市場概況 ▪ 2 月 26 日，港股盤中三大指數全線走弱，未能延續昨日的強勁升勢。市場在昨日觸及階段性高位後，今日呈現明顯的獲利回吐特徵，投資者情緒轉向謹慎觀望。截至發稿： ▪ 恒指報 26511.22 點，跌幅 0.95%，盤中受阻回落，顯示上方存在一定拋壓。 ▪ 恒生科技指數表現最弱，報 5145.16 點，下跌 2.19%，科技權重股普遍回調拖累指數下行。 ▪ 國企指數報 8869.17 點，跌 1.83%，同步進入調整。當前市場正處於突破後的回踩確認過程，短期關注支撐位表現。 板塊表現 ▪ 零售商板塊整體處於下行趨勢，普跌格局明顯。龍頭股阿里巴巴 -W（9988.HK）下跌 2.9%，成交額 94.7 億 HKD，雖然近期有資金回流跡象，但市場監管總局就反壟斷合規問題約談平台企業的消息引發市場擔憂，壓制了估值修復動力。京東 -SW（9618.HK）下跌 2.15%，成交額 7.21 億 HKD，主要因美銀下調目標價及市場擔憂其消費者激勵成本上升導致利潤率承壓。名創優品（9896.HK）表現最弱，大幅下跌 5.59%，市場仍在消化其分拆 Top Toy 上市及投資永輝超市的後續影響。 ▪ 互聯網內容與信息板塊隨市下挫，監管壓力與業績觀望情緒並存。權重股騰訊控股（0700.HK）下跌 1.82%，成交額 93.91 億 HKD，儘管公司通過收購 Insighta 加強 AI 醫療佈局，但此前 AI 聊天機器人競爭落後的擔憂仍對股價構成壓力。百度 -SW（9888.HK）下跌 3.34%，成交額 9.21 億 HKD，同樣受反壟斷約談影響，且市場已在消化其 AI 商業化預期的部分利好。快手 -W（1024.HK）下跌 3.32%，跟隨科技板塊整體回調。 ▪ 通信設備板塊逆市走強，AI 算力基建需求成為核心驅動力。長飛光纖光纜（6869.HK）上漲 4.04%，成交額 33.28 億 HKD，受益於中國加速 AI 數據中心建設，光通信組件需求激增。劍橋科技（6166.HK）大漲 5.91%，成交額 2.19 億 HKD，資金活躍度提升。中興通訊（0763.HK）微漲 0.22%，受益於英偉達芯片入華加速本土算力部署的預期。 宏觀背景 ▪ 港股當前交易核心在於流動性驗證與內需復甦。市場正密切追蹤 M3 貨幣供應及零售銷售數據，以確認資金面承接力與本地消費動能。此外，滙豐製造業 PMI 與進出口數據的邊際變化亦是判斷經濟韌性的關鍵，投資者需警惕外圍宏觀波動帶來的估值擾動。 熱門個股 ▪ 南方通信（1617.HK）上漲 37.78%，成交額 4598.63 萬港元。該股作為光通信板塊的小盤股受到資金熱捧，近期受益於 2026 年 OFC（光網絡與通信研討會）即將開幕的預期，市場資金集中湧入光模塊及光纖通信板塊，細分領域高景氣度帶動估值修復。 ▪ 普天通信集團（1720.HK）上漲 39.06%，成交額 2999.40 萬港元。股價單日暴漲並創下 52 周新高，主要受到光通信行業復甦預期的驅動，與南方通信等同板塊個股形成聯動效應，市場博弈其在算力中心建設背景下的潛在增長空間。 ▪ 東方電氣（1072.HK）上漲 17.80%，成交額 12.66 億港元。受北美自建電源趨勢及全球電力設備需求激增影響，股價逆市大漲。機構指出重燃主機供需硬缺口將長期延續，公司作為龍頭有望受益於海外訂單增長及能源轉型紅利。 ▪ 天數智芯（9903.HK）上漲 19.26%，成交額 3.86 億港元。作為 “港股國產 GPU 第一股”，股價延續強勢，市場近期對 AI 應用端的熱炒情緒傳導至上游算力芯片板塊，國產替代邏輯疊加 AI 需求爆發，持續吸引資金關注。 ▪ 鴻騰精密（6088.HK）上漲 14.64%，成交額 9.65 億港元。股價再度大漲，主要受益於全球光模塊市場高景氣度及 AI 服務器需求強勁。OFC 大會臨近，機構看好公司向系統級互聯解決方案轉型的成效及 AI 業務收入貢獻。 市場成交額 TOP10 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交價 144.00 HKD，下跌 2.90%，成交額 94.31 億 ▪ 騰訊控股（00700.HK）最新成交價 512.50 HKD，下跌 1.91%，成交額 92.94 億 ▪ 長飛光纖光纜（06869.HK）最新成交價 136.50 HKD，上漲 3.96%，成交額 33.20 億 ▪ 滙豐控股（00005.HK）最新成交價 145.40 HKD，上漲 1.89%，成交額 31.05 億 ▪ 小米集團 -W（01810.HK）最新成交價 35.42 HKD，下跌 0.51%，成交額 29.35 億 ▪ 美團 -W（03690.HK）最新成交價 80.82 HKD，下跌 2.31%，成交額 20.82 億 ▪ 中芯國際（00981.HK）最新成交價 68.60 HKD，下跌 1.79%，成交額 25.49 億 ▪ 香港交易所（00388.HK）最新成交價 413.40 HKD，上漲 0.29%，成交額 23.49 億 ▪ 中國平安（02318.HK）最新成交價 68.05 HKD，下跌 4.36%，成交額 23.43 億 ▪ 華虹半導體（01347.HK）最新成交價 98.35 HKD，下跌 4.33%，成交額 21.22 億

阿里巴巴-W

京東-SW

名創優品

2 月 26 日，港股市場情緒轉向謹慎，三大指數全線回調，恒生指數下跌 0.95%，恒生科技指數重挫 2.19%。權重股普遍走弱，阿里巴巴與騰訊控股分別下跌 2.9% 及 1.82%。資金面呈現明顯的分化特徵，AI 算力基建需求推動通信設備板塊逆市大漲，長飛光纖光纜上漲超 4%。當前市場正處於突破後的回踩確認階段，宏觀層面密切關注流動性驗證與內需復甦信號。

- 港股三大指數全線下跌，恒生指數跌幅 0.95%。  
- 科技股普遍回調，恒生科技指數下滑 2.19%。  
- 零售板塊顯著疲軟，多隻龍頭股遭遇下跌。

市場脈搏

騰訊控股

百度-SW

快手-W

長飛光纖光纜

劍橋科技

中興通訊

南方通信

普天通信集團

東方電氣

天數智芯

鴻騰精密

匯豐控股

騰訊控股(ADS)

阿里健康

南方恆生科技

富國中證通信設備主題ETF

恆生科技指數

阿里巴巴

港股即市｜恒指下跌 0.95% 阿裏下跌 2.9% 通信設備板塊逆市爆發

港股盤中｜恒指下跌 0.95% 阿里下跌 2.9% 通信設備板塊逆市爆發