--- title: "《大行》大摩：港交所季績遠勝預期 目標價 508 元" description: "摩根士丹利發佈報告稱，港交所去年第四季純利同比增長 15%，超出市場預期。日均成交額上升 23%，推動交易費和結算費分別增長 13% 和 15%。淨投資收益同比增長 2%，環比增長 20%。EBITDA 利潤率為 78%，税率為 15.6%。大摩維持港交所 “增持” 評級，目標價 508 元，預計 2026 年下半年將有更多投資機會。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277136009.md" published_at: "2026-02-27T02:48:06.000Z" --- # 《大行》大摩：港交所季績遠勝預期 目標價 508 元 > 摩根士丹利發佈報告稱，港交所去年第四季純利同比增長 15%，超出市場預期。日均成交額上升 23%，推動交易費和結算費分別增長 13% 和 15%。淨投資收益同比增長 2%，環比增長 20%。EBITDA 利潤率為 78%，税率為 15.6%。大摩維持港交所 “增持” 評級，目標價 508 元，預計 2026 年下半年將有更多投資機會。 摩根士丹利發表研究報告指出，港交所 (00388.HK) 去年第四季純利按年增長 15%，較市場共識高 12%，較該行預測高 17%，主要由於淨投資收益及上市費強於預期。期內日均成交額按年上升 23% 至 2,300 億元，帶動交易費及結算費分別按年上升 13% 及 15%。 由於保證金規模穩定及非經常性收益，淨投資收益按年上升 2%，按季上升 20%，較摩根士丹利預測高 52%，較市場共識高 45%。去年第四季 EBITDA 利潤率為 78%，按年上升 3 個百分點，受惠於收入穩健增長及營運開支相對穩定。實際税率為 15.6%，符合該行預測。 該行表示，繼續看到 2026 年下半年有更多投資機會，因為生產者物價指數對企業盈利的壓力有更明顯的放緩跡象，市場信心亦見改善。2026 至 27 年度財政預算案中宣佈持續提升市場效率的努力，包括於 2026 年上半年就 T+1 結算進行諮詢，以及就修訂上市要求等進行諮詢，長遠應有助支持交易活動。 大摩予港交所「增持」評級，目標價 508 元。 ### Related Stocks - [HKXCY.US - 香港交易所(ADR)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/HKXCY.US.md) - [00388.HK - 香港交易所](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00388.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 香港交易所在 AI 泡沫風險中迎來多元化的 IPO | 香港交易所首席執行官陳慧敏表示，香港交易所吸引了來自不同領域和地區的多樣化 IPO 申請者。她在接受彭博社的 Stephen Engle 採訪時表示，這將幫助交易所應對圍繞人工智能行業的不確定性。彭博社視頻，由 MT Newswires 提 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277069209.md) | | 太空集團終止重組計劃，香港交易所取消其上市申請 | 太空集團終止重組，香港交易所取消上市 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276832839.md) | | 香港交易所宣佈 2025 年第二次中期股息為每股 6.52 港元 | 香港交易所（HKEX）宣佈將於 2025 財年結束時派發每股 6.52 港元的第二次中期股息，支付日期為 2026 年 3 月 25 日。股票將於 2026 年 3 月 11 日除息，記錄日期為 2026 年 3 月 16 日。此公告反映了 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276993996.md) | | 香港證監會採取措施凍結 3 名已離港的內幕交易者的資產 | 香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）已在香港和英國獲得法院命令，凍結三名涉嫌內幕交易者的資產，金額為 430 萬港元，這三人已離開香港。這些個人中包括一名前香港交易所員工，涉嫌利用非公開信息交易至少七家公司的股票。SFC 旨在確保投資者獲 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276832168.md) | | 香港交易所第四季度利潤增長，並提高了股息 | 香港交易所及結算有限公司報告第四季度利潤增長 15%，達到 43.4 億港元，收入增長 15% 至 73.1 億港元。基本每股收益也增長 15%，達到 3.43 港元。公司宣佈每股派發第二次中期股息 6.52 港元，全年總計 12.52 港 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277021779.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。