採訪：奧斯汀科技 CEO 談論 RWA 的增長及其在加密貨幣之外的擴展
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。Ostium 已成為代幣化真實世界資產（RWA）和鏈上衍生品市場的關鍵參與者，預計在 2025 年將實現顯著增長。首席執行官 Kaledora Fontana Kiernan-Linn 討論了公司的起源、市場理論以及超越加密生態系統的擴展戰略。她強調了受宏觀經濟因素影響的跨資產交易的轉變，逐漸擺脱傳統的單一資產關注。Kiernan-Linn 認為區塊鏈基礎設施為交易提供了必要的透明度和效率，使 Ostium 能夠利用不斷變化的市場動態
隨着對代幣化真實世界資產和鏈上衍生品的興趣增長，Ostium 已成為該領域的重要參與者。
該平台圍繞着交易日益跨資產化以及越來越受到宏觀經濟發展影響的理念構建。
在 2025 年，公司報告了交易量、用户數量和空頭頭寸的強勁增長，同時與 RWA 相關的產品活動也在上升。
在這次採訪中，首席執行官 Kaledora Fontana Kiernan-Linn 討論了 Ostium 的起源、早期市場理論、近期擴張背後的因素，以及公司如何在加密生態系統之外接觸用户的戰略。
Invezz: 首先，您能否簡單概述一下 Ostium 的業務以及您在當前 RWA 激增中看到的機會？
Kiernan-Linn 表示，公司起源於對區塊鏈在加密資產之外的真正機會的更廣泛信念。
“我們曾經陷入 DeFi 和加密的兔子洞。我們堅定地相信，最大的機會……是建立一個交易傳統資產的地方，因為我們今天看到的一切都是有些循環的。”
在她看來，早期的區塊鏈基礎設施主要圍繞着將加密代幣與其他加密代幣進行交易。
她認為，這在結構上是有限制的。如果區塊鏈構建的金融基礎設施要在規模上證明其合理性，必須與更大、數萬億美元的傳統市場相連接。
在她的框架中，RWA 的激增不僅僅是一個產品週期，而是向將傳統金融工具整合到鏈上的結構性轉變。
Invezz: 影響 Ostium 模型的更廣泛市場理論是什麼？
除了代幣化，該公司還圍繞着關於交易者如何演變的行為理論構建。
“我們認為，消費者或交易者……在市場上的方法將會發生輪換，從專注於單一資產類別……轉向我們認為人們默認會跨資產的世界。”
歷史上，交易者往往只專注於一個領域——股票、加密或與股票相關的期權。
即使是加密原生交易者，通常也在同一生態系統內輪換不同的山寨幣。
但 Kiernan-Linn 認為，宏觀背景改變了這種行為。
“這受到信念的啓發，即 COVID 引入了一個根本新的市場範式，下一波零售交易應用程序不會與上一波零售交易應用程序相似。”
她指出，2008 年後零利率、低通脹和相對穩定的地緣政治環境是一個異常現象。
這種環境支持了單一資產的關注，特別是大型科技股和加密週期。
“我們已經離開了主導過去 15 年的近零利率世界，現在我們面臨的是一個通脹更高、政治和地緣政治衝擊更頻繁的世界。”
在這個世界中，她認為，宏觀波動性變得至關重要。
“宏觀將成為人們交易和交易方式的驅動因素。”
這將導致交易者追逐無論出現在何處的波動性——無論是金屬、能源、股票還是加密——而不是侷限於一個資產類別。
Invezz: 為什麼您選擇在鏈上構建這種基礎設施，而不是在傳統金融體系內？
她表示，Ostium 模型最接近的類比是 CFD 經紀市場，該市場允許在美國和印度以外進行跨資產衍生品交易。但她描述了該生態系統中的結構性缺陷。
“作為用户，您沒有透明度。您不知道他們的風險敞口……他們可以完全任意地關閉您的賬户或凍結您的資金。”
這種對抗性動態，她認為，造成了信任和經濟效率的缺失。
“需要有一個地方，您可以做我所描述的所有事情，但它具有區塊鏈的透明度和可信中立性。”
在她的框架中，區塊鏈基礎設施允許在統一工具下進行跨資產交易，同時降低了任意對手方風險。
最初的目標用户是那些已經在鏈上操作的人。“我們為加密原生用户構建了一個產品。”
上下游通道仍然不成熟，使得加密原生資本成為最合邏輯的起點。
Invezz: 2025 年是 Ostium 的突破年。是什麼推動了這種增長？
Kiernan-Linn 將早期幾年描述為信念的長期考驗。
“2022 年到 2025 年初就像是信念的地獄。我們對未來的樣子有非常清晰的願景，但市場真的沒有準備好。”
