--- title: "儘管美國最高法院進行了斥責，特朗普的貿易賭博仍將繼續" description: "美國最高法院裁定特朗普總統使用緊急法案徵收關税的做法不合法，但他計劃繼續提高關税，聲稱這對減少貿易赤字和促進美國製造業至關重要。儘管他的説法如此，經濟數據顯示貿易赤字已擴大，關税並未有效地將製造業轉回美國。雖然某些行業表現良好，但整體制造業就業崗位卻在減少。特朗普關於關税對貿易赤字影響的説法仍未得到證實，因為來自其他國家的進口激增" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276522644.md" published_at: "2026-02-22T01:20:11.000Z" --- # 儘管美國最高法院進行了斥責，特朗普的貿易賭博仍將繼續 > 美國最高法院裁定特朗普總統使用緊急法案徵收關税的做法不合法，但他計劃繼續提高關税，聲稱這對減少貿易赤字和促進美國製造業至關重要。儘管他的説法如此，經濟數據顯示貿易赤字已擴大，關税並未有效地將製造業轉回美國。雖然某些行業表現良好，但整體制造業就業崗位卻在減少。特朗普關於關税對貿易赤字影響的説法仍未得到證實，因為來自其他國家的進口激增 美國最高法院可能以 6-3 的投票結果裁定反對總統唐納德·特朗普利用國際緊急法案徵收關税，但他似乎決心繼續他在過去一年中對美國經濟進行的實驗，在此期間他將關税提高到自 1930 年代以來未曾見過的水平。 在 2 月 20 日星期五的白宮新聞發佈會上，特朗普對關税的經濟影響做出了一系列錯誤的陳述，並承諾將用法院拒絕的法律替代——甚至增加——這些關税。 “這很荒謬，但沒關係。因為我們還有其他方法，很多其他方法，” 總統説。“這些數字可能遠遠超過我們已經徵收的數千億。” 關於他的關税，他説：“我們打破了所有記錄，而且我們還在繼續打破。” 到星期五結束時，特朗普表示他將徵收一系列新的關税，包括 10% 的普遍關税。然後在星期六，他突然將關税提高到 15%，這是他所使用的新法律條款允許的最高限額。 “在接下來的幾個月裏，特朗普政府將確定併發布新的合法關税，” 他在 Truth Social 上的帖子中説。 ## 重新調整，而非重新中心 對總統來説，關税是全球化的解藥，是迫使更多製造業回到美國、減少國家對外國產品依賴和降低貿易赤字的一種方式。 但到目前為止，經濟證據並不支持他的觀點。特朗普的關税似乎主要是重新調整了貿易，給美國公司帶來了巨大的成本。 就在最高法院發佈裁決的前一天，美國政府報告了 2025 年的年度貿易數據，包括幾項與特朗普的説法相矛盾的指標。 數據顯示，貿易赤字——美國從其他國家進口與出口之間的差距——在 12 月繼續擴大，去年商品的年度貿易赤字達到了創紀錄的高位。美國服務業的出口，作為美國經濟的強項，幫助減少了整體貿易赤字。 但特朗普對此幾乎沒有關注。 總統憤怒的一個來源——與中國的貿易赤字——確實縮小了。2025 年，中國進口下降了近 30%。 但美國對中國的出口也下降了，包括大豆。儘管美國企業和消費者可能從中國購買的商品減少了，但來自其他市場（如越南和台灣）的進口卻激增。 與越南、墨西哥、印度和其他市場的貿易赤字達到了歷史最高水平。 ## 行業不均衡 美國經濟總體強勁，一些製造業部門表現良好。但這些增長主要由電子和航空航天等對關税影響較小的行業主導。面臨高額關税的其他行業，如汽車製造商，則一直在掙扎。 製造業產出的增長尚未轉化為更多的就業機會。過去一年，美國製造商裁減了超過 80,000 個職位。 總統忽視了任何與他的信息不符的數據。 在 2 月初，特朗普在 Truth Social 上聲稱，貿易赤字 “因對其他公司和國家徵收的關税而減少了 78%”。 他補充説，這將在今年 “首次進入正值領域，時隔數十年”。不清楚總統所指的具體指標是什麼，白宮也沒有澄清。 美國商品貿易赤字從前一年上升並不特別不尋常；美國經濟繼續按年增長，意味着美國人變得更富有，購買了更多的外國商品。但這一趨勢與特朗普所聲明的目標以及他關於關税影響的説法形成了對比。 ## 移動貿易赤字的指針 對特朗普來説，貿易赤字長期以來一直是經濟疲軟的標誌。 在 2025 年 4 月，他利用最高法院剛剛審查的法律宣佈美國貿易赤字是國際經濟緊急情況，並徵收關税以試圖減少它們。儘管一些經濟學家擔心巨大的貿易赤字，但當時許多人表示，貿易赤字既不不尋常也不是緊急情況，因為美國已經運行了幾十年。 經濟學家們對關税是否真的會減少貿易赤字的看法也各不相同，貿易赤字受到多種因素的驅動，包括政府支出和美元的價值。 一些經濟學家表示，關税可能會減少貿易赤字。但那是因為這些關税會減緩美國經濟，這將使美國人變得更貧窮，減少購買外國商品的能力。 到去年年底，月度貿易赤字朝着特朗普所希望的方向發展。在 10 月，它達到了自 2009 年以來的最低月度水平，特朗普政府大聲宣稱其政策的成功。 但更仔細的審查顯示，這一下降是由政策波動引起的奇怪波動所驅動的。這包括黃金貿易的巨大波動，投資者將其作為對關税的對沖，以及受到關税威脅影響的製藥行業。 還有一個問題是這種趨勢會持續多久。企業在關税生效之前囤積了大量商品，因此後來不需要進口那麼多。但這些庫存不會永遠持續。 在 11 月和 12 月，美國進口和貿易赤字顯著反彈。這一增長部分是由於進口了昂貴的半導體，這些半導體被數據中心用於生產人工智能（AI），而總統已將其排除在關税之外。隨着人工智能推動美國經濟增長和股市上漲，總統對限制這些芯片的進口持謹慎態度。 