見聞表示，春晚籌備階段相關人員也跟公司有過洽談，但公司覺得費用還是太貴就沒選擇上。“上春晚的價格也是一直在變化的，當時跟我們深圳的四五個機器人企業聊得是，一起組隊上春晚表演一個節目，一起承擔一個億，平均到每一家差不多也要兩千多萬了。” 在該人士看來，除了推廣價格昂貴，其認為本屆春晚難以複製上一年宇樹取得的效果，因為 2025 年大眾對人形機器人都有了一定認知，除非能拿出特別厲害的絕活讓觀眾驚豔，否則登上春晚意義不大。 去年備受關注的智元機器人，也在春節前夕退出春晚競逐。智元機器人相關負責人對華爾街見聞表示，放棄登春晚的核心原因，是企業預算將優先投向具身智能技術研發及產品迭代，暫不考慮大規模舞台曝光類投入。 另有接近創業機器人公司人士表示：“現階段人形機器人企業在宣傳上最看重的還是希望能被投資人看到，以及能帶來直接的大客户訂單，經過過去一年後，大眾宣傳帶來的效益已經明顯減弱了。” ## 2 訂單與融資 2025 年，人形機器人已憑藉着跑馬拉松、打拳擊、踢足球等一次次別開生面的賽事，飛速刷新大眾認知。與此同步的是，人形機器人的商業化也不斷加速。 去年 7 月，智元機器人和宇樹科技中標了中移（杭州）信息技術有限公司（中國移動全資持股）的人形雙足機器人代工服務採購項目，總預算超 1.2 億元。 國泰海通指出，本次採購招標落地是國內人形機器人行業商業化進程中的重要里程碑事件，當前人形機器人產業處於 “從 0 到 1” 的關鍵階段。 具有標杆性意義的訂單，還出現了不少。 被稱作 “人形機器人第一股” 的優必選在 2025 年 9 月份以一筆 2.5 億的訂單刷新全球人形機器人最大金額訂單後，10 月又中標 “廣西具身智能數據採集及測試中心設備採購及安裝” 項目，訂單金額達 1.26 億元。 人形機器人行業的火熱不僅體現在舞台和多個大額訂單上，還體現在企業的融資與上市節奏上。 根據 IT 桔子數據，截至 2025 年 12 月 21 日，超過 600 多家投資方 “真金” 加碼具身智能，全年融資事件超 304 起、總融資額達到 379 億元，分別是 2024 年的 2.95 倍、4.05 倍，是 2023 年的 7.24 倍、4.37 倍。 與此同時，人形機器人企業也迎來了上市熱。宇樹科技已於 2025 年 11 月完成 IPO 輔導，正衝刺 A 股 “人形機器人第一股”；智元機器人通過收購上緯新材獲得上市平台並完成管理層更迭；樂聚機器人、雲深處等頭部玩家也在加速推進上市進程。 ## 3 量產之難 長期以來，人形機器人被視為通用人工智能（AGI）在物理世界的終極載體，但昂貴的研發成本與模糊的商業邊界一直如影隨形。這種局面在過去一年發生了根本性的逆轉。 資本的瘋狂湧入與產業政策的密集出台，將這個原本處於深水區的行業推向了聚光燈中心。但從 2025 全年的實際產能來看，人形機器人的規模化量產雖然明顯起量，但還處於起步階段。 Omdia 發佈的 2025 全年數據顯示，全球人形機器人出貨量約為 1.3 萬台，是 2024 年的 5 倍還多。 但從具體企業的出貨量來看，目前超過 1000 台的僅有三家，且全部來自中國，依次為智元機器人、宇樹科技、優必選，對應出貨量分別為 5168 台，4200 台和 1000 台。 在當前階段，出貨量是每家公司都很看重的事情，市場第一的位置尤為重要。因此，對於最受關注的宇樹而言，其對這份自己沒有拿到第一位置的榜單也發出了質疑。 1 月 22 日，宇樹科技澄清表示，2025 年全年其人形機器人實際出貨量超過 5500 台，2025 年本體量產下線超過 6500 台。 該公司還特別強調，這些數據均為純人形機器人的數量，不包括雙臂輪式等其他機器人產品。而在此次春晚表態中，宇樹科技再次強調這一高於此前市場預測的數據。 對自己的積極 “正名”，反映出 2026 年人形機器人企業已經迎來更為嚴苛的考驗。 有機器人行業投資人士告訴華爾街見聞：“去年機器人行業很熱鬧，但更多是普及大眾認知的一年，外界對這個行業也有很多不切實際的預期。今年市場已經轉向客觀和冷靜，更考驗企業的交付能力和產品穩定投入使用的能力。” 