--- title: "歐麥斯 - 麥能醫療的財報電話會議預示着 2026 年的艱難局面" description: "歐麥斯 - 麥能醫療的第四季度財報電話會議透露了對 2026 年的謹慎展望，儘管戰略進展顯著，但近期面臨重大挑戰。公司報告了一項 3.42 億美元的資產剝離，增強了對居家護理的關注。儘管 2025 年收入增長了 3%，但預計一項主要付款方合同的損失將對 2026 年的收入造成 3 億美元的影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤預計將下降至 3.35 億至 3.55 億美元，成本壓力和通貨膨脹將影響利潤率" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276522418.md" published_at: "2026-02-22T00:29:41.000Z" --- # 歐麥斯 - 麥能醫療的財報電話會議預示着 2026 年的艱難局面 > 歐麥斯 - 麥能醫療的第四季度財報電話會議透露了對 2026 年的謹慎展望，儘管戰略進展顯著，但近期面臨重大挑戰。公司報告了一項 3.42 億美元的資產剝離，增強了對居家護理的關注。儘管 2025 年收入增長了 3%，但預計一項主要付款方合同的損失將對 2026 年的收入造成 3 億美元的影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤預計將下降至 3.35 億至 3.55 億美元，成本壓力和通貨膨脹將影響利潤率。公司正在投資技術以改善運營和回款率，目標是在 2026 年實現復甦 歐麥斯 - 麥能醫療（Owens & Minor）已召開其 2025 年第四季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。 ### 總統日促銷 - 70% 折扣 - 解鎖對沖基金級別的數據和強大的投資工具，以做出更聰明、更精準的決策 - 通過最新的新聞和分析保持市場領先，最大化您的投資組合潛力 歐麥斯 - 麥能醫療最新的財報電話會議描繪了一個謹慎中性的前景，戰略進展與短期重大挑戰交織在一起。管理層強調了一項重大剝離的好處、更強的現金生成能力和更清晰的去槓桿路徑。然而，一項大型支付方合同的損失、利潤壓力和一次性成本預計將在 2026 年之前對收入和盈利造成影響。 ## 戰略剝離創造更精簡的家庭護理平台 該公司於 2025 年 12 月 31 日完成了其產品與醫療服務部門的出售，賣給了 Platinum Equity，淨收入為 3.42 億美元，預計還將有 1200 萬至 1500 萬美元的收入。出售所得用於減少債務，包括與應收賬款證券化相關的 6600 萬美元，使歐麥斯 - 麥能醫療成為一個更專注、更高利潤的家庭護理參與者。 ## 2025 年温和的全年收入增長 2025 年，合併收入接近 28 億美元，同比增長略超過 3%。增長主要來自睡眠治療、造口和泌尿科，突顯了核心慢性護理類別的韌性，即使在更廣泛的定價和支付方動態變得更加嚴峻的情況下。 ## 睡眠類別實現強勁、持續的增長 睡眠用品依然表現突出，第四季度和全年銷售增長約 8% 至 9%。管理層歸功於 “睡眠旅程” 計劃和更好的持續收入捕獲，表明這一高利潤、依賴患者遵從性的類別仍然保持強勁。 ## 持續運營的現金生成改善 持續運營在 2025 年第四季度產生了 1.35 億美元的運營現金，而包括已終止運營在內的總公司為 6800 萬美元。全年，持續運營產生了 1.54 億美元的運營現金和 9800 萬美元的自由現金流，第四季度自由現金流為 1800 萬美元，進一步強化了公司的現金聚焦敍事。 ## 去槓桿勢頭和良好的流動性 截至年末，淨債務為 18 億美元，自 9 月 30 日以來減少了 3.15 億美元，同比減少 4600 萬美元。歐麥斯 - 麥能醫療在 2025 年結束時擁有約 2.82 億美元的現金，約 2.2 億美元的循環信貸可用額度，以及 1600 萬美元的修訂應收賬款證券化，同時目標是長期槓桿水平約為調整後 EBITDA 的三倍。 ## 2026 年 EBITDA 展望偏向下半年 管理層預計 2026 年調整後 EBITDA 在 3.35 億至 3.55 億美元之間，中位數接近 3.45 億美元，低於 2025 年的 3.75 億美元。他們預計 2026 年約 60% 的 EBITDA 將在下半年實現，因為成本削減成熟、替代量增加和滯留成本消退。 ## 技術和運營投資旨在降低成本 公司正在投資於支付方資格的自動化、收入週期的增強以及客户面向工具，如將在 2026 年第二季度推出的 MyApria 應用。這些舉措建立在現有的 MyByram 平台之上，旨在提高收款率、改善患者遵從性並降低服務成本。 ## 大型商業支付方損失導致收入壓力 之前披露的一個大型商業支付方的損失和重新定價使第四季度的收入增長減少了約 1%，如果沒有這一變化，收入增長將超過 3%。