在此期間，公司專注於生存，完善產品，併為理論與市場條件之間的最終對齊做準備。
當宏觀波動性在 2025 年加劇時，該模型引起了共鳴。
“我們在 2025 年經歷了一個完全瘋狂的突破年。”
增長指標非常顯著——交易量、用户數量和空頭頭寸均實現了三位數的倍增。
但她將早期的許多動力歸因於基本的執行。
“在加密這樣的領域，大家在做銷售之前都做營銷……我們回到了第一原則，採用了不擴展的基本初創公司技術。”
這包括手動外展、直接消息、與用户的電話和迭代反饋循環。
“他們實際上非常興奮地想和您交談，因為沒有協議會這樣做。”
一旦早期採用者轉化，推薦自然推動了增長。
Invezz: 產品市場契合在哪裏出現？
最強的初始吸引力來自於那些已經將關注點擴展到代幣輪換之外的加密原生鯨魚。
“這些是加密原生的鯨魚……他們從最初只是追蹤山寨幣輪換的人，變成了追蹤利率……追蹤通脹預期……非常密切關注地緣政治的人。”
對於這些交易者來説，Ostium 提供了在不離開鏈上環境的情況下，跨資產類別進行大規模宏觀波動交易的能力。
然而，投資者的早期懷疑非常強烈。
“一位風險投資家問，為什麼任何加密原生交易者會想要交易黃金？”
批評者認為，加密原生交易者對所謂的 “嬰兒潮一代” 資產沒有興趣。Kiernan-Linn 表示，事實證明情況正好相反。
“我認為加密原生者對許多小市值代幣的操縱感到疲憊。”
更大、更深的市場提供了波動性和可信度。
Invezz: 隨着許多模仿者的出現，您如何看待競爭格局？
自 2025 年以來，多個 RWA 協議已啓動。Kiernan-Linn 將此視為驗證。
“我們感到非常被驗證，能夠創造一個市場併成為類別的創造者。”
她認為這個類別足夠大，可以支持多個主導參與者。
“不僅僅是一個價值 100 億美元的公司，還有多個價值 100 億美元的公司將會出現。”
她將其與預測市場進行比較，多個主要平台相繼出現。
“我百分之百相信……我認為這是一個比預測市場更大的市場。”
其理由是結構性的：永續合約允許更細緻的定位和比二元結果市場更大的名義敞口。
“在交易永續合約中，客户的生命週期價值要高得多，因為他們可以以更細緻的方式進行更大規模的交易。”
Invezz: 您曾説 2026 年是超越加密原生用户的擴展年。這意味着什麼？
在加密領域證明了產品市場契合後，下一階段是擴展。
“2026 年是我們的擴展年。我們完成了從零到一的過程，現在正在進行從一到五十的過程。”
目標細分市場包括當前在全球使用 CFD 經紀商的交易者。
這些用户已經在交易跨資產衍生品，但面臨結構性限制。
“他們沒有以一種可以信任其技術的方式獲得訪問權限，並且信任當事情開始朝他們有利的方向發展時，平台不會對他們採取不利行動。”
對於傳統用户而言，差異化因素是可信的中立性，而不僅僅是產品訪問。
在增長策略上，她保持務實。
“我不能説我們已經解決了所有問題，但我只能承諾我知道我們會解決這些問題。”
Invezz: 對於許多用户來説，監管仍然是一個灰色領域。您如何看待其演變？
Kiernan-Linn 認為，大多數政府在理解 DeFi 方面仍處於早期階段。
“世界上大多數政府還不知道如何對待 DeFi。”
即使代幣分類在許多司法管轄區也仍未解決。
“許多代幣……既不是證券也不是商品。可能有一種新的第三種東西，監管者還不太知道如何定義。”
她預計監管將逐漸演變，而不是突然變化。
“我認為這需要時間。”
與此同時，她認為環境比早期幾年更具建設性。
“有了一些喘息空間……人們能夠繼續建設。”
更清晰的框架可能需要數年時間。“這不會在一夜之間發生。”
Invezz: 您如何在情緒激烈的加密市場中應對競爭？
與傳統行業不同，加密競爭通常涉及基於代幣的忠誠度。
“在加密領域，這是一件非常情緒化的事情。”
持有某個協議代幣的用户可能會對新進入者做出防禦性反應。
“他們會非常強烈地感到被冒犯。” 這既造成了波動性，也帶來了忠誠度。
“在加密領域，您有最堅定的傳播者和最堅定的反對者。”
在這樣的環境中導航需要的不僅僅是產品的優越性。
“這更像是一門藝術而不是科學……這不僅僅是關於產品。還涉及贏得人心。”
對於 Kiernan-Linn 來説，重點仍然是執行和長期定位。
“我們創造了這個類別。我們是最有利位置的贏家……我們才剛剛開始。”
這篇採訪後：Ostium CEO 論 RWA 增長，超越加密的擴展首次出現在 Invezz 上。