--- title: "為什麼你的投資組合可能在五月之前面臨最後一次加息的意外" description: "這篇文章討論了在傑羅姆·鮑威爾的任期於 5 月 15 日結束之前，美聯儲可能加息的潛力。儘管當前市場預期顯示聯邦基金利率不變的概率為 78.5%，但歷史趨勢表明，利率通常在美聯儲主席任期的最後幾個月會上升。鮑威爾之前的降息可能使他未來的決定變得不可預測，他可能選擇維持利率，以便為他的繼任者帶來好處。該分析基於過去美聯儲主席的行為和當前的經濟背景" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276518560.md" published_at: "2026-02-21T18:05:52.000Z" --- # 為什麼你的投資組合可能在五月之前面臨最後一次加息的意外 > 這篇文章討論了在傑羅姆·鮑威爾的任期於 5 月 15 日結束之前，美聯儲可能加息的潛力。儘管當前市場預期顯示聯邦基金利率不變的概率為 78.5%，但歷史趨勢表明，利率通常在美聯儲主席任期的最後幾個月會上升。鮑威爾之前的降息可能使他未來的決定變得不可預測，他可能選擇維持利率，以便為他的繼任者帶來好處。該分析基於過去美聯儲主席的行為和當前的經濟背景 作者：馬克·霍爾伯特 當美聯儲主席卸任時，利率通常會上升 美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾正處於他在美國中央銀行任期的最後三個月。 到五月，聯邦基金利率加息的可能性雖然可能很小，但仍然大於零。 在三個月後，美國利率可能會更高。 我並不是基於對經濟強度、勞動力市場或美聯儲所稱的其他數據依賴因素的評估來得出這個結論。相反，這一預測是基於對以往美聯儲主席任期末幾個月聯邦基金利率的分析。 關注這一點的背景是，傑羅姆·鮑威爾即將結束他作為美聯儲主席的任期。他的任期將於 5 月 15 日結束，在此之前，鮑威爾將主持兩次利率決策委員會會議：3 月 18 日和 4 月 29 日。 金融市場並不期待到五月聯邦基金利率會更高。CME 的 FedWatch 工具目前顯示，鮑威爾卸任時聯邦基金利率保持不變的概率為 78.5%，降息的概率為 21.5%，而加息的概率為 0%。 儘管如此，對以往美聯儲主席最後幾個月的分析表明，三個月後聯邦基金利率上升的概率雖然可能很小，但仍然大於零。儘管市場目前並未意識到加息的可能性，但顯然一些美聯儲官員正在積極考慮這一前景。這是根據剛剛發佈的美聯儲利率決策委員會 1 月份會議的紀要得出的。 確定以往美聯儲主席何時成為 “跛腳鴨” 並不是一門精確的科學。雖然沒有限制一個人可以擔任美聯儲主席的時間，但每四年他或她必須重新提名並獲得參議院的批准。鮑威爾在 2025 年 1 月唐納德·特朗普總統就職後幾乎立即成為 “跛腳鴨”。 閲讀：美國經濟增長如此迅速的原因 - 以及為何可能不會放緩 一位 “跛腳鴨” 美聯儲主席可能更專注於鞏固作為抗擊通脹者的聲譽，因此更傾向於加息。 為了分析這一歷史，我關注了以往美聯儲主席任期的最後三個月、六個月和十二個月。我發現的結果在上面的圖表中進行了總結，該圖表繪製了自 1951 年以來所有美聯儲主席在這些時期的聯邦基金利率走勢。 幾乎所有情況下，聯邦基金利率在這些 “跛腳鴨” 時期都有所上升。在少數情況下，聯邦基金利率下降的幅度也非常小。 從僅七位美聯儲主席的樣本中得出統計上可靠的結論是困難的。事實上，鮑威爾在過去一年中已經通過三次降息（總共 75 個基點）打破了歷史平均水平。因此，無論在現在到五月之間利率發生什麼變化，他的 “跛腳鴨” 行為都將是一個異常值。 這裏的歷史記錄可能表明，成為 “跛腳鴨” 使美聯儲主席免受政治壓力。面對總統時，尋求重新提名是一回事，而當你顯然知道自己任期已盡時又是另一回事。一位 “跛腳鴨” 美聯儲主席可能更專注於鞏固作為抗擊通脹者的聲譽，因此更傾向於加息。 另一種可能性是，鮑威爾在現在到五月之間不會降息，以此作為對繼任者的禮物，後者將能夠更深、更早地降息。請注意，如果發生這種情況，那麼在現在到五月之間加息的可能性將不大，降息的可能性也將如此。 馬克·霍爾伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍爾伯特評級跟蹤支付固定費用進行審計的投資通訊。他可以通過 mark@hulbertratings.com 聯繫。 更多：美聯儲紀要透露如果通脹不降温可能討論加息 此外：美聯儲對沃什的蜜月？短暫 - 然後推向緊要關頭。 \-馬克·霍爾伯特 此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。 （結束）道瓊斯新聞社 02-21-26 1305ET ### Related Stocks - [DJD.US - 道瓊斯工業平均分紅 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DJD.US.md) - [QQQ.US - 納指 100 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [SVXY.US - 0.5 倍做空恐慌指數期貨 ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SVXY.US.md) - [IBUY.US - 線上零售 ETF - Amplify](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBUY.US.md) - [RSP.US - 標普 500 等權指數 ETF - Guggenheim](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RSP.US.md) - [.IXIC.US - 納斯達克綜合指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.IXIC.US.md) - [UVXY.US - 1.5 倍做多短期期貨恐慌指數 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UVXY.US.md) - [CBOE.US - 芝加哥期權交易所](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CBOE.US.md) - [SPLV.US - 標普 500 低波動率 ETF - PowerShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPLV.US.md) - [JEPI.US - 股票溢價收益 ETF - JPMorgan Chase](https://longbridge.com/zh-HK/quote/JEPI.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美國與印尼敲定貿易協議 輸美商品關税降至 19% | 美國與印尼達成貿易協議，印尼輸美商品關税降至 19%。協議於去年 7 月宣佈，印尼在協議前面臨高達 32% 的關税威脅。協議內容包括豁免美國企業遵守自製率規定，並解決美國農產品在印尼的貿易障礙。此外，印尼同意採購價值 330 億美元的美國能 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276423471.md) | | 美國的貿易伙伴對最高法院的關税裁決表示歡迎，但企業仍需在 “複雜的局勢” 中航行 | 美國最高法院週五以 6 比 3 的投票結果裁定廢除特朗普總統的部分關税政策 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276468032.md) | | 特朗普計劃對所有貿易伙伴實施新的全面關税 | 特朗普計劃對貿易伙伴實施全面關税 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276475475.md) | | 特朗普的關税損失對你的關係來説是一個勝利 | 美國最高法院最近裁定，特朗普政府的關税超出了法律授權，影響了家庭財務。雖然關税通常被視為對外國的懲罰，但它們實際上是對進口商品的税收，美國公司和消費者承擔了近 90% 的成本。該裁決可能會導致定價結構的變化，但由於庫存週期和合同的原因，短期 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276518553.md) | | 如果最高法院推翻特朗普的關税，第 301 條也無法使其生效 | 如果最高法院根據《國際緊急經濟權力法》推翻特朗普的關税，政府可能會轉向《貿易法》第 301 條。然而，最近的法院裁決表明，第 301 條在沒有對外國貿易行為進行適當調查的情況下，無法合法地替代現有的關税。法院強調，任何修改必須與原始調查結果 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276358382.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。