--- title: "瑞銀鄧維慎：政府首次調動外匯基金用於北都基建 有助投資組合多元化與優化 減少進一步舉債需要" description: "瑞銀投資銀行分析師鄧維慎指出，香港政府首次動用外匯基金中的 1,500 億港元用於北部基礎設施項目，有助於投資組合多元化與優化，減少舉債需求。他認為香港有空間通過發行更多人民幣計價債券來分散風險，並提升長期增長潛力。瑞銀維持 2026 年實際 GDP 增長預測在 3.3%，高於市場共識，並關注政府支出及產業週期變化。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/276977939.md" published_at: "2026-02-26T03:23:33.000Z" --- # 瑞銀鄧維慎：政府首次調動外匯基金用於北都基建 有助投資組合多元化與優化 減少進一步舉債需要 > 瑞銀投資銀行分析師鄧維慎指出，香港政府首次動用外匯基金中的 1,500 億港元用於北部基礎設施項目，有助於投資組合多元化與優化，減少舉債需求。他認為香港有空間通過發行更多人民幣計價債券來分散風險，並提升長期增長潛力。瑞銀維持 2026 年實際 GDP 增長預測在 3.3%，高於市場共識，並關注政府支出及產業週期變化。 瑞銀投資銀行高級亞洲經濟分析師鄧維慎認為，香港維持着穩健的淨資產負債表，但近年來相較其他相仿經濟體在增長方面有所落後。因此，香港有空間通過發行債券為資本開支融資，以提升長期增長潛力。此外，香港亦有空間優化債券的幣種結構。人民幣計價債券目前仍僅佔總債務的相對較小部分。因此，發行更多人民幣計價債券將有助於分散風險並提升效率。 對於政府將根據《外匯基金條例》，自 1984 年以來首次動用外匯基金中的 1,500 億港元用於北部都會區及其他基礎設施項目。鄧維慎表示，該淨權益屬於政府資產，並會隨市場回報週期而波動。因此，將 2025 年部分年度收益用於支援長期增長潛力，有助於整體政府投資組合的多元化與優化，並減少進一步舉債的需要。未來需要重點關注的關鍵在於這些資本開支的效率。 鄧維慎表示，維持高於市場共識的增長預測，政府預計 2026 年實際 GDP 增速將在 2.5%-3.5% 區間。瑞銀維持 3.3% 的實際 GDP 增長預測，處於政府預測區間的上端，且高於市場共識。總體而言，該行認為在已高於共識的增長預測基礎上仍存在上行風險；未來將重點關注政府實際支出推進情況及潛在的產業週期變化。若經濟再次出現意外衝擊，他認為政府仍可在必要時動用具韌性的財政儲備，提供逆週期支援。 ### Related Stocks - [00HSI.HK - 恆生指數](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00HSI.HK.md) - [03122.HK - A南方人民幣](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03122.HK.md) - [83161.HK - A華夏人民幣-R](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83161.HK.md) - [83122.HK - A南方人民幣-R](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83122.HK.md) - [03192.HK - A博時人民幣](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03192.HK.md) - [03161.HK - A華夏人民幣](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03161.HK.md) - [83192.HK - A博時人民幣-R](https://longbridge.com/zh-HK/quote/83192.HK.md) - [03420.HK - A惠理人民幣](https://longbridge.com/zh-HK/quote/03420.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Hong Kong govt says Q4 GDP +3.8% y/y | Hong Kong govt says Q4 GDP +3.8% y/y | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276826499.md) | | Hong Kong 2026-27 budget: ‘Symphony of Lights’ to go dark under tourism revamp | Hong Kong will discontinue the two-decade-old "A Symphony of Lights" show, replacing it with immersive projections acros | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276972290.md) | | USD/CNY forecast: Here’s why the Chinese yuan firing on all cylinders | The USD/CNY exchange rate has dropped to its lowest level since April 2023, reaching 6.8955, following a 14-week decline | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276681791.md) | | Hong Kong court rejects appeal in landmark 'Hong Kong 47' subversion case | Hong Kong’s Court of Appeal has rejected an appeal by 12 pro-democracy activists in a significant national security case | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276558607.md) | | Budget reveal: government turns matchmaker with stronger hand in shaping economy | Hong Kong's finance chief unveiled a robust budget with a HK$2.9 billion surplus, marking a shift towards a more active | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276966696.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。