--- title: "“全市場的希望”！美股科技股陷入 2022 年來最糟開局，英偉達業績成扭轉頹勢關鍵" description: "美股科技股創 2022 年以來最差開局，軟件板塊因 AI 顛覆擔憂重挫 23%。儘管能源等板塊補位支撐大盤橫盤，但科技股 33% 的高權重仍是上行枷鎖。市場正屏息等待英偉達週三財報，其業績與指引將成為驗證 “AI 投資回報” 的關鍵支點，決定科技產業鏈能否止跌反彈。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276893311.md" published_at: "2026-02-25T13:19:47.000Z" --- # “全市場的希望”！美股科技股陷入 2022 年來最糟開局，英偉達業績成扭轉頹勢關鍵 > 美股科技股創 2022 年以來最差開局，軟件板塊因 AI 顛覆擔憂重挫 23%。儘管能源等板塊補位支撐大盤橫盤，但科技股 33% 的高權重仍是上行枷鎖。市場正屏息等待英偉達週三財報，其業績與指引將成為驗證 “AI 投資回報” 的關鍵支點，決定科技產業鏈能否止跌反彈。 美股科技股 2026 年開局失速，正在成為壓制大盤上行的關鍵變量，而英偉達即將公佈的財報被市場視為能否扭轉情緒的關鍵。 英偉達將於週三美股收盤後發佈季度業績。**在 AI 相關拋售是否 “殺過頭”、承壓科技股何時迎來拐點的爭論升温**之際，這家半導體巨頭的業績與指引可能對整個科技產業鏈產生外溢影響。 截至目前，標普 500 信息技術板塊年內下跌 3.5%，創 2022 年以來最差開局。板塊內部撕裂明顯，**軟件公司因 AI 顛覆擔憂遭遇重挫，而半導體、硬件則保持上漲，反映資金對 “AI 受益端” 與 “AI 衝擊端” 的重新定價。** 更重要的是，科技股對指數的影響仍難以被替代。**科技板塊在標普 500 中權重約 33%**，顯著高於第二大板塊金融的 12.4%。即便資金輪動推升材料、能源等板塊，大盤要實現實質性上行仍離不開科技板塊企穩回升。 ## **軟件股重創，創史上最差開局** 科技板塊內部出現明顯分化，軟件行業首當其衝。市場擔憂新一代 AI 工具將從根本上顛覆軟件公司的商業模式，導致標普 500 軟件及服務指數年初至今重挫 23%，為該指數有史以來最差年度開局。 個股層面，財務軟件商 Intuit 股價今年以來暴跌約 46%，該公司將於週四公佈財報；Salesforce 股價下滑 30%，將於週三與英偉達同日發佈業績。微軟年內跌幅接近 20%。 據標普道瓊斯指數數據，截至上週五，**微軟已成為今年拖累標普 500 指數表現最大的單一成分股。** 除軟件行業的結構性擔憂外，微軟股價還受累於**市場對其大規模 AI 基礎設施投入能否換來足夠回報的質疑**。類似的資本支出隱憂同樣壓制了亞馬遜、Alphabet 和 Meta Platforms 的股價表現，其中亞馬遜年內跌幅約 10%。 ## **半導體與硬件逆勢走強** 並非所有科技細分領域均告潰退。半導體及設備板塊年初至今上漲約 7%，硬件板塊漲幅超過 4%，與軟件板塊的表現形成鮮明對比。目前，**半導體股與軟件股之間的相對錶現差距已擴大至極端水平。** 這一分化背後，是一份廣泛流傳的報告所引發的市場焦慮。該報告描繪了 AI 顛覆性潛力的前景，並預測到 2028 年失業率將攀升至 10.2%。這加劇了投資者對軟件企業處境的悲觀預期，同時推動資金流向被視為 AI 受益方的芯片股。 上週二，軟件板塊出現小幅反彈，部分原因在於 Anthropic 宣佈推出與合作公司聯合開發的新工具，令市場情緒短暫提振。但分析人士指出，這能否成為板塊的實質性轉折點，仍有待觀察。 ## **科技股權重過大，拖累大盤** **科技板塊在美股主要指數中的統治地位無可替代。**科技板塊在標普 500 指數中的權重高達 33%，排名第二的金融板塊權重僅為 12.4%。即便其他板塊大幅跑贏，若科技股持續拖後腿，大盤向上的空間也將受到制約。 事實上，其他板塊確實已在輪動中受益。