--- title: "CBIZ 公司｜10-K：2025 財年營收 2.76 萬億美元超過預期" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277055112.md" datetime: "2026-02-26T14:08:20.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277055112.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277055112.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277055112.md) --- # CBIZ 公司｜10-K：2025 財年營收 2.76 萬億美元超過預期 營收：截至 2025 財年，公佈值為 2.76 萬億美元，市場一致預期值為 27.93 億美元，超過預期。 每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 1.83 美元，市場一致預期值為 1.928 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 2681 億美元。 ### 財務服務部門 #### 部門收入 CBIZ 公司財務服務部門 2025 年收入為 23.015 億美元，佔 CBIZ 公司總收入的 83.4%，較 2024 年的 13.625 億美元（佔總收入的 75.1%）同比增長 68.9%。收入增長主要得益於交易及所有服務線的增長，其中傳統會計和税務相關服務收入增加 7.969 億美元，諮詢服務收入增加 9400 萬美元，國家技術服務收入增加 4610 萬美元，政府醫療諮詢服務收入增加 190 萬美元。通過行政服務協議從附屬 CPA 事務所獲得的費用收入在 2025 年為 6.512 億美元，而 2024 年為 3.065 億美元。 #### 運營成本與毛利率 2025 年運營費用為 19.649 億美元，較 2024 年增加 7.512 億美元，主要由於交易導致的人員成本增加 5.783 億美元。2025 年毛利率為 3.366 億美元（毛利率 14.6%），較 2024 年的 1.489 億美元（毛利率 10.9%）增長 126.0%。運營費用佔收入的比例從 2024 年的 89.1% 下降至 2025 年的 85.4%。2025 年税前收入為 3.346 億美元，2024 年為 1.495 億美元。 ### 福利與保險服務部門 #### 部門收入 CBIZ 公司福利與保險服務部門 2025 年收入為 4.096 億美元，佔 CBIZ 公司總收入的 14.9%，較 2024 年的 4.010 億美元（佔總收入的 22.1%）同比增長 2.1%。收入增長主要由員工福利和退休福利服務線增加 1120 萬美元以及薪資和人力資本相關服務增加 610 萬美元所驅動，部分被財產和意外傷害服務減少 870 萬美元所抵消。 #### 運營成本與毛利率 2025 年運營費用為 3.347 億美元，較 2024 年增加 640 萬美元，主要由直接成本增加 560 萬美元和人員成本增加 170 萬美元所驅動。2025 年毛利率為 7490 萬美元（毛利率 18.3%），較 2024 年的 7280 萬美元（毛利率 18.1%）增長 3.0%。運營費用佔收入的比例為 81.7%，與 2024 年的 81.9% 相比基本保持不變。2025 年税前收入為 7610 萬美元，2024 年為 7290 萬美元。 ### 國家業務部門 #### 部門收入 CBIZ 公司國家業務部門 2025 年收入為 4690 萬美元，佔 CBIZ 公司總收入的 1.7%，較 2024 年的 4990 萬美元（佔總收入的 2.8%）同比下降 6.0%。收入下降主要原因是 CBIZ KA 諮詢服務有限責任公司（KA Consulting）的出售。 #### 運營成本與毛利率 2025 年運營費用為 4200 萬美元，較 2024 年下降 260 萬美元，主要歸因於 KA Consulting 的出售。2025 年毛利率為 490 萬美元（毛利率 10.4%），較 2024 年的 530 萬美元（毛利率 10.5%）下降 7.5%。2025 年税前收入為 600 萬美元，2024 年為 1020 萬美元。 ### 公司及抵銷項 #### 運營成本 2025 年總運營費用為 6100 萬美元，較 2024 年增加 1650 萬美元，若排除非合格遞延補償計劃的影響，運營費用增加約 1500 萬美元。2025 年總一般及行政費用為 1.214 億美元，較 2024 年增加 1260 萬美元（11.6%），若排除非合格遞延補償計劃的影響，G&A 費用增加 1200 萬美元。2025 年總其他費用淨額為-7350 萬美元，較 2024 年的-2160 萬美元增加 5180 萬美元。 ### 整體運營指標 #### 淨收入 CBIZ 公司 2025 年淨收入為 1.154 億美元，而 2024 年為 4100 萬美元。 #### 運營現金流 2025 年運營現金流為 1.925 億美元，2024 年為 1.237 億美元。 #### 投資現金流 2025 年投資現金流為-1590 萬美元，2024 年為-11.293 億美元。 #### 融資現金流 2025 年融資現金流為-1.457 億美元，2024 年為 10.356 億美元。 #### 債務情況 截至 2025 年 12 月 31 日，CBIZ 公司在 2024 年信貸融資下有 14.724 億美元的未償債務，可用資金約為 4.155 億美元。2025 年加權平均混合利率為 6.56%，高於 2024 年的 6.00%。 #### 股票回購計劃 2025 年，CBIZ 公司根據 ROFR 協議回購了 150 萬股普通股，總成本為 1.091 億美元，並在公開市場回購了 90 萬股普通股，總成本為 5090 萬美元。此外，為解決股票獎勵歸屬相關的法定員工預扣税款，回購了 10 萬股股票，成本為 780 萬美元。CBIZ 公司董事會於 2026 年 2 月 11 日授權回購最多 500 萬股普通股，該計劃將於 2026 年 3 月 31 日到期。 #### 其他關鍵指標 截至 2025 年 12 月 31 日，銷售天數（DSO）為 71 天，低於 2024 年 12 月 31 日的 73 天。截至 2025 年 12 月 31 日，商譽及其他無形資產淨值為 23.298 億美元。2025 年人員成本增加 5.813 億美元，折舊和攤銷費用為 9830 萬美元，股本薪酬費用為 2600 萬美元。 ### 展望/指引 CBIZ 公司（CBIZ, Inc.）的目標是加速有機增長並滿足營運資金需求，包括投資於新興技術以支持客户服務交付和運營效率。公司將逐步償還債務，目標是將淨槓桿率維持在 2.0 倍至 2.5 倍之間。此外，CBIZ 公司將繼續專注於戰略性收購，以加強現有市場業務、擴展高增長行業並拓寬客户服務範圍。 ### 相關股票 - [CBZ.US](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CBZ.US.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：BP 公司 (BP-US) EPS 預估上修至 4.69 元，預估目標價為 49.70 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/282750842.md) - [中油公司：5 月起油輪月月到港](https://longbridge.com/zh-HK/news/282511472.md) - [《盈警盈喜》表列過去一個月發出盈警及盈喜之股份](https://longbridge.com/zh-HK/news/282468475.md) - [違規超量投放共享單車 哈囉公司被約談](https://longbridge.com/zh-HK/news/282653876.md) - [中東能源危機加劇引發油價震盪，科技公司競爭升温，亞馬遜與 OpenAI 積極佈局 AI 市場](https://longbridge.com/zh-HK/news/282252743.md)