--- title: "期權交易員加碼做空軟件公司貸款 ETF，規模創 2023 年來新高" description: "受困於 18% 的軟件業貸款敞口，Invesco 優先貸款 ETF 遭遇猛烈做空，看跌期權合約飆升至 40 萬份，未平倉量創 2023 年來新高。與此同時，該基金連續四周流出近 10 億美元，投資者更是大舉平倉軟件股指 ETF 的看漲期權。面對持續低迷的板塊表現，市場資金已選擇 “認輸投降”。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276668151.md" published_at: "2026-02-24T01:39:15.000Z" --- # 期權交易員加碼做空軟件公司貸款 ETF，規模創 2023 年來新高 > 受困於 18% 的軟件業貸款敞口，Invesco 優先貸款 ETF 遭遇猛烈做空，看跌期權合約飆升至 40 萬份，未平倉量創 2023 年來新高。與此同時，該基金連續四周流出近 10 億美元，投資者更是大舉平倉軟件股指 ETF 的看漲期權。面對持續低迷的板塊表現，市場資金已選擇 “認輸投降”。 隨着市場對軟件行業前景的擔憂從股市蔓延至信貸市場，交易員正通過創紀錄的看跌期權押注，大舉做空持有大量軟件公司貸款的 ETF。 美股期權市場的交易員正在大舉買入 Invesco 優先貸款 ETF（代碼 BKLN）的看跌期權。 這隻基金追蹤槓桿貸款指數，而這背後的核心邏輯在於其持倉結構——**根據海納國際集團的數據，該基金約有 18% 的敞口是對軟件公司的貸款，其中包括邁克菲 (McAfee) 和 Proofpoint 等知名軟件商。** 在過去三週內，針對該 ETF 的看空押注急劇升温。數據顯示，看跌期權合約總數已超過 40 萬份（相當於 4000 萬股），推動看跌期權的未平倉合約量達到自 2023 年以來的最高水平。 ## **做空押注指數創去年 4 月新低** 週一的市場交易細節進一步印證了投資者的悲觀預期。 一位投資者買入了 3 萬份 4 月到期、行權價為 20 美元的 BKLN 看跌期權。根據測算，如果該基金下跌 3.5%，跌破 2025 年 4 月的最低水平，這筆交易即可保本。 緊隨其後的是更為激進的押注：又有 5 萬份看跌期權成交，押注該 ETF 在 7 月中旬前將出現同樣幅度的下跌。 ## **資金連續四周出逃** 除了期權市場的激進做空，現貨市場的資金流向也極其難看。 截至週一的一週內，BKLN 下跌約 1% 至 20.44 美元，創下自去年 4 月 10 日（即 2025 年 4 月）以來的最低點，當時市場正受困於關税動盪。 更令人擔憂的是，**該 ETF 已連續四周遭遇資金外流，流出總額接近 10 億美元。** 週一的交易很可能會進一步推高整體看跌持倉。上週的一系列交易已經顯示，投資者正在瘋狂構築防線，通過購買看跌期權來對沖該 ETF 的下跌風險。 數據顯示，一位或多位投資者在上週買入了總計 25 萬份 7 月到期的 20 美元看跌期權，而在此前的 2 月初，已經買入了 10 萬份 4 月到期的同價位看跌期權。 ## **從 “博反彈” 到 “認輸投降”** 市場情緒的崩潰不僅體現在做空信貸，更體現在放棄對軟件股的反彈押注上。 交易員賣出了 3 月到期、行權價為 92 美元的 iShares 擴展科技軟件行業 ETF（IGV）的看漲期權。這一舉動平掉了大約兩週前在軟件公司急劇拋售潮中建立的倉位。 這意味着，投資者不再認為軟件板塊會短期反彈。 對於這種清倉離場的行為，海納國際集團在週五的分析中直言不諱地指出： > **“隨着該板塊持續表現不佳，投資者正在認輸投降（throwing in the towel）。”** ### Related Stocks - [IGV.US - 北美科技軟件股指數 ETF - iShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGV.US.md) - [IGPT.US - Invesco AI and Next Gen Software ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IGPT.US.md) - [XSW.US - 標普軟件與服務 ETF - SPDR](https://longbridge.com/zh-HK/quote/XSW.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Dataiku Earns Spot on G2âs 2026 Best Software Awards for Best Data Analytics Software Products | Dataiku has been recognized in G2's 2026 Best Software Awards, ranking #33 in Best Analytics Software Products. This ack | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276355529.md) | | Tieto: Share repurchases on 19.2.2026 | Tietoevry Corporation announced share repurchases on February 19, 2026, buying 50,000 shares at an average price of €19. | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276357657.md) | | Add Foreign Exposure to Your Portfolio with This 1 ETF | Add Foreign Exposure to Your Portfolio with This 1 ETF | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276628913.md) | | My Mudra Fincorp Empanelled With J&K Bank For Secured Loans | My Mudra Fincorp Ltd :EMPANELLED WITH J&K BANK FOR SECURED LOANS | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276698068.md) | | Zeta Global (ZETA) Reports Q4: Everything You Need To Know Ahead Of Earnings | Zeta Global (ZETA) is set to report Q4 earnings, with expectations of 20.9% revenue growth year-on-year, down from 49.6% | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276558644.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。