自科技板塊去年 10 月底見頂以來累計下跌約 10% 的同期，材料和能源板塊均上漲逾 20%，工業和日常消費品板塊漲幅也均超 10%。 正是得益於這些板塊的支撐，標普 500 指數在科技股承壓期間整體基本保持橫盤。 ## **英偉達財報：等待"AI 敍事"重新定價** 在上述背景下，英偉達週三盤後財報的重要性被進一步放大。 英偉達與 Alphabet、蘋果、特斯拉等超大市值公司共同構成了 2022 年 10 月以來這輪牛市的核心驅動力，彼時投資者正是看中了這些公司的超常盈利增長與競爭壁壘。 如今，隨着 AI 敍事遭遇市場質疑，**英偉達的這份季報能否重振信心，或將在相當程度上決定整個科技板塊乃至大盤的下一步走向。** 英偉達同時也是 Mag7 中市值最大的公司。Horizon Investment Services 首席執行官 Chuck Carlson 表示，Nvidia 的財報之所以重要，在於它**“有點像是 Mag7 的關鍵支點”。** ### Related Stocks - [SOXL.US - 半導體 3 倍做多 - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | AMD 與 Meta 簽 5 年 AI 晶片訂單 股價升近 9% Meta 可買最多 1.6 億股 AMD | Meta 與 AMD 達成為期五年的合作協議，Meta 將購買 AMD 最新的 AI 晶片，算力最高達 6 吉瓦，交易價值超過 1,000 億美元。同時，Meta 可分階段購買最多 1.6 億股 AMD 股票，AMD 股價因此上漲近 9%。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276821466.md) | | 黃仁勳：英偉達將發布幾款前所未有的全新晶片 | 英偉達執行長黃仁勳接受外媒訪問時稱，該企已經為下月的年度 AI 盛會 GTC 2026 準備了幾款前所未有的全新晶片。 他補充，「由於所有技術都已達到極限，所以沒有什麼是容易的」。但強調因擁有一支由英偉達和 SK 海力士的內存工程師組成的團 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276419680.md) | | 全球人工智慧峯會呼籲打造安全可信強健 AI | 在新德裡舉行的全球人工智慧峯會閉幕，86 個國家及 2 個國際組織發布聯合宣言，呼籲發展安全、可信且強健的 AI。會議討論生成式 AI 的影響，強調節能 AI 系統的重要性，並提出自願性倡議以整合國際 AI 研究能力。宣言指出，AI 的益處 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276518719.md) | | 傳 OpenAI 最新融資有望突破 7800 億，亞馬遜、英偉達等參與投資 | OpenAI 即將完成新一輪融資的第一階段，預計融資額將超過 1,000 億美元，創下紀錄。首輪融資主要來自亞馬遜、軟銀、英偉達和微軟等戰略投資者，預計在本月底前確定投資方案。隨著 OpenAI 計劃進行基礎設施投資，公司整體估值可能超過 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276419176.md) | | AI 對行業顛覆性風險發酵！科技股逃不逃？聚焦 CPI | 投資者對 AI 顛覆性風險的擔憂加劇，導致美股全線下挫，VIX 恐慌指數飆升 18%。美債殖利率大幅下跌，商品價格普遍下跌，黃金和白銀價格顯著下滑。市場關注受 AI 衝擊的行業，尤其是軟體、出版和金融服務。瑞銀指出，信用市場尚未完全反映 A | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275969132.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。