--- title: "日本前央行行長黑田東彥呼籲加息、收緊財政政策" description: "日本前央行行長黑田東彥呼籲：日本央行必須繼續加息（預計 2026-2027 年每年加息兩次），政府也應收緊財政政策。這與現任首相高市早苗的擴張性財政立場形成對立，黑田警告其支出計劃可能加劇通脹，並指當前日元 “略顯過弱”。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276853745.md" published_at: "2026-02-25T08:12:25.000Z" --- # 日本前央行行長黑田東彥呼籲加息、收緊財政政策 > 日本前央行行長黑田東彥呼籲：日本央行必須繼續加息（預計 2026-2027 年每年加息兩次），政府也應收緊財政政策。這與現任首相高市早苗的擴張性財政立場形成對立，黑田警告其支出計劃可能加劇通脹，並指當前日元 “略顯過弱”。 2 月 25 日，日本前央行行長黑田東彥表示，隨着日本經濟狀況顯著改善，日本央行必須繼續加息，同時政府也應收緊財政政策。 據路透社報道，黑田東彥預計，日本央行在 2026 年和 2027 年可能每年分別加息兩次左右，將目前的政策利率逐步推向對經濟中性的水平。 他警告稱，**日本首相高市早苗推出的大規模支出和減税計劃可能適得其反，進而加劇通脹壓力。此前有報道稱高市早苗對進一步加息持保留態度，這一消息已導致日元匯率承壓走低。** 這一表態凸顯了這位前量化寬鬆架構師與現任政府在經濟政策取向上的顯著分歧，為市場評估日本未來的利率路徑和日元走勢提供了關鍵參考。 ## **呼籲貨幣與財政雙重收緊** 黑田東彥在接受路透採訪時指出，日本經濟目前處於 “良好狀態”，不僅實現了穩健增長，工資水平也在穩步提升。在此背景下，**日本央行有空間將目前 0.75% 的政策利率在未來幾年內逐步提升至 1.5% 至 1.75% 左右。** 他回顧道，在 “安倍經濟學” 實施初期，日本正面臨通縮和強勢日元的雙重壓力；而如今，日本面臨的宏觀環境已轉變為通脹和疲軟的日元。因此，日本的財政和貨幣政策都需要向收緊的方向轉變。 目前擔任日本政策研究大學院大學高級研究員的黑田東彥強調，日本央行必須逐步將利率提高至中性水平，同時財政政策也必須同步收緊。**隨着通脹率多年來持續高於 2% 的目標，以及緊俏的勞動力市場推高工資，日本央行已於 2024 年退出了此前的刺激政策，並進行了多次加息。** ## **警告擴張性財政風險與日元疲軟** 與貨幣政策的正常化路徑不同，日本當前的財政政策仍傾向於擴張。作為 “安倍經濟學” 的支持者，高市早苗增加了政府支出，並承諾將針對食品的 8% 銷售税暫停兩年，以緩解生活成本上升對家庭的衝擊。 黑田東彥對此表示質疑。他認為，政府支持創新以提升長期潛在增長率是合理的，但僅僅為了緩解生活成本而增加支出將適得其反，因為這會進一步加劇通脹壓力，並可能推高債券收益率。在 2 月 8 日贏得大選後，市場高度關注高市早苗是否會繼續推動寬鬆的財政和貨幣政策。據報道，她近期向日本央行行長植田和男表達了對進一步加息的保留意見，引發市場對政策摩擦的擔憂。受此影響，日元兑美元匯率在週三跌至 155.80。 對於當前的匯率水平，黑田東彥指出，從日本近期的經濟增長、物價走勢以及經濟競爭力來看，近期的日元水平可能 “略顯過弱”。雖然外匯干預可以在短期內影響日元走勢，但無法保證其效果能夠長期持續。 ## **支持央行低調溝通策略** 在談及央行的市場溝通時，黑田東彥認為當前的貨幣政策環境已不再需要他任期內所採用的 “休克療法”。在他擔任行長期間，其簡單而大膽的溝通策略旨在説服公眾相信日本能夠走出數十年之久的通縮陰影。 他表示，**目前日本央行的目標是在不引發經濟動盪的情況下實現政策正常化，因此需要採取更為低調的溝通方式。當央行正在將利率逐步推向中性水平時，不需要過度發聲。** 黑田東彥對現任行長植田和男的溝通策略表示認可。他認為，植田和男保持政策表態的細微差別和一定程度的模糊性是正確的做法，這種低調的姿態在當前的政策過渡期顯得更為合適。 ### Related Stocks - [1475.JP - BlackRock, Inc.](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1475.JP.md) - [1568.JP - Simplex Financial Holdings Co., Ltd.](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1568.JP.md) - [1473.JP - Asset Management One Co., Ltd.](https://longbridge.com/zh-HK/quote/1473.JP.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 日本首相高市早苗：暂停征收食品和饮料的销售税两年 | 日本首相高市早苗在国会施政演说中宣布，将暂停征收食品和饮料的销售税两年，且不依赖赤字融资债券。她表示将在初夏前拟定销售税减税的中期方案，并迅速提交税制改革法案。同时，高市重申将推行积极的财政政策，增加对人工智能、半导体和造船等领域的投资，以 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276414561.md) | | 日本首相高市早苗：不会发行赤字债券来为消费税减免提供资金 | 日本首相高市早苗在大选后宣布，将推动全国食品减税并明确承诺不发行赤字债券，强调通过非税收入与补贴审查筹资，以 “负责任、积极的财政政策” 摆脱紧缩困境。此举旨在平衡经济刺激与财政可持续性，同时她计划下月访美与特朗普会谈，巩固同盟并推动尖端技 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275309709.md) | | 夹在财政和通胀之间的 “虚空造牌” | 特朗普的一切行动都受制于选票。他既需要关税收入来填补占 GDP 0.55% 的财政缺口，又必须避免高关税引发的通胀激怒底层选民。这种两难处境决定了 2026 年的关税政策将在极窄的通道中腾挪。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276690066.md) | | SHEIN 许仰天罕见亮相，宣布在广东追加投资超 100 亿元 | 在 2026 广东省高质量发展大会上，SHEIN 创始人许仰天宣布未来三年将在广东投资超过 100 亿元，建设智慧供应链。自 2014 年落户广州以来，SHEIN 保持高速增长，2025 年平台出口额已超千亿元。许仰天强调广东的产业生态和营 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276803696.md) | | 外资扫货日股，单周净买入规模创 2014 年以来之最！ | 高市早苗的财政扩张计划、日元疲软为出口商带来利好，以及全球投资者正寻求在美国市场之外寻找更可靠的收益来源，共同推动了这波外资流入潮。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276320305.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。