--- title: "AI 重構內容工業 + 海外變現驗證，漫劇會是 2026 年最強風口嗎？" description: "浙商證券研報顯示，2025 年抖音漫劇播放量將超 700 億，市場規模突破 200 億元，AI 賦能下生產環節縮短三分之一，效率提升 80% 而成本降低 70% 以上。同時 AI 漫劇出海窗口打開，短劇已驗證付費，漫劇供給仍然稀缺。隨着巨頭爭相入局，從付費到免費、從單一分賬到 IP 全鏈路變現，AI 漫劇正從短劇邊緣試驗躍升為新一輪現象級風口。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276698362.md" published_at: "2026-02-24T07:38:20.000Z" --- # AI 重構內容工業 + 海外變現驗證，漫劇會是 2026 年最強風口嗎？ > 浙商證券研報顯示，2025 年抖音漫劇播放量將超 700 億，市場規模突破 200 億元，AI 賦能下生產環節縮短三分之一，效率提升 80% 而成本降低 70% 以上。同時 AI 漫劇出海窗口打開，短劇已驗證付費，漫劇供給仍然稀缺。隨着巨頭爭相入局，從付費到免費、從單一分賬到 IP 全鏈路變現，AI 漫劇正從短劇邊緣試驗躍升為新一輪現象級風口。 AI 正在把內容生產推向工業化，最先被點燃的賽道之一是 AI 漫劇。浙商證券認為，**漫劇正從短劇的邊緣試驗，升級為具備獨立商業模式的藍海，有望誕生下一輪現象級風口。** 據浙商證券 2 月 23 日 AI 漫劇深度報告，2025 年抖音上線漫劇約 6.09 萬部，全年播放量超過 700 億，投流熱度在 2025 年 12 月升至抖音大盤日耗破 2000 萬元。**2025 年市場規模預計突破 200 億元。** **供給側的關鍵變量來自大模型迭代。**字節旗下 Seedance 2.0 與快手可靈 3.0 在 2 月更新，主打多模態輸入與生成、編輯一體化，平台正加速把 AI 工具嵌入分發與變現閉環。 商業端的壓力也在同步顯現。純付費漫劇 ROI 已下滑至 1.1，僅 Top5 廠商可實現 ROI1.2 以上，**在推流成本高企與內容同質化下，行業可能更快轉向免費化與 IP 多層變現。** ## 市場起量：播放與投流把漫劇推上台前 抖音仍是最強增量池。報告稱，《斬仙台下，我震驚了諸神》累計播放量超過 10 億，抖音大盤投流日耗突破 2000 萬元，漫劇從 “試水內容” 轉向可規模化投放的商品形態。 微信生態同樣在放量。**2025 年微信生態漫劇上架數量同比增長 3380%**。據浙商證券引用七麥數據，近 30 天紅果免費漫劇日均下載約 89 萬次，書旗約 20 萬次，騰訊動漫約 11 萬次。 商業模式趨同，主打 “免費刷劇” 獲客，再通過劇集內置廣告、應用內引流至電商等場域，以及付費劇集抽成等方式實現變現，平台入口之爭進一步前移。 ## AI 降本提效：製作走向 “一鍵生成”，ROI 被放大 巨量引擎披露，**AI 讓生產環節縮短三分之一，生產效率提升 80% 以上，生產成本降低 70% 以上**，約 60% 的漫劇生產者已使用 AI，覆蓋劇本、分鏡、上色動效、配音剪輯等環節。 《斬仙台》被視為工業化樣本。報告稱，該劇全長 164 分鐘，12 人團隊 30 天完成，上線登上紅果動態榜 No.1，截至 1 月底播放量 1 億以上，錄得 ROI110 以上，用户留存率 75%。 浙商證券認為，隨着模型效果更可控、供給端產能跟進，AI 漫劇成本仍有下行空間，**內容生產將從人力密集轉向技術密集，爆款複製的技術底座正在形成。** **** ## 平台扶持加碼：從工具到流量分成，巨頭加速 “閉環” 自 2025 年 10 月以來，字節、快手、騰訊視頻、芒果、愛奇藝等密集推出扶持政策，**組合拳主要落在分成、AI 工具、開放 IP 素材庫與流量分發四類資源上。** 字節 “辰星計劃” 對單部作品給出最高 500 萬元保底，並提供 “即夢” AI 工具與番茄小説 IP。快手 “靈感·新紀元 AIGC 創投計劃 2.0” 則以現金加流量獎勵拉動機構和個人入場。 官方層面也在入場。央視頻 1 月 7 日發佈 2026 年精品節目片單，宣佈推出《中國 AI 漫劇大會》和《CMG 首屆中國 AI 漫劇之夜》，並計劃上線《山海經之破混沌記》。 ## 頭部集中加劇：提示詞與編導經驗成為 “新護城河” 流量正向頭部快速集中。據浙商證券引用 DataEye，2025 年全年漫劇播放量 643.32 億次，Top20 廠商貢獻 206.04 億次，佔比 32.03%，**頭部公司獲得市場絕大多數流量與收益。** **** 護城河來自 “提示詞工程” 與影視編導能力。報告指出，複雜製作對提示詞設計要求極高，頭部企業更易吸引提示詞工程人才，也更熟悉分鏡與敍事方法，成品質量更穩定。 盈利端的分化同步擴大。當前純付費漫劇 ROI 已降至 1.1，僅 Top5 廠商可實現 ROI1.2 以上，在推流成本高企與同質化壓力下，廠商可能更快**擁抱免費模式，轉向廣告、分銷等變現。** ## IP 驅動變現升級：周邊與聯名開始兑現 “後鏈路” 浙商證券認為，漫劇商業化路徑正**從單一分賬升級為以 IP 為核心的多層級變現結構，IP 從內容來源升級為連接內容消費、商業轉化與長期價值的樞紐。** 成熟 IP 降低冷啓動難度。報告稱，近半年爆款漫劇中，60% 以上來自爆款 IP 改編，漫劇也在劇情高潮節點引導用户進入消費場域，提升對衍生品和 IP 產品的付費意願。 案例顯示後鏈路開始被系統性釋放。IF 果酒✖《有山靈》聯名產品上線兩週 GMV 破 200 萬元，銷量破 3 萬單，《王藍莓的幸福生活》實現漫劇 IP 遊戲化，周邊與聯名成為新變量。 ## 出海窗口打開：短劇已驗證付費，漫劇供給仍稀缺 海外市場的參照來自短劇。浙商證券數據顯示，2025 年海外短劇 App 下載 18.55 億次，**同比增長超過 300%，市場規模達到 40 億美元，2026 年有望突破 50 億美元。