--- title: "WATERS 公司/DE/ SEC 10-K 年度報告" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276611924.md" description: "Waters Corporation 發佈了其年度 10-K 報告，強調總淨銷售額增長 7%，達到 31.65 億美元，儘管營業收入下降 3%。報告詳細説明了關鍵地區的強勁表現、新產品發佈和戰略舉措，包括收購 Halo Labs。公司面臨來自 BDS 業務收購的整合挑戰和宏觀經濟風險，同時計劃再融資債務並增強未來產品中的人工智能整合。總體而言，Waters 旨在應對市場壓力並抓住增長機會" datetime: "2026-02-23T14:15:00.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276611924.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276611924.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276611924.md) --- # WATERS 公司/DE/ SEC 10-K 年度報告 沃特斯公司（Waters Corporation）是一家領先的高效液相色譜（HPLC）、超高效液相色譜（UPLC）、質譜（MS）及相關耗材和服務的提供商，已發佈其年度 10-K 報告。該報告全面概述了公司的財務表現、業務運營、戰略舉措以及在當前市場環境中面臨的挑戰。 **財務亮點** - **總淨銷售額**：31.65 億美元，較去年增長 7%，主要受益於大多數主要地區和產品線的強勁客户需求。 - **營業收入**：8.03 億美元，較去年下降 3%，由於銷售量增加被銷售組合變化和與 BDS 業務收購及 ERP 系統實施相關的成本上升所抵消。 - **淨收入**：6.43 億美元，較去年略增 1%，得益於成本節約和改善的營運資本。 - **每股攤薄淨收入**：10.76 美元，與去年持平，反映出穩定的盈利表現。 **業務亮點** - **收入細分**：公司通過兩個主要部門運營：沃特斯（Waters）和 TA。沃特斯專注於 HPLC、UPLC、MS 及相關耗材和服務。TA 專注於熱分析、流變學和熱量測量儀器及服務。 - **地域表現**：在 2025 年，銷售增長在大多數主要地區廣泛分佈，中國和歐洲均增長 10%。美國增長 3%，而其他亞洲地區增長 5%。在 2024 年，中國銷售下降 10%，而歐洲增長 4%。 - **新產品發佈**：在 2023 年，沃特斯推出了用於納米顆粒分析的 DynaPro ZetaStar 儀器和用於臨牀診斷的 Xevo TQ Absolute IVD 質譜儀。在 2024 年，公司推出了 HPLC CONNECT 軟件和用於 PFAS 分析的 Oasis WAX/GCB 色譜柱。在 2025 年，新產品包括 BioResolve 蛋白 A 親和柱和 Xevo TQ Absolute XR 質譜儀。 - **新生產舉措**：在 2024 年，沃特斯完成了其湯頓製造設施的擴建，增強了其對 LC 色譜柱和耗材的生產能力。此外，在英國伯明翰開設了一家新設施，以增加 MS 組件的生產能力。 - **銷售單位**：公司報告 2025 年儀器系統銷售增長 7%，主要受全球地區強勁客户需求的推動。來自耗材和服務的經常性收入也增長了 8%。 - **未來展望**：公司計劃評估其業務活動，以確定未來報告期的運營部門，繼 BDS 業務收購後。公司還預計將進一步將人工智能整合到新產品中，以增強競爭力。 **戰略舉措** - **收購**：公司以 3500 萬美元現金完成了對 Halo Labs 的收購，擴展了其在專業成像技術方面的產品組合。此外，公司簽署了一項定期貸款信用協議，以融資 BDS 業務的收購，該交易結構為反向莫里斯信託交易。 - **ERP 系統實施**：公司實施了一套新的 ERP 系統，至 2025 年已在資本化軟件和運營費用上支出 5200 萬美元。 - **資本管理**：公司將其總借款能力減少了 2 億美元，將信用額度降至 18 億美元。公司還在 2025 年回購了 1500 萬美元的普通股，涉及限制性股票單位的歸屬。公司在 2024 年或 2025 年沒有進行任何公開市場的股票回購，但將其股票回購計劃延長至 2028 年 1 月 21 日，剩餘授權為 10 億美元。截至 2025 年 12 月 31 日，公司有 14 億美元的未償債務，並簽訂了利率交叉貨幣掉期協議，以對沖外匯匯率波動。 - **未來展望**：公司計劃在 2026 年第一季度通過長期債券融資來再融資 35 億美元的 SpinCo 信用協議。公司打算在到期時或之前償還 5 億美元的分期貸款。