美國外交關係委員會的經濟學家布拉德·塞特塞爾表示，他認為如果關税帶來的更高收入有助於縮小政府赤字，並且政府不將這些錢用於其他地方，那麼貿易赤字可能會下降。 但由於特朗普將電子產品和藥品等主要商品類別免除關税，進口和貿易赤字仍然保持在高位。 “如果你對消費中進口部分徵收足夠高的税，我認為這將降低貿易赤字，” 他説。“不過，這樣做的代價是本屆政府不願意承擔的。” ## 前方的不確定性 很難説未來一年貿易趨勢將走向何方。這可能是一個充滿不確定性的一年：特朗普在週五表示，他將利用 1974 年貿易法中的第 122 條款，實施一項新的 10% 關税，該關税僅持續 150 天。之後，關税需要得到國會的批准或由不同的機構替代。 該法規與貿易赤字無關，而是與 “國際收支赤字” 相關——當一個國家對其他國家的支付超過其從這些國家的收入時。貿易赤字與國際收支相關，但並不完全相同，一些特朗普的批評者認為，新的關税理由也是站不住腳的。 儘管存在所有的不確定性，有一點是明確的：到目前為止，特朗普的關税並沒有在解決他最初所説的緊急問題上發揮太大作用。 “關税沒有成功振興美國製造業，” 塞特塞爾説。“而且關税沒有成功在整體貿易赤字上產生實質性的變化。” NYTIMES ### Related Stocks - [QQEW.US - 納斯達克 100 平均加權指數 ETF - First Trust](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQEW.US.md) - [QQQ.US - 納指 100 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQ.US.md) - [NDAQ.US - 納斯達克 OMX 交易所](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [ONEQ.US - 納斯達克綜合指數 ETF - Fidelity](https://longbridge.com/zh-HK/quote/ONEQ.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | US trading partners cheer Supreme Court tariff ruling — but businesses must still navigate 'murky waters' | The U.S. Supreme Court voted 6-3 to strike down large parts of President Trump's tariff policies Friday. | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276468032.md) | | US GDP growth misses expectations as Trump blames shutdown | US economic growth in late 2025 fell short of expectations, according to government estimates, marking the end of Donald | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276454600.md) | | Trump's Tariffs Squeeze Mid-Sized Firms with Soaring Costs | President Trump's tariffs have significantly increased costs for mid-sized firms, defined as those with revenues between | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276353719.md) | | Treasury estimates tariff revenue would 'virtually unchanged' in 2026 under use of alternate authorities | U.S. Treasury Secretary Scott Bessent announced that the Treasury Department estimates indicate that tariff revenue will | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276479123.md) | | Nasdaq is hiring a crypto manager; the US may need to return $175 billion in tariffs. | Nasdaq is hiring a Crypto Product Manager to lead its tokenization strategy, focusing on compliance, custody, and intero | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276526478.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。