--- title: "Kinsale Capital｜10-K：2025 財年營收 1.87 萬億美元超過預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276486430.md" datetime: "2026-02-20T21:16:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276486430.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276486430.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276486430.md) --- # Kinsale Capital｜10-K：2025 財年營收 1.87 萬億美元超過預期 營收：截至 2025 財年，公佈值為 1.87 萬億美元，市場一致預期值為 18.51 億美元，超過預期。 每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 21.65 美元，市場一致預期值為 20.8375 美元，超過預期。 息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 4671 億美元。 Kinsale Capital Group, Inc. 只有一個可報告分部，即超額和盈餘險種保險分部，該分部提供財產和意外險產品。2025 年，公司毛承保保費中，意外險佔 70.7%，財產險佔 29.3%。商業險和個人險（房主險）分別佔毛承保保費的 97.0% 和 3.0%。 #### 主要財務指標 - **淨收入**: 2025 年為 5.03614 億美元，較 2024 年的 4.14843 億美元增長 21.4%。 - **承保收入**: 2025 年為 3.89167 億美元，較 2024 年的 3.25881 億美元增長 19.4%。 - **淨營業收入**: 2025 年為 4.53668 億美元，較 2024 年的 3.74771 億美元增長 21.1%。 - **綜合比率**: 2025 年為 75.9%，低於 2024 年的 76.4%。 - **股本回報率**: 2025 年為 29.3%，低於 2024 年的 32.3%。 - **營業股本回報率**: 2025 年為 26.4%，低於 2024 年的 29.2%。 #### 保費 - **毛承保保費**: 2025 年為 20 億美元，較 2024 年的 19 億美元增長 5.7%（即 1.0683 億美元）。 其中，商業財產險下降 17.9%，而其他分部合計增長 13.3%。 - **分部毛承保保費細分（2025 年）**: - 商業財產險: 3.74451 億美元 (佔 18.9%) - 超額意外險: 2.76998 億美元 (佔 14.0%)，同比增長 13.0% - 一般意外險: 2.07888 億美元 (佔 10.5%)，同比增長 22.9% - 小型企業意外險: 2.02412 億美元 (佔 10.2%) - 建築險: 1.47601 億美元 (佔 7.5%) - 小型企業財產險: 1.02413 億美元 (佔 5.2%)，同比增長 33.4% - 聯合健康險: 9.6982 萬美元 (佔 4.9%)，同比增長 16.8% - 娛樂險: 7.0049 萬美元 (佔 3.6%)，同比增長 27.0% - 產品責任險: 6.7883 萬美元 (佔 3.4%) - 商業汽車險: 4.8721 萬美元 (佔 2.5%) - 所有其他商業險: 3.21984 億美元 (佔 16.3%) - 高價值房主險: 3.6062 萬美元 (佔 1.8%) - 個人險: 2.3727 萬美元 (佔 1.2%) - **平均每份保單保費**: 2025 年為 1.34 萬美元，低於 2024 年的 1.51 萬美元。 不包括個人險分部，2025 年平均每份保單保費為 1.4 萬美元，低於 2024 年的 1.59 萬美元。 - **分出承保保費**: 2025 年為 -3.61154 億美元，較 2024 年的 -3.92993 億美元減少 8.1%。 - **淨承保保費**: 2025 年為 16.16017 億美元，較 2024 年的 14.77348 億美元增長 9.4%。 - **淨已賺保費**: 2025 年為 15.75842 億美元，較 2024 年的 13.5047 億美元增長 16.7%。 - **淨留存率**: 2025 年為 81.7%，高於 2024 年的 79.0%。 #### 運營成本 - **損失和損失調整費用**: 2025 年為 8.90693 億美元，較 2024 年的 7.72899 億美元增長 15.2%。 - **承保、收購和保險費用**: 2025 年為 3.36696 億美元，較 2024 年的 2.85808 億美元增長 17.8%。 - **損失率**: 2025 年為 55.1%，低於 2024 年的 55.8%。 2025 年，當前事故年度淨災難損失為 3040 萬美元，主要歸因於 Palisades 火災。 2025 年，前期事故年度損失準備金有利發展 6280 萬美元，其中 7090 萬美元歸因於 2020 年至 2024 年事故年度。 - **費用率**: 2025 年為 20.8%，高於 2024 年的 20.6%。 - **利息支出**: 2025 年為 -1064.6 萬美元，較 2024 年的 -1013.4 萬美元增長 5.1%。 #### 投資業績 - **淨投資收入**: 2025 年為 1.92192 億美元，較 2024 年的 1.50287 億美元增長 27.9%。 - **股權證券公允價值變動**: 2025 年為 5883.6 萬美元，較 2024 年的 4336.7 萬美元有所增加。 - **淨已實現投資收益**: 2025 年為 439 萬美元，低於 2024 年的 683.1 萬美元。 - **投資組合加權平均久期**: 截至 2025 年 12 月 31 日，為 4.0 年，而 2024 年 12 月 31 日為 3.0 年。 - **投資組合平均評級**: 截至 2025 年 12 月 31 日，為 “AA-”。 #### 現金流 - **經營活動現金流**: 2025 年為 10.43738 億美元，高於 2024 年的 9.76301 億美元。 - **投資活動現金流**: 2025 年為 -9.2221 億美元，較 2024 年的 -9.60125 億美元有所減少。 - **融資活動現金流**: 2025 年為 -7138 萬美元，較 2024 年的 -2965.7 萬美元有所增加。 #### 其他重要指標 - **未償損失和損失調整費用準備金**: 截至 2025 年 12 月 31 日，總額為 28.9087 億美元，其中 91.6% 與已發生但未報告（IBNR）損失相關。 扣除再保險後，淨額為 25.09514 億美元，其中 91.2% 與 IBNR 相關。 - **再保險可收回款項**: 截至 2025 年 12 月 31 日，未付損失再保險可收回款項為 3.814 億美元，已付損失可收回款項為 1300 萬美元。 - **再保險信用風險備抵**: 截至 2025 年 12 月 31 日，再保險餘額相關信用損失備抵為 110 萬美元。 - **股本回購計劃**: 2024 年 10 月授權的 1 億美元股票回購計劃已於 2025 年 10 月用盡。 2025 年 12 月，董事會授權了一項新的股票回購計劃，回購金額最高可達 2.5 億美元。 - **現金股息**: 2025 年每股派發現金股息 0.68 美元。 2026 年 2 月 4 日，董事會宣佈每股派發現金股息 0.25 美元，將於 2026 年 3 月 12 日支付。 - **Kinsale Insurance 公司分紅能力**: 2026 年，Kinsale Insurance 公司在無需監管批准的情況下，可向母公司 Kinsale Capital Group, Inc. 支付的最高股息為 4.443 億美元。 #### 展望/指引 Kinsale Capital Group, Inc. 正在評估 2025 年 1 月南加州一系列野火的影響，並初步估計 2025 年第一季度將產生約 2500 萬美元的税前巨災損失（扣除再保險後）。 這些估計可能會因事件的持續性和索賠的複雜性而發生變化。 ### 相關股票 - [KNSL.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KNSL.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：Kinsale Capital Group IncKNSL-US 的目標價調降至 410 元，幅度約 3.76%](https://longbridge.com/zh-HK/news/279940781.md) - [美國小型企業信心創 11 個月新低](https://longbridge.com/zh-HK/news/282681640.md) - [CRIF：信驊穎崴領軍 台灣中型集團資產總額 2.8 兆創高](https://longbridge.com/zh-HK/news/282630106.md) - [安達人壽推「永富長紅」分紅保單 提供雙重紅利、強化壽險保障](https://longbridge.com/zh-HK/news/282789168.md) - [港交所陳翊庭：亞洲股票市場市值自 2000 年以來翻了四倍，香港已成最受東南亞公司青睞上市地](https://longbridge.com/zh-HK/news/282774736.md)