公司預計將在 ERP 系統實施上支出約 1.3 億美元，使用現有現金和信用額度。公司將繼續監測《一項美麗的法案》對其財務狀況的影響，並探索戰略收購和資本投資的機會。 **挑戰與風險** - **整合挑戰**：公司面臨與 BDS 業務收購相關的重大挑戰，包括實施商業計劃的潛在困難、銷售和客户的流失，以及管理更大、整合業務的複雜性。鉅額的重組成本和增加的債務可能影響運營靈活性和借款成本。 - **宏觀經濟風險**：宏觀經濟條件對公司的國際業務構成風險，政治事件、戰爭、恐怖主義、經濟狀況和監管變化可能產生負面影響。俄羅斯與烏克蘭之間的持續衝突，以及中東地區的緊張局勢，可能導致地緣政治不穩定，影響公司的業績。 - **市場風險**：公司面臨市場風險，包括客户需求變化、競爭壓力和持續創新的需求。競爭對手可能推出更有效或更便宜的產品，公司必須投資開發新技術以維持市場地位。 - **運營風險**：運營風險包括製造設施可能出現的中斷、未能保護知識產權，以及對第三方供應商和承包商的依賴。公司還面臨可能危及其技術基礎設施和數據隱私的網絡安全威脅。 - **監管風險**：監管風險顯著，政府法規的變化可能對公司的業務造成損害。公司必須遵守各種法律，包括與環境標準、數據隱私和反賄賂相關的法律。 - **新興風險**：新興風險包括人工智能的整合和使用，這帶來了與合規、知識產權和 AI 系統潛在偏見相關的挑戰。公司必須應對與 AI 技術相關的不斷變化的法律和標準。 - **管理策略**：管理層專注於實現 BDS 業務收購的協同效應，通過製造優化和交叉銷售機會實現成本節約和收入增長。公司積極管理其供應鏈，以減輕與採購和運輸中斷相關的風險，探索替代路線和運輸方式以確保供應的連續性。 - **市場風險管理**：公司面臨外匯匯率波動的風險，特別是與加元、歐元、日元、英鎊和人民幣的波動。這些波動可能對公司的財務業績產生重大影響。公司使用外匯合約對沖部分風險，但無法保證其有效性。 SEC 備案：WATERS CORP /DE/ \[ WAT \] - 10-K -2026 年 2 月 23 日 ### 相關股票 - [XHE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XHE.US.md) - [PBE.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PBE.US.md) - [IBB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBB.US.md) - [BBH.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BBH.US.md) - [IHI.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IHI.US.md) - [HALO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HALO.US.md) - [BIB.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIB.US.md) - [SBIO.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SBIO.US.md) - [IBBQ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBBQ.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Natixis Advisors LLC 在 Halozyme Therapeutics, Inc.持有 668 萬美元的股份](https://longbridge.com/zh-HK/news/289027375.md) - [東方證券：醫療器械業以巨頭為鑑 高端器械邁向平台競爭](https://longbridge.com/zh-HK/news/289403048.md) - [Halozyme Therapeutics（納斯達克股票代碼：HALO）的首席執行官出售了價值 690,700.00 美元的股票](https://longbridge.com/zh-HK/news/288712632.md) - [奧洛茲美醫療｜10-Q：2026 財年 Q1 營收 3.77 億美元超過預期](https://longbridge.com/zh-HK/news/285990458.md) - [分析師重申對奧洛茲美醫療的買入評級，指出其增長潛力被低估，並維持 96 美元的目標價](https://longbridge.com/zh-HK/news/286009811.md)