--- title: "《大行》滙豐研究建議關注中國人工智能、房地產及消費等五大領域發展" description: "滙豐研究報告指出，中國股市在農曆新年假期後重開，將關注春節期間的五項關鍵數據，包括人工智能、房地產、旅遊和消費領域的發展。該行認為，人工智能和逐步復甦的消費是主要投資主題，且內地互聯網股可能會反彈。資金流向方面，減息次數減少可能阻礙資金流入新興市場。房地產方面，二手住宅銷售量上升，旅遊消費也有所復甦。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276829141.md" published_at: "2026-02-25T03:40:51.000Z" --- # 《大行》滙豐研究建議關注中國人工智能、房地產及消費等五大領域發展 > 滙豐研究報告指出，中國股市在農曆新年假期後重開，將關注春節期間的五項關鍵數據，包括人工智能、房地產、旅遊和消費領域的發展。該行認為，人工智能和逐步復甦的消費是主要投資主題，且內地互聯網股可能會反彈。資金流向方面，減息次數減少可能阻礙資金流入新興市場。房地產方面，二手住宅銷售量上升，旅遊消費也有所復甦。 滙豐研究報告指出，中國股市在農曆新年假期後重開，將重點關注於春節期間發生的五項關鍵數據和發展動態，包括潛在的板塊輪動、資金流向、人工智能、房地產及旅遊和消費領域的發展，認為投資者應密切關注。該行相信，人工智能和緩慢但正逐步復甦的消費，仍是今年主要的投資主題。 潛在板塊輪動方面，該行指近期投資者轉向專注於大語言模型和圖形處理器的新上市公司，而遠離內地互聯網股票趨勢可能過度；認為隨着全年業績即將公佈、補貼戰可能結束，及人工智能資本開支和股份回購之間更平衡等因素帶動，內地互聯網股可能會反彈。此外，近期較低的 A/H 股溢價，以及香港密集的 IPO 市場，可能引發資金從 H 股至 A 股的輪動。 資金流向方面，聯邦基金期貨目前暗示今年減息次數將減少，或阻礙資金從發達市場輪動至新興市場，並導致外資進一步流出中國股市。相比之下，美國關税的緩和、美國總統特朗普擬 4 月訪華、人民幣升值則或成正面催化。 人工智能方面， 市場對雲服務供應商更高的資本開支指引愈趨謹慎，且日益擔憂人工智能代理商會取代軟件公司，市場可能出現從上游向中下游產業輪動的趨勢 (惟該行的觀點仍是上游板塊將跑贏)。另外，市場對資本開支的謹慎態度，強化該行對國內人工智能算力價值鏈的偏好。 房地產在近期則出現更多正面信號，包括內地 18 個主要城市的二手住宅銷售量年初至今上升 7.3%；上海、福建及重慶等關鍵戰略區域已推出綜合性政策組合拳。 旅遊和消費方面，滙豐研究則看到消費温和復甦，包括春節期間，國內旅遊出遊人次和收入分別為 5.96 億和 8,030 億元人民幣 (下同)，按可比口徑按年增長 5.7% 和 5.5%，而人均消費 1,348 元則大致按年持平，但仍較疫前水平低 9%。茅台批發價穩定在每瓶約 1,700 元。該行的消費團隊在春節期間觀察到酒店板塊表現優異，餐飲板塊則符合預期，並偏好零食、白酒、酒店和家電子板塊的領先企業。 ### Related Stocks - [512200.CN - 南方中證全指房地產ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/512200.CN.md) - [159707.CN - 華寶中證800地產ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159707.CN.md) - [CHIQ.US - 中國消費者指數 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CHIQ.US.md) - [159768.CN - 房地產ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159768.CN.md) - [CLOU.US - 雲計算 ETF - GlobalX](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CLOU.US.md) - [KBAB.US - 2 倍做多阿里巴巴 ETF - KraneShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KBAB.US.md) - [KWEB.US - 中概互聯網指數 ETF - KraneShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KWEB.US.md) - [BOTZ.US - Global X 機器人工智能ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BOTZ.US.md) - [03690.HK - 美團-W](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03690.HK.md) - [513770.CN - 華寶中證港股通互聯網ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/513770.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Twilio Results And Moody’s Upgrade Raise Questions On Valuation And AI Potential | Twilio (NYSE:TWLO) reported better-than-expected quarterly results, driven by strong performance in its voice and AI pro | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276295479.md) | | Meta Platforms Preparing $65 Million to Support AI-Friendly Politicians | Meta Platforms Preparing $65 Million to Support AI-Friendly Politicians | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276359419.md) | | ASML sees AI demand as long-term growth driver in 2025 annual report | ASML's 2025 annual report highlights the artificial intelligence boom as a key long-term growth driver for its lithograp | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276862137.md) | | NICE Ltd.: Accelerating Cloud and AI Growth Undervalued Versus Slower-Growing Peers | William Blair analyst Arjun Bhatia has maintained a Buy rating on NICE Ltd. due to its strong performance in cloud and A | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276386642.md) | | Salesforce Bulls Disregard Crash Warning | Salesforce's share prices have dropped over 30%, raising concerns despite excitement around its AI platform, Agentforce. | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276784395.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。