** **** 中企在變現端佔據主導。2025 年海外短劇市場內購收入 22.79 億美元，同比增長 129%，其中中企出海短劇 App 內購收入約 21.63 億美元，佔比 94.93%。 AI 爆款方法論已在海外驗證。《After Divorce: My Five Brothers Paved My Way to the Billionaire Throne》和《The Billionaire‘s Return》在 2025 年成為爆款，後者連續兩週登頂 DataEye 海外短劇周榜。 但漫劇仍處早期。報告稱，當前海外 Top10 短劇 App 僅 3 家推出漫劇分區或上線漫劇，**國內頭部廠商的製作、投放與 IP 運營經驗，具備向海外複製的空間。** ### Related Stocks - [512980.CN - 廣發中證傳媒ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512980.CN.md) - [159805.CN - 傳媒ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159805.CN.md) - [399810.CN - CSSW傳媒](https://longbridge.com/zh-HK/quote/399810.CN.md) - [517770.CN - 浦銀安盛中證滬港深遊戲及文化傳媒ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/517770.CN.md) - [TCTZF.US - 騰訊控股(ADS)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCTZF.US.md) - [00700.HK - 騰訊控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00700.HK.md) - [516190.CN - 華夏中證文娛傳媒ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516190.CN.md) - [09888.HK - 百度-SW](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) - [516620.CN - 國泰中證影視主題ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516620.CN.md) - [159855.CN - 影視ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159855.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 南非报业集团/纳斯珀斯 (OTCMKTS:NPSNY) 被 Wall Street Zen 下调至 “持有” 评级 | 华尔街禅将南非报业集团/纳斯珀斯 (ADR)（OTCMKTS:NPSNY）的评级从 “买入” 下调至 “持有”。其他分析师的看法不一，Zacks 将其评级上调至 “持有”，而巴克莱则维持 “增持” 评级。目前，南非报业集团的平均评级为 “买 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276671924.md) | | 阿里巴巴 (BABA) 升级了 Qwen AI 模型，中国的科技巨头正在争夺用户 | 阿里巴巴已将其人工智能模型升级至 Qwen3.5，增强了其在文本、图像和视频处理方面的能力。这一举措是在中国人工智能行业竞争加剧的背景下进行的，百度和腾讯等竞争对手也推出了升级。阿里巴巴正在大力投资于人工智能和云系统，扩展其 Qwen 应用 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276055492.md) | | 09:26 ET《Ronchicolo 编年史》——一部一分钟的喜剧杰作在全球上线 | Cheesy Fiasco Productions 宣布推出《Ronchicolo Chronicles》，这是一部旨在快速消费的新微型剧系列，每集时长不到两分钟。该系列以紧凑的叙事、快速的笑点和高制作价值吸引现代观众。它反映了微型剧的兴起 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275475068.md) | | Seedance 2.0 发布，具备 AI 生成视频制作的导演级别控制 | Seedance 2.0 已经推出，提供一个 AI 视频生成平台，具备导演级控制和生产就绪的工作流程。这个新系统允许创建复杂的叙事，配有同步音频，从短片过渡到完整制作。主要功能包括多模态输入系统、风格转移、资产锁定和原生多镜头生成。该平台旨 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275460579.md) | | Vobile Group 与 Finloop 合作，将文化创意知识产权资产进行代币化 | Vobile Group Ltd. 与 Finloop Finance Technology Holding Limited 达成合作，旨在对文化和创意知识产权资产进行代币化。此次合作旨在利用两家公司的优势，实现与文化知识产权相关的现实资产 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275524609.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。