管理層現在預計這一支付方的變化將在 2026 年減少約 3 億美元的收入，相比 2025 年還將增加約 4000 萬美元的損失，預計到 2027 年第一季度末完全消失。 ## 第四季度調整後 EBITDA 因成本和定價下降 2025 年第四季度調整後 EBITDA 從一年前的 1.025 億美元降至 9000 萬美元，下降約 12.2%。下降反映了支付價格降低、產品成本上漲、健康福利費用增加以及與近期投資組合變動相關的滯留成本。 ## 通貨膨脹和定價壓力擠壓利潤率 管理層指出，產品成本的通貨膨脹性上漲和多個主要類別的支付率降低是主要的利潤率壓力。公司正在進行製造商談判並優化定價模型以維護盈利能力，但承認這些因素將在短期內對利潤率造成壓力。 ## 收款率低於 2024 年但預計將恢復 與 2024 年異常強勁的表現相比，2025 年的收款率有所下降，限制了收入增長。領導層將這一下降主要歸因於持續的技術投資，並表示有信心在 2026 年隨着新系統的穩定和自動化的提升，收款率將改善。 ## 滯留和一次性成本壓低短期現金流 第四季度的滯留成本達到 1200 萬美元，全年為 3650 萬美元，給盈利帶來了壓力。此外，持續運營的現金流吸收了 9800 萬美元的現金支出，用於終止 Rotech 收購和資助分離相關項目，暫時對自由現金流造成壓力。 ## 短期展望顯示收入和 EBITDA 壓力 公司對 2026 年的收入指引為 25.5 億至 26.5 億美元，較 2025 年的約 28 億美元有所下降，反映了大型支付方的損失。調整後 EBITDA 的指引為 3.35 億至 3.55 億美元，也低於 2025 年的 3.75 億美元，管理層指出 2026 年第一季度將是最弱的季度，儘管有成本和增長修復計劃。 ## 資本密集型設備模型持續存在 患者設備仍然是一個重要的現金使用者，第四季度的資本支出為 4500 萬美元，2025 年為 1.89 億美元。管理層預計患者設備將佔未來資本支出的約 95%，強調了歐麥斯 - 麥能醫療家庭護理模型中持續的資本密集性。 ## 指引顯示 2026 年將是過渡期，關注現金 對於 2026 年，歐麥斯 - 麥能醫療預計淨收入為 25.5 億至 26.5 億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 3.35 億至 3.55 億美元，計劃中點的槓桿自由現金流在 1 億美元或以上。公司概述了各季度的付款方損失節奏，並重申儘管收入重置，但更強的現金生成、成本措施和剝離收益支持逐步實現其槓桿目標。 歐麥斯 - 麥能醫療的電話會議強調了未來一年的過渡，因為公司將短期盈利壓力與一個精簡的、現金生成的居家護理平台進行交易。投資者將關注管理層多快能夠填補失去的付款方量，執行成本和技術舉措，並繼續削減槓桿，以在 2026 年之後釋放潛在的上行空間。 ### Related Stocks - [OMI.US - 歐麥斯-麥能醫療](https://longbridge.com/zh-HK/quote/OMI.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 欧麦斯 - 麦能医疗公司完成了将其产品和医疗服务业务出售给 Platinum Equity 的交易 \| OMI 股票新闻 | 欧麦斯 - 麦能医疗公司已将其产品与医疗服务部门及品牌以 3.75 亿美元的价格出售给 Platinum Equity。该公司将更名为 Accendra Health，专注于居家护理。首席执行官 Edward A. Pesicka 强调了战 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/271244804.md) | | Allscripts 医疗｜8-K：2025 财年营收 5.87 亿美元 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276168463.md) | | ICU 医疗｜10-K：2025 财年营收 22.31 亿美元超过预期 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276382836.md) | | Molina 医疗｜10-K：2025 财年营收 454 亿美元 | | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275512865.md) | | AgelessRx 在癌症预防月期间扩大了多癌症早期检测解决方案的可及性 | AgelessRx 正在扩大其多癌种早期检测解决方案的可及性，以纪念癌症预防月。该倡议旨在增强筛查工具的可用性，以便在早期阶段识别潜在的癌症信号。该公司正在优化其流程，以便更好地提供这些解决方案，这些方案分析血液样本中与多种癌症类型相关的生 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276180967.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。