這種觀點反映了市場在熱潮之下的某種反思：如果沒有真實的市場訂單支撐，再華麗的春晚表演也只能是昂貴的 “煙花”。 TrendForce 集邦諮詢指出，隨着廠商邁向量產佈局，尋找人形機器人的應用價值成為現階段焦點，廠商發展重心已從單純的軟硬件研發轉向實際應用場景的落地。 ## 4 多元路徑可能 人形機器人要真正從實驗室走向在社會中的規模化商業落地，必須先回答好 “誰來買單” 的問題。 根據場景成熟度與客户賬本邏輯，當前人形機器人企業的商業化路徑大致可以分為四條，而本屆春晚四家企業的技術展示與官方表態，也勾勒出行業多元化商業化的探索方向。 首先是製造業領域的 “進廠” 邏輯，這是目前確定性最高、落地最快的路徑。 在汽車製造、3C 電子及倉儲物流等環境高度可控的工廠內，人形機器人正逐步從 “參觀項目” 變為 “生產勞動力”。核心邏輯在於解決高價值工位上的勞動力缺口，任務涵蓋了精密的零部件裝配、物料搬運以及對精度要求苛刻的質量檢測。 以優必選、宇樹科技、智元機器人、智平方和海外的 Figure AI、特斯拉等為代表，都將工業場景作為商業化的重點。宇樹科技此次春晚展示的高運動性能、集羣協同能力與靈巧手技術，正是工業場景落地的核心技術支撐。 有人形機器人相關的投資者告訴華爾街見聞，這一路徑的商業閉環完全建立在嚴苛的 ROI（投資回報率）考核之上。 工廠 CFO 們並不會為 “高科技感” 買單，他們只看每小時的綜合運營成本是否能低於人工成本，因此在採購上的主流模式仍是 “試用 + 小批量驗證”，遠未到大規模採購的階段。 在服務業領域，進入政商服務、零售、導覽、酒店文旅、教育等公共空間，這是當前人形機器人商業化的第二條路徑。同時在人形機器人當前的水平下，相較於進入工廠，這條路徑也更具有可行性。 這種路徑更具技術溢價和營銷價值，通過 “科技感” 吸引流量，並完成簡單的業務閉環。部分企業已推出針對性方案，實現在複雜人流環境下的平穩作業與智能互動。松延動力的仿生人形機器人落地商業導覽、銀河通用機器人的生活化服務操作，均是該路徑的核心探索。 不過，由於人形機器人整機單價依然高企，為了推動在公共空間的規模化使用，一些企業也在探索商業模式靈活多樣：除了直接銷售，還可通過項目制、租賃、RaaS 訂閲、IP 聯名等多種方式變現。 典型代表包括，智元機器人推出的 “擎天租” 平台，採用 RaaS（機器人即服務）模式，依託平台中的多元品牌機器人，以及智元機器人在擬人交互、多任務執行和穩定運行等方面形成的交付能力。該類方案容易適配企業年會、商業促銷、展覽展示、文旅活動等多類高頻、短週期的商業與公共場景。 擎天租平台數據顯示，上線三週後，擎天租註冊用户數已突破 20 萬，日均租賃訂單穩定在 200 單以上。 將人形機器人可適用的服務場景進行明確的模塊化劃分，也是當前廠商的重要商業化嘗試。通用機器人企業智平方在去年底推出了具身智能服務空間 “智魔方”，目前包括四大獨立功能模塊：咖啡、冰淇淋、娛樂、零售。如今已在北京、深圳等地落地應用。 未來三年，智平方計劃在全國落地 1000 個智魔方，覆蓋景區、商業街區、公園、文博場館等典型文商旅場景。一名智平方內部人士告訴華爾街見聞：“智魔方推出的效果很好，甚至有些超出我們的預期，這種模塊化的具身智能服務之前誰也沒做過，一經推出很受大眾歡迎，各地很買單，最近陸陸續續又有幾十個智魔方訂單。” 作為科研的用途，是當前商業化的第三條路徑，主要面向高校、科研院所等，像宇樹科技、智元機器人、星動紀元等，都將其作為戰略重點或早期核心客户羣。宇樹科技的高運動性能機器人，成為科研領域的重要實驗載體。 人形機器人的第四條商業化路徑，則是瞄準 C 端用户，終極願景是將人形機器人送入千家萬户。儘管這面臨最複雜的物理環境和最嚴苛的成本挑戰，但破冰行動已經開始。 目前，這一路徑的嘗試主要是在培養 “極客與教育、娛樂” 市場。在這一市場中人形機器人目前雖然難以承擔繁重的家務，但已經展現出不錯的吸金能力。 宇樹科技和松延動力等是這一路徑的主要參與者。 松延動力創始人、董事長姜哲源對華爾街見聞表示，人形機器人沒能進入消費級，是因為技術達不到、模型泛化性不夠，沒法完成養老護理、家政等工作。