--- title: "這一次幣圈寒冬，底層基建沒有崩" description: "儘管比特幣遭遇拋售，但底層基礎設施沒有崩塌：交易所運轉正常、託管機構償付能力良好，機構買家堅守陣地，比特幣 ETF 資產被穩健持有，自由交易供應量減少。伯恩斯坦分析師認為，當前只是 “信心危機”。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277047307.md" published_at: "2026-02-26T13:16:07.000Z" --- # 這一次幣圈寒冬，底層基建沒有崩 > 儘管比特幣遭遇拋售，但底層基礎設施沒有崩塌：交易所運轉正常、託管機構償付能力良好，機構買家堅守陣地，比特幣 ETF 資產被穩健持有，自由交易供應量減少。伯恩斯坦分析師認為，當前只是 “信心危機”。 儘管近期比特幣遭遇持續拋售，面臨新一輪市場寒冬，但支撐加密貨幣市場的底層基礎設施沒有崩塌，這為多頭投資者提供了信心支撐。 與以往週期不同，當前的市場機制運行良好。加密貨幣交易所運轉正常，託管機構保持着良好的償付能力，且眾多美國銀行正在積極開發加密貨幣產品，有效避免了系統性崩盤的重演。 資金面的韌性進一步限制了市場的下行風險。據彭博報道，儘管存在對 ETF 資金外流的擔憂，但大多數資產仍沉澱在市場中，機構買家堅守陣地，市場並未出現恐慌性出逃。 在底層制度框架運轉良好的背景下，市場觀察人士對加密貨幣的後市表現保持樂觀。伯恩斯坦全球數字資產高級分析師 Gautam Chhugani 在報告中認為，**當前的股價走勢僅僅是一場信心危機。** ## **基建韌性顯現，供應收縮重塑反彈機制** 回顧 2022 年的行業寒冬，加密貨幣基礎設施隨着價格暴跌而土崩瓦解，FTX，Celsius，BlockFi 以及 Three Arrows 等知名機構如同多米諾骨牌般接連倒下。然而在本次拋售潮中，此類系統性崩潰並未發生。市場機制的重大改善不僅保障了交易與託管的順暢，也促使過去一年來長期持有者的購買力實現了增長。此外，Circle 發佈的強勁盈利報告也進一步印證了底層制度框架依然屹立不倒。 除了機構買家與對沖基金的持續堅守，比特幣底層的供需結構也正在發生實質性變化。據彭博報道，比特幣 ETF 資產在價格下跌期間仍被投資者穩健持有，同時比特幣的自由交易供應量已經出現減少。 這一結構性變化改變了潛在復甦的物理機制：**如果市場情緒發生轉變，買盤壓力將通過比以往更窄的渠道進行傳遞，這種收縮的供應端有望為市場反彈產生更大的力量。** ### Related Stocks - [BTC.US - Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTC.US.md) - [GBTC.US - Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GBTC.US.md) - [COIN.US - Coinbase](https://longbridge.com/zh-HK/quote/COIN.US.md) - [RIOT.US - Riot Platforms](https://longbridge.com/zh-HK/quote/RIOT.US.md) - [MARA.US - Marathon Digital](https://longbridge.com/zh-HK/quote/MARA.US.md) - [GLXY.US - Galaxy Digital](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLXY.US.md) - [EZBC.US - Franklin Bitcoin ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EZBC.US.md) - [BTCO.US - Invesco Galaxy Bitcoin ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTCO.US.md) - [BTF.US - Valkyrie Bitcoin and Ether Strategy ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BTF.US.md) - [IBIT.US - iShares Bitcoin Trust ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/IBIT.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Truist Wealth 通过加密货币扩大了其投资解决方案 | Truist Wealth，隶属于 Truist Financial Corporation，已通过提供客户访问由 Fidelity 和 BlackRock 赞助的两只 SEC 注册的现货比特币 ETF，扩展其投资解决方案。这一举措使金融顾 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276894574.md) | | 美国印第安纳州将比特币纳入公共退休计划 | 印第安纳州的立法者已投票决定将比特币纳入公共退休计划，允许对加密货币和跟踪数字资产的 ETF 进行投资。州长迈克·布劳恩预计将很快签署该法案。印第安纳州加入了其他几个州，将加密货币整合到公共养老金中，目前美国一半的州都在投资加密货币。批评者 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277068153.md) | | RoyalWelt 报告称其平台的采用率和基础设施扩展在专业交易员中创下纪录 | RoyalWelt 报告称专业交易者平台采用率创纪录，基础设施扩展显著 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276699202.md) | | GD Culture Group 计划出售 7,500 个比特币——这是恐慌还是战略重置？ | GD 文化集团，作为第十五大比特币财库持有者，计划出售其全部 7500 个比特币，这一举动被视为恐慌或战略重置。在比特币价格下跌 30% 后，该公司旨在利用预计超过 5 亿美元的收益来资助股票回购计划。此决定反映了数字资产财库（DATs）在 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277044763.md) | | Ledn 通过以比特币抵押贷款为担保的债券筹集了 1.88 亿美元 | 加密货币贷款公司 Ledn 通过与比特币抵押贷款相关的资产支持证券筹集了 1.88 亿美元，这标志着比特币抵押贷款与结构化债券市场整合的重要一步。这笔交易使机构投资者能够在不直接持有数字资产的情况下获得加密信用的敞口，反映出传统金融与数字资 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276326164.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。