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title: "美上季 GDP 僅升 1.4% 遠遜預期 減息預期再升温"
description: "美國去年第 4 季 GDP 增長僅 1.4%，遠低於預期的 3%，為一年多以來最低增速。家庭對高利率環境的審慎態度顯現，個人消費支出雖仍正增長，但商品和服務支出減速。住宅投資轉為負增長，企業投資放緩，淨出口也呈現負貢獻。政府支出提供了約 0.4 個百分點的支撐，庫存變動對成長貢獻約 0.2 個百分點。市場對聯儲局再減息的預期上升。"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276522754.md"
published_at: "2026-02-22T01:26:03.000Z"
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# 美上季 GDP 僅升 1.4% 遠遜預期 減息預期再升温

> 美國去年第 4 季 GDP 增長僅 1.4%，遠低於預期的 3%，為一年多以來最低增速。家庭對高利率環境的審慎態度顯現，個人消費支出雖仍正增長，但商品和服務支出減速。住宅投資轉為負增長，企業投資放緩，淨出口也呈現負貢獻。政府支出提供了約 0.4 個百分點的支撐，庫存變動對成長貢獻約 0.2 個百分點。市場對聯儲局再減息的預期上升。

美國去年第 4 季的國內生產總值（GDP）增長僅 1.4%，遠低於市場原先預估的 3%，也較第 3 季的 2.9% 明顯放緩，創一年多以來最低增速。數據迅速牽動市場神經，預期聯儲局再減息機率上升。

## 家庭對高息環境審慎

從結構面觀察，經濟引擎已出現降溫跡象。佔 GDP 約三分之二的個人消費支出仍維持正成長，貢獻約 0.9 個百分點，但商品支出減速、服務支出動力趨緩，顯示家庭部門對高利率環境開始更為審慎。

## 住宅投資轉為負增長

企業投資明顯煞車，設備與軟件支出增長放慢，整體僅貢獻約 0.2 個百分點；住宅投資轉為負增長，拖累約 0.1 個百分點，反映按息高企對樓市成交與建築活動的壓抑效果仍未消散。淨出口亦呈現小幅負貢獻，在全球需求轉弱下，美國出口動能面臨逆風。

政府支出則提供約 0.4 個百分點的支撐，成為穩定經濟的重要緩衝。庫存變動對成長貢獻約 0.2 個百分點，但其波動性高，難以作為長期動力來源。

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