--- title: "期貨結算前 港股料反覆上落｜古天后" description: "2 月 23 日，港股在期貨結算前預計將反覆波動。儘管美國經濟放緩，但最高法院駁回川普的全球關税政策，推動美股反彈。港股在上週五低開低走，恆指跌 292 點，收 26413 點，周跌 154 點。市場對中東局勢緊張感到憂慮，但美軍尚未對伊朗採取行動。川普計劃於 3 月 31 日至 4 月 2 日訪華，消息未獲確認，但夜期已急升逾 400 點，預計今早港股將高開。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276553251.md" published_at: "2026-02-23T01:40:55.000Z" --- # 期貨結算前 港股料反覆上落｜古天后 > 2 月 23 日，港股在期貨結算前預計將反覆波動。儘管美國經濟放緩，但最高法院駁回川普的全球關税政策，推動美股反彈。港股在上週五低開低走，恆指跌 292 點，收 26413 點，周跌 154 點。市場對中東局勢緊張感到憂慮，但美軍尚未對伊朗採取行動。川普計劃於 3 月 31 日至 4 月 2 日訪華，消息未獲確認，但夜期已急升逾 400 點，預計今早港股將高開。 2 月 23 日，短暫時間有陽光，晚上有一兩陣微雨。雖然美國去年第四季經濟大幅放慢，但美國最高法院駁回總統特朗普全球關稅政策，帶動美股周五反覆向上。道指低開 72 點，裁決消息一出隨即止跌回升，道指最多回升 317 點，收報 49625，升 230 點或 0.47%；標指升 47 點或 0.69%，報 6909；納指升 203 點或 0.9%，報 22886。 美國經濟學家估算，最高法院裁決，將觸發退還 1750 億美元關稅，但企業要申請退款，恐怕要面臨漫長程序，因收集貨品進口數據有一定困難，最終或要把退款權出售予第三方。美滙反覆跌 0.17% 至 97.76，日圓跌 0.01% 至 154.98 兌每美元。中東局勢緊張，現貨金價企穩 5,000 美元，今早於亞洲時段更進一步升至 5,150 美元水平。至於油價表現反覆，紐約期油反覆，微升 0.09%，報 66.49 美元。布蘭特期油先升後回，曾衝上每桶 72.34 美元的 6 個月高位，後倒跌 0.1%，收報 71.76 美元。 上周港股只有一個半交易日，大除夕半日市恒指升 138 點後，周五卻低開低走，恒指全日跌 292 點，報收 26413，按周計跌 154 點或 0.57%，主要係市場憂慮中東緊張局勢升溫，美軍隨時對伊朗發動攻擊，美伊戰火一觸即發。不過，周末過去，美軍仍未正式向伊朗發動攻擊，估計美國於伊朗對開海域部署戰艦群，主要為振攝伊朗於談判上作出更大讓步。而上周五白宮宣布特朗普將於 3 月 31 日至 4 月 2 日訪華，雖然消息仍未得到北京確認，但當晚夜期已急不及待急升逾 400 點，高收 26855；而今早黑期亦於 26700-26800 水平徘徊，料今早港股將高開。 另一方面，美國聯邦最高法院上周五歷史性推翻對等關稅政策，美國總統特朗普隨即動用另一法例祭出全球關稅。雖然特朗普未能再基於《國際經濟緊急權力法》以關稅「開天殺價，落地還錢」，但關稅戰格局其實並無改變，已成新常態，「特式關稅」方面風險早已被消化，至於退稅則未有裁決，要獲得退稅可能要一年甚至更長時間，而退稅事成之前美國政府已經有新方法繼續獲得關稅收入。目前嚟睇，關稅風波對股市影響唔係太大。經歷特朗普重新執政超過一年，市場已有共識多個國家關稅大約為 15% 上下為可承受範圍，同時又有助減輕美國財政赤字。 ## 恒指短線上方阻力 27500 至於美國對伊朗發動攻擊一事，市場普遍認為有關軍事調動，主要為談判策略，目前市場普遍上半年股市走勢仍比較樂觀。主要原因係貨幣政策偏向寬鬆，利率期貨反映聯儲局今年減息 0.25 厘兩次，減 3 次共 0.75 厘機會亦有 20%，同時中國亦有望再減息降準。而且下月初內地人大會議或會公布更多較長遠政策。而環球資金持續減少於美元資產配置，中港股市或可受惠。 雖然港股去年估值修復得七七八八，但參考以往貨幣寬鬆周期，恒生指數市盈率可以升上平均值兩個標準差水平，對應恒指約 30000，總括今年港股走勢仍較樂觀。短線目前恒指仍有待突破，留意下方支持約為 26300-26400，短線上方阻力為 27400-27500。 **古天后** ### Related Stocks - [NDAQ.US - 納斯達克 OMX 交易所](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NDAQ.US.md) - [03037.HK - 南方恆指ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03037.HK.md) - [DJD.US - 道瓊斯工業平均分紅 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/DJD.US.md) - [513600.CN - 南方恆生指數ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513600.CN.md) - [00HSI.HK - 恆生指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00HSI.HK.md) - [QQQM.US - 納斯達克 100 指數 ETF - Invesco](https://longbridge.com/zh-HK/quote/QQQM.US.md) - [SPY.US - 標普 500 指數股票型基金](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SPY.US.md) - [.SPX.US - 標普 500 指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/.SPX.US.md) - [TQQQ.US - 3 倍做多納指 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TQQQ.US.md) - [UDOW.US - 3 倍做多道指 30 ETF - ProShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/UDOW.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 美國與印尼敲定貿易協議 輸美商品關税降至 19% | 美國與印尼達成貿易協議，印尼輸美商品關税降至 19%。協議於去年 7 月宣佈，印尼在協議前面臨高達 32% 的關税威脅。協議內容包括豁免美國企業遵守自製率規定，並解決美國農產品在印尼的貿易障礙。此外，印尼同意採購價值 330 億美元的美國能 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276423471.md) | | 美國的貿易伙伴對最高法院的關税裁決表示歡迎，但企業仍需在 “複雜的局勢” 中航行 | 美國最高法院週五以 6 比 3 的投票結果裁定廢除特朗普總統的部分關税政策 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276468032.md) | | 最高法院的關税裁決將引發更多的貿易不確定性 | 公司們可能會急於追回他們所支付的費用，而更廣泛的經濟影響可能難以評估 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276465205.md) | | 特朗普暗示違法徵收的關税不退了，美財長稱今年關税收入將 “基本保持不變” | 美國總統特朗普暗示不會退還被最高法院裁定違法的關税，預計 2026 年關税收入將保持不變。特朗普計劃簽署行政令，對全球商品加徵 10% 進口關税，取代被推翻的關税。財長貝森特表示，政府將利用替代法律權力維持關税收入，強調國家安全和財政收入不 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276494362.md) | | 如果最高法院推翻特朗普的關税，第 301 條也無法使其生效 | 如果最高法院根據《國際緊急經濟權力法》推翻特朗普的關税，政府可能會轉向《貿易法》第 301 條。然而，最近的法院裁決表明，第 301 條在沒有對外國貿易行為進行適當調查的情況下，無法合法地替代現有的關税。法院強調，任何修改必須與原始調查結果 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276358382.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。