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title: "《大行》高盛：港交所上季盈利遠勝預期  維持「買入」評級"
description: "高盛發佈報告稱，港交所 2025 年第四季盈利超出預期，主要受益於投資收益和運營開支下降。剔除投資收益後，盈利仍高出 5%。管理層強調中長期發展戰略，計劃抓住中國及區域性增長機會。預計 2026 年每股盈利增長約 4%，剔除投資收益的收入將增長 12%。維持對港交所的「買入」評級，目標價 546 元。"
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published_at: "2026-02-27T03:26:09.000Z"
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# 《大行》高盛：港交所上季盈利遠勝預期  維持「買入」評級

> 高盛發佈報告稱，港交所 2025 年第四季盈利超出預期，主要受益於投資收益和運營開支下降。剔除投資收益後，盈利仍高出 5%。管理層強調中長期發展戰略，計劃抓住中國及區域性增長機會。預計 2026 年每股盈利增長約 4%，剔除投資收益的收入將增長 12%。維持對港交所的「買入」評級，目標價 546 元。

高盛發表研究報告指，港交所 (00388.HK) 2025 年第四季盈利表現遠高於該行及市場預期，主要是受到投資收益向好及營運開支下降的帶動。撇除投資收益，盈利仍較該行預測高出 5%，反映成本控制得宜。

高盛指出，管理層在業績發佈會上重點闡述了中長期發展戰略，除鋭意捕捉中國機遇外，亦將交易所定位為抓緊區域性增長機會的樞紐。對於 2026 年，管理層預期淨投資收益將受香港銀行同業拆息波動及外部組合贖回影響，而營運開支的增長速度可能較 2025 財年加快。

該行目前預測港交所 2026 年每股盈利增長約 4%，撇除投資收益的收入預計將按年增長 12%，維持對港交所的「買入」評級，目標價為 546 元。

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