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title: "《大行》野村：攜程上季業績勝預期  續予「中性」評級"
description: "野村發佈報告稱，攜程集團上季業績超出預期，總收入同比增長 21% 至 154 億元人民幣，非 GAAP 經營溢利增長 16%。然而，因銷售和市場推廣費用上升，非 GAAP 經營溢利率下降至 20.8%。攜程對今年首季收入指引為同比增長 12 至 17%，非 GAAP 經營溢利率預期為 28%。野村維持攜程美股目標價 71 美元，重申「中性」評級。"
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published_at: "2026-02-27T03:04:23.000Z"
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# 《大行》野村：攜程上季業績勝預期  續予「中性」評級

> 野村發佈報告稱，攜程集團上季業績超出預期，總收入同比增長 21% 至 154 億元人民幣，非 GAAP 經營溢利增長 16%。然而，因銷售和市場推廣費用上升，非 GAAP 經營溢利率下降至 20.8%。攜程對今年首季收入指引為同比增長 12 至 17%，非 GAAP 經營溢利率預期為 28%。野村維持攜程美股目標價 71 美元，重申「中性」評級。

花旗發表研究報告指，攜程集團 (09961.HK) 上季業績勝於預期。當中，總收入按年升 21% 至 154 億元人民幣，高於市場及該行預期；非 GAAP 經營溢利升 16%，超出該行預期 1%。不過，由於銷售和市場推廣費用上升，期內非 GAAP 經營溢利率按年降 0.9 個百分點至 20.8%，低於預測的 21.3%。

該行提到，攜程對今年首季的收入指引為按年增長 12 至 17%，以中位數 14.5% 計，大致符合市場預測的 14%，惟根據公司指引，非 GAAP 經營溢利率達 28%，則低於預測的 30%。

該行續予攜程 (TCOM.US) 美股目標價 71 美元，重申「中性」評級。

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