--- title: "《大行》大摩：濠賭股現金流及股息持續增長 偏好銀娛及金沙中國" description: "摩根士丹利指出，澳門賭場的現金流和股息持續增長，偏好銀河娛樂和金沙中國。儘管春節期間表現温和，整體博彩收入預計將實現低單位數增長。大摩對行業利潤率持謹慎態度，認為澳門訪客人數增長但人均消費下降。對各大賭場的評級包括：金沙中國和銀河娛樂為增持，美高梅中國與大市同步，永利澳門和新濠博亞為增持，澳博控股為減持。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276815686.md" published_at: "2026-02-25T01:22:58.000Z" --- # 《大行》大摩：濠賭股現金流及股息持續增長 偏好銀娛及金沙中國 > 摩根士丹利指出，澳門賭場的現金流和股息持續增長，偏好銀河娛樂和金沙中國。儘管春節期間表現温和，整體博彩收入預計將實現低單位數增長。大摩對行業利潤率持謹慎態度，認為澳門訪客人數增長但人均消費下降。對各大賭場的評級包括：金沙中國和銀河娛樂為增持，美高梅中國與大市同步，永利澳門和新濠博亞為增持，澳博控股為減持。 摩根士丹利研報指出，儘管外界對澳門賭場春尾效應持續懷抱希望，惟農曆新年表現温和，且大摩擔憂在各賭場的推廣活動下所帶來的利潤壓力。正面而言，澳門賭收表現較其他中國消費股好，沒有人工智能風險；此外，現金流及股息持續增長，令濠賭股估值具吸引力。 大摩表示，雖然賭場營運者強調推廣活動已趨穩定，但早前已聽過有關表達，並對行業利潤率已見底缺乏信心。雖然春節假期前段表現疲軟，但後段回升，料本月的博彩總收入按年錄得低單位數增長，但今年首兩月仍可實現按年 13% 增長。 不過大摩指出，澳門訪客人數增長強勁，但人均消費下降，酒店房間供應出現瓶頸。賭客的平均年齡隨時間下降。 大摩偏好作為行業代表的銀河娛樂 (00027.HK) 和派高息的金沙中國 (01928.HK)。永利澳門 (01128.HK) 和新濠博亞 (MLCO.US) 估值便宜；澳博控股 (00880.HK) 在 2026 年的 EBITDA 可能出現大幅波動；以下是大摩對澳門濠賭股的評級： 股份 | 投資評級 \================================ 金沙中國 (01928.HK) | 增持 銀河娛樂 (00027.HK) | 增持 美高梅中國 (02282.HK) | 與大市同步 永利澳門 (01128.HK) | 增持 新濠博亞 (MLCO.US)| 增持 澳博控股 (00880.HK) | 減持 ### Related Stocks - [SCHYY.US - 金沙中國有限公司(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SCHYY.US.md) - [00880.HK - 澳博控股](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00880.HK.md) - [01928.HK - 金沙中國有限公司](https://longbridge.com/zh-HK/quote/01928.HK.md) - [WYNN.US - 永利度假](https://longbridge.com/zh-HK/quote/WYNN.US.md) - [LVS.US - 拉斯維加斯金沙集團](https://longbridge.com/zh-HK/quote/LVS.US.md) - [00027.HK - 銀河娛樂](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00027.HK.md) - [MLCO.US - 新濠博亞娛樂](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MLCO.US.md) - [MGM.US - 美高梅國際酒店](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MGM.US.md) - [BJK.US - 博彩 ETF - VanEck Vectors](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BJK.US.md) - [GXYYY.US - 銀河娛樂(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GXYYY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 拳击——希尔兹在比赛中压倒性地战胜克鲁斯 - 德祖恩，成功卫冕无可争议的重量级冠军头衔 | 克拉雷萨·希尔兹成功卫冕，凭借一致判决战胜弗兰琼·克鲁斯 - 德祖恩，保持不败战绩，提升至 18 胜 0 负。这场比赛在底特律举行，所有裁判均以 100-90 的分数支持希尔兹。这是她自 2016 年职业首秀以来第二次战胜克鲁斯 - 德祖恩 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276615020.md) | | 中信证券维持对网易公司（9999）的买入评级 | 中信证券分析师在 2 月 22 日维持了对网易公司的 “买入” 评级，并设定了 234.00 港元的目标价。TipRanks Premium 现正享受 50% 折扣，解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以便做出更聪明、更精准的决策。通过 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276805906.md) | | 这些分析师在 SGHC 公布第四季度业绩后调整了他们的预测 | SGHC Ltd（纽约证券交易所代码：SGHC）报告了强劲的第四季度销售额为 5.783 亿美元，超过了预计的 5.183 亿美元，并预计 2026 财年的收入将超过 25.5 亿美元，超出市场预期。首席执行官 Neal Menashe 强 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276772737.md) | | Bragg Gaming 公布了创纪录的 2025 年初步业绩，并制定了 2026 年的指导方针，重点在于提高利润率和人工智能效率 | Bragg Gaming Group Inc. 报告了 2025 年第四季度和全年初步业绩，预计第四季度收入为 2770 万欧元，全年收入为 1.061 亿欧元，显示出同比增长。调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）预计为第四季度 46 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276773348.md) | | 金沙中国有限公司举办了第二届澳门技术创新探索活动 | 金沙中国在里斯本举办了第二届澳门科技创新探索活动，支持澳门企业家。为期五天的项目涉及来自 25 家澳门企业的 38 名代表，重点关注科技创新和行业交流。活动包括参加网络峰会、交流论坛以及专家主导的研讨会。该倡议旨在促进澳门与葡萄牙之间的合作 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276491972.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。