--- title: "剛果共和國的鈷限制暴露了中國在關鍵金屬方面的弱點：Andy Home" description: "中國在關鍵礦產供應鏈，特別是鈷方面的主導地位正受到審視，因為其依賴進口。剛果民主共和國的出口管制對中國的鈷供應產生了重大影響，導致價格飆升和資源競爭。剛果的新配額制度已暫停出口，造成供應緊張。美國正在加大對剛果礦產部門的參與，旨在減少中國對這些資源的控制。中國對礦業的依賴給其鈷供應鏈帶來了挑戰，突顯了其關鍵礦產戰略中的脆弱性" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276890337.md" published_at: "2026-02-25T13:00:00.000Z" --- # 剛果共和國的鈷限制暴露了中國在關鍵金屬方面的弱點：Andy Home > 中國在關鍵礦產供應鏈，特別是鈷方面的主導地位正受到審視，因為其依賴進口。剛果民主共和國的出口管制對中國的鈷供應產生了重大影響，導致價格飆升和資源競爭。剛果的新配額制度已暫停出口，造成供應緊張。美國正在加大對剛果礦產部門的參與，旨在減少中國對這些資源的控制。中國對礦業的依賴給其鈷供應鏈帶來了挑戰，突顯了其關鍵礦產戰略中的脆弱性 （對其他訂閲者重複，無任何更改。此處表達的觀點為作者的個人觀點，他是路透社的專欄作家。） 作者：安迪·霍姆 倫敦，2 月 25 日（路透社）——中國在關鍵礦產供應鏈中的主導地位並不像表面上看起來的那樣絕對。 鈷就是一個例子。 根據國際能源署的數據，中國在 2024 年佔全球電池金屬精煉產量的 78%。但它缺乏顯著的國內礦業能力，因此高度依賴原材料的進口。 這種脆弱性已被剛果民主共和國施加的出口管制暴露出來，剛果是中國加工商鈷中間產品的最大來源。 剛果在去年 2 月暫停了鈷的出口，並在 10 月引入了配額制度。 去年第四季度，發往中國的貨物幾乎停滯不前，隨着對單位的爭奪，當地價格現在飆升。 隨着美國試圖削弱中國對該國礦產財富的控制，爭奪剛果鈷的競爭只會加劇。 ### 出口管制 剛果為 2025 年第四季度設定了 18,125 公噸的出口配額，併為今年設定了 96,600 公噸的配額，其中包括 10% 的戰略分配。 新方案實施的延遲導致去年最後三個月的出口貨物完全停滯。 根據諮詢公司 Benchmark Mineral Intelligence（BMI）的説法，第一輛運載鈷的卡車在 1 月才離開該國。 運營商將被允許將其 2025 年第四季度的配額轉入今年，但由於出口貨物通常需要三個月才能到達中國，該國面臨着嚴重的供應緊張期。 ### 瓶頸 由於剛果的出口管制，CME（OBCc1）上交易的精煉鈷價格已從 2025 年初的每磅 10 美元飆升至 25 美元。 但這只是故事的一部分。 像剛果氫氧化物這樣的中間產品是根據鈷含量定價的。這種 “可支付” 在 2 月份的交易價格約為金屬價格的 55%。現在它的報價常常達到前所未有的 100%。 中間產品的緊縮迫使買家轉向中國的無錫不鏽鋼交易所，該交易所是中國最主要的鈷交易場所。 截至 1 月底，超過 3,250 噸鈷金屬，或交易所庫存的 37%，已從無錫註冊倉庫中提取。 中國的問題在於，除了剛果之外幾乎沒有其他替代供應商。 主要的替代供應商是印度尼西亞，鈷是鎳的副產品。但即使考慮到今年印度尼西亞的產量增加，BMI 認為也不足以填補剛果限制出口流量所留下的缺口。 ### 競爭 到目前為止，中國一直是剛果的主導運營商，為其國內冶煉廠和精煉廠採購銅和鈷原材料。 這種情況正在改變。 剛果的鈷出口管制是其礦業部門更大重組的一部分，該國希望從其自然資源財富中獲得更多收益。 美國已幫助調解金夏沙與盧旺達之間的和平協議，以停止席捲剛果東部地區的衝突。 該協議使該國向美國投資開放。美國國際開發金融公司在 12 月宣佈計劃在一個新的合資企業中持有股份，以營銷政府的銅和鈷份額。美國買家將享有優先購買權。 美國在中非政策的核心是剛果與安哥拉洛比託港之間的新鐵路連接，這是一個與中國支持的通往坦桑尼亞達累斯薩拉姆的鐵路相抗衡的戰略走廊。 中國的鈷買家面臨的不僅是來自剛果的進口減少，還有對正在開採的資源的競爭加劇。 ### 阿基里斯之踵 在控制全球鈷鏈方面，採礦是中國的阿基里斯之踵。 許多其他關鍵礦產也是如此，包括稀土。 儘管中國是全球最大的稀土礦產國，但並非完全自給自足，仍依賴從鄰國緬甸進口重稀土如鋱和鏑。 隨着中國對原材料需求的增長，它將變得更加依賴第三方提供採礦輸入。 這種依賴將變得越來越棘手，正如中國的鈷買家所發現的那樣。（安迪·霍姆是路透社的專欄作家。此處表達的觀點為他的個人觀點。）喜歡這篇專欄嗎？請查看路透社開放興趣（ROI），獲取關於市場和金融的發人深省、數據驅動的評論。請在 LinkedIn 和 X 上關注 ROI。並在 Apple、Spotify 或路透社應用上收聽每日播客 Morning Bid。訂閲以收聽路透社記者討論市場和金融的重大新聞，每週七天。 中國從剛果進口的鈷中間產品急劇下降 從無錫交易所倉庫中提取的鈷 （編輯：瑪格麗塔·蔡） ) ### Related Stocks - [603799.CN - 華友鈷業](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603799.CN.md) - [03993.HK - 洛陽鉬業](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03993.HK.md) - [603993.CN - 洛陽鉬業](https://longbridge.com/zh-HK/quote/603993.CN.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Shein pledges China supply chain upgrade in bid to woo Beijing | Shein plans to invest over 10 billion yuan (S$1.8 billion) to enhance its supply chain in Southern China, aiming to stre | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276712035.md) | | South Korea approves first petrochemical restructuring deal as supply glut weighs | South Korea's industry ministry has approved its first petrochemical restructuring project, providing over 2 trillion wo | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276797283.md) | | Hyundai launches its first China-made EV overseas to compete with Tesla and BYD | Hyundai has launched its first dedicated electric vehicle (EV) for China, the Elexio, overseas, targeting competition wi | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276629491.md) | | Spain's Naturgy sold renewable portfolio in US, annual report shows | MADRID, Feb 25 (Reuters) - Spanish power utility Naturgy (NTGY.MC) has sold a portfolio of early-stage solar and battery | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276901043.md) | | Körber's STEPLogic Trace 9.1 Achieves GS1 Standards Certification via Gateway Checker | Körber has released STEPLogic Trace 9.1, achieving GS1 standards certification through Gateway Checker. This certificati | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276754547.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。