我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。特朗普總統的國情諮文改變了人工智能增長和電力成本的格局，敦促公司建立自己的電源。這可能會影響公用事業 ETF，因為由於數據中心對電力需求的增加而實現了增長。然而，如果大型科技公司自行生產電力，傳統公用事業可能面臨挑戰。專注於基礎設施的基金可能會因對新輸電線路和電網連接的需求而受益。不斷演變的敍述表明，人工智能電力行業的重點正在從需求增長轉向資本支出
總統 唐納德·特朗普 在國情諮文中提到人工智能增長的邊界和家庭電費的成本，表示建設大型數據中心的公司將被迫為其電力付費，並可能自己生產電力。
特朗普説："我們有一個老舊的電網，它永遠無法處理所需的電力數量。"他還表示，"所以我告訴 [公司] 他們可以自己建廠；他們將自己生產電力。"他還提到，隨着新的電費保護承諾，"價格不會上漲，在許多情況下，社區的能源價格將下降。"
這為那些押注於人工智能驅動電力需求的 ETF 投資者引入了一個新的變量。
公用事業 ETF：增長引擎還是阻力？
根據聯邦的估計，自 2018 年以來，數據中心的電力需求已經翻了一番，到 2028 年可能再翻三倍。
像 公用事業選擇行業 SPDR 基金 (NYSE: XLU)、先鋒公用事業 ETF (NYSE: VPU) 和 iShares 美國公用事業 ETF (NYSE: IDU) 等 公用事業 ETF 在預期人工智能數據中心結束多年電力需求停滯的情況下上漲。這三隻基金在過去一年中增長了 16% 到 19%，年初至今約增長了 9%。
如果像 Alphabet, Inc (NASDAQ: GOOGL)、Amazon.com, Inc (NASDAQ: AMZN) 和 Meta Platforms, Inc (NASDAQ: META) 等超大規模公司繼續通過自有天然氣、核能合同或可再生能源加儲存來生產自己的電力，一些增量需求可能會繞過傳統公用事業公司。
這增加了投資者高估人工智能對受監管電力銷售直接推動的風險。
電網基礎設施：安靜的贏家？
然而，問題可能不僅僅在於失去的電能，而更多在於新的電纜。
即使是私營部門建設的發電廠也需要輸電線路、變電站、變壓器和電網連接，這些通常受監管結構的約束，並增加公用事業的資產基礎。這種動態可能會使以基礎設施為重點的基金受益，例如 First Trust NASDAQ Clean Edge Smart Grid Infrastructure Index Fund (NASDAQ: GRID) 和 Global X 美國基礎設施發展 ETF (BATS: PAVE)。
特朗普還表示，PJM 互聯公司，即美國最大的電網運營商，將面臨進行緊急拍賣以促進長期電力合同的壓力，這表明政府尋求成本控制，而不是抑制人工智能的增長。值得注意的是，根據 2025 年 7 月的 IEEFA 報告，PJM 在 2026-2027 年的容量價格已從兩年前的 28.92 美元躍升至 329.17 美元每兆瓦日，突顯了供應壓力。
對於投資者而言，人工智能電力故事可能正在從需求增長主題演變為資本支出週期。公用事業 ETF 仍可能發揮作用，不一定是銷售更多電力，而是建設交付電力的基礎設施。
在推動人工智能的競賽中，機會可能不在於誰銷售電力，而在於誰交付電力。
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