--- title: "隨着人工智能的進步，投資者的忠誠度幾乎消失：至少有十幾家支持 OpenAI 的風險投資公司現在也支持 Anthropic" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276649745.md" description: "隨着 OpenAI 接近 1000 億美元的融資輪和 Anthropic 最近籌集到 300 億美元，投資者的忠誠度正在下降。包括 Founders Fund 和貝萊德在內的十多位投資者同時支持這兩家公司，這引發了對忠誠度和受託責任的質疑。雖然一些風險投資公司保持獨佔投資，但其他公司正在打破傳統規範，可能導致利益衝突。AI 融資的前所未有的增長促使投資者重新考慮他們的策略，建議創始人在簽署協議之前仔細審查利益衝突政策" datetime: "2026-02-23T21:53:16.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/276649745.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/276649745.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/276649745.md) --- # 隨着人工智能的進步，投資者的忠誠度幾乎消失：至少有十幾家支持 OpenAI 的風險投資公司現在也支持 Anthropic 隨着 OpenAI 即將完成新一輪 1000 億美元融資，Anthropic 剛剛完成其 300 億美元的鉅額融資，有一點是明確的：投資者的 “忠誠” 概念僅僅是岌岌可危。 至少有十幾位直接投資者在本月早些時候宣佈支持 Anthropic 的 300 億美元融資，包括 Founders Fund、Iconiq、Insight Partners 和 Sequoia Capital。 一些雙重投資是可以理解的，尤其是來自對沖基金或資產管理公司的投資者，他們的投資模式仍然主要集中在公共股票（無論是否是競爭對手）上。這些公司包括 D1、Fidelity 和 TPG。 其中一項投資讓人有些震驚。儘管 BlackRock 的高級董事總經理兼董事會成員 Adebayo Ogunlesi 也在 OpenAI 的董事會中，但 BlackRock 的附屬基金參與了 Anthropic 的 300 億美元融資。 在這個領域，如果各種 BlackRock 基金有機會擁有 OpenAI 的股票，他們很可能會選擇投資，而不在乎其高級領導成員的個人關係。（BlackRock 經營各種類型的基金，包括共同基金、封閉式基金和 ETF）。我們都知道 OpenAI 與微軟的關係歷史，這也是微軟為何在分散投資風險。Nvidia 的情況也是如此。 但風險投資基金直到現在一直是以不同的方式運作。 風險投資公司自我宣傳為 “創始人友好” 和 “樂於助人”。其理念是，當風險投資公司購買一家初創公司的股份時，投資者將幫助該初創公司取得成功，尤其是在與其主要競爭對手的競爭中。如果你同時是 OpenAI 和 Anthropic 的股東，你的忠誠應該歸屬於誰，除了你自己的投資者？ Techcrunch 活動 波士頓，馬薩諸塞州 |2026 年 6 月 9 日 此外，初創公司是私人公司。它們通常會與直接投資者分享有關業務狀態的機密信息。這些數據不會像公共公司那樣公開披露。在許多情況下，風險投資者還會擔任董事會成員，這對他們的投資組合公司來説又增加了一層受託責任。 使這個案例更加有趣的是，Sam Altman 本人來自風險投資界，曾是 Y Combinator 的總裁。他非常清楚這一過程。2024 年，他據報道向投資者提供了一份 OpenAI 競爭對手的名單，他希望他們不要支持這些公司。名單主要包括那些離開 OpenAI 後創辦的公司，包括 Anthropic、xAI 和 Safe Superintelligence。 Altman 後來否認他告訴 OpenAI 的投資者，如果他們支持他認為的競爭對手，他們將被禁止參與未來的融資輪次。根據《商業內幕》報道，Altman 確實承認，如果他們 “進行非被動投資”，他們將不再收到 OpenAI 的機密商業信息，這一點在 Elon Musk 與 OpenAI 之間的訴訟文件中有所提及。 人工智能也在打破常規，因為最大的人工智能實驗室正在籌集創紀錄的資金，經歷前所未有的增長（以及前所未有的數據中心需求）。在某個時刻，當資金被募集時，需求如此之大，回報的可能性如此之高，誰能説不呢？ 事實證明，並不是所有的風險投資者都已經滑向了這條滑坡。Andreessen Horowitz 支持 OpenAI，但尚未支持 Anthropic。Menlo Ventures 支持 Anthropic，但尚未支持 OpenAI。 實際上，在我們承認的並不詳盡的研究中，我們發現有十幾位投資者似乎只在這兩家公司中的一家有直接投資，而不是兩家都有。 其他投資者包括 Bessemer Venture Partners、General Catalyst 和 Greenoaks。（注意：我們最初要求 Anthropic Claude 提供雙重投資者的名單。它的錯誤條目幾乎和正確條目一樣多。所以，這一切都是為了一個非常酷的技術，其工作有時比實習生的工作還不可靠。） 儘管如此，正如我們之前報道的那樣，一些硅谷最受尊敬的公司，如 Sequoia，拋棄這一長期規則是值得注意的。我們聯繫的一位投資者只是聳聳肩表示，只要該公司沒有董事會席位，沒人再覺得這樣有什麼害處。 不過，利益衝突政策現在應該成為創始人在簽署條款清單之前詢問的另一件事，無論條款來自誰。 ### 相關股票 - [IXN.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IXN.US.md) - [FFF.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FFF.US.md) - [BLK.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BLK.US.md) ## 相關資訊與研究 - [Anthropic 有望首次實現單季盈利 收入大幅成長](https://longbridge.com/zh-HK/news/287129663.md) - [傳貝萊德將於 SpaceX IPO 投資 50 至 100 億美元](https://longbridge.com/zh-HK/news/286690679.md) - [馬斯克起訴 OpenAI 及 Altman 敗訴](https://longbridge.com/zh-HK/news/286808158.md) - [OpenAI 創始成員 Karpathy 加盟 Anthropic 曾創造「Vibe coding」聞名](https://longbridge.com/zh-HK/news/287019637.md) - [四分之一的近期裁員被歸因於人工智能](https://longbridge.com/zh-HK/news/286659129.md)