松延動力此次春晚展示的仿生人形機器人，正是其向 C 端家庭場景探索的重要佈局。 “我們發佈小布米（去年 10 月推出，售價僅 9998 元）的想法是，如果人形機器人沒辦法完成這些工作，就先給人帶來情緒價值，陪小孩、教小孩編程、學英語，這是短期能快速走進家庭的方向。” 姜哲源説道。 ## 5 爆發期尚遠 人形機器人行業究竟距離真正的爆發點還有多遠？ 這個問題的答案或許不僅取決於技術白皮書上的參數，還取決於企業財務報表上的那一欄資本開支。 行業真正成熟的標誌，需要它被正式寫進企業的固定資產台賬，與傳統工業設備一併接受折舊審視。 去年小鵬的 IRON 人形機器人發佈會上，何小鵬表示，如果 IRON 進廠打螺絲，頻繁操作帶來的高磨損度，幾個月就要換一次手，而換一次的費用 “可以僱用一個人工好幾年”。 彼時，小鵬給 IRON 的 “offer” 是新車的代言人，並計劃讓其進入導覽、導購、導巡等應用場景。 騰訊首席科學家、Robotics X 實驗室主任張正友認為，人形機器人的商業化遠還沒到 “大哥大時代”，現在大部分是用來做數據採集、科研、導覽等。他指出，無論是核心技術攻關，還是工程化落地的精進，要真正滿足多元場景的高標準、嚴要求，使具身智能走進千家萬户與生產服務一線，仍需付出巨大努力，持續在關鍵難點上尋求切實的突破。 有樂觀者認為人形機器人的爆發會在 2030 年之前，但也有人認為要等到這之後。瑞銀證券中國工業分析師王斐麗表示，一個關鍵節點是 “電動汽車時刻”，即技術瓶頸被攻克後，銷量在 5 年內從 100 萬台躍升至 1000 萬台的爆發點。對於人形機器人，這個時刻在五年內 “不太可能出現”。 要讓人形機器人能真正去幹活，行業普遍認為主要是具身智能的數據不足。姜哲源指出，目前數據規模不夠，很多地方政府、上市公司都在建具身智能訓練場採數據反映出目前是嚴重的數據荒時代，2026 年數據短缺也沒有特別明顯的改善。 智元機器人合夥人、高級副總裁、具身業務部總裁姚卯青也表示，智元現在最看重的就是能夠讓機器人儘可能多的進入一些真實場景，然後在真實場景裏面去獲取高質量的數據，這對機器人公司現在的技術路徑來講是最關鍵的一步。 此次春晚四家企業的舞台表演，也是機器人在真實複雜場景中積累數據、驗證技術的重要過程。 即便行業爆發期還很遠，但外界普遍認為 2026 年人形機器人行業已迎來規模大幅增長的起點。摩根士丹利將 2026 年中國人形機器人銷量預測上調一倍至 28000 台，同比增長高達 133%。摩根士丹利認為，這一增長趨勢將持續加速，到 2030 年銷量預計增至 26.2 萬台，2035 年更將達 260 萬台。 IDC 預測，到 2026 年，中國人形機器人應用場景將提升至當前的 3 倍以上，市場規模將近 13 億美元，同比增長翻倍以上。 具身智能的狂奔，本質上需要一場從技術敍事向經濟敍事的轉換。 2026 年春晚的 “機器人狂歡”，四家企業的技術突破與官方表態，勾勒出人形機器人商業化的不同路徑，而春晚帶來的市場熱度與訂單增長，也讓行業看到了技術落地的真實可能。 在人形機器人被 “利潤表” 托住之前，它更像是一場關於物理世界數字化的豪賭；而當它被寫進 CFO 的固定資產台賬後，它才真正從科技夢想落地為一門成熟的工業生意。 狂奔之下，腳踏實地。全球機器人產業化的 “破曉時刻” 已經越來越近了，沒有人想要缺席，但誰能熬到預算表真正生效的那一天，才是最終的贏家。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。 ### 相關股票 - [601881.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601881.CN.md) - [688090.CN](https://longbridge.com/zh-HK/quote/688090.CN.md) ## 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