--- title: "《大行》瑞銀：攜程春節需求韌性支持增長 惟反壟斷調查續成陰霾" description: "瑞銀報告指出，攜程去年第四季表現優於預期，預計春節期間旅遊需求將支持酒店收入增長。攜程出境業務也將穩健增長，國際業務收入預計將維持 50% 以上的年增長。瑞銀上調攜程 2026 年第一季酒店收入預測，但因海外業務虧損比例提高，非通用會計準則經營利潤率下調。儘管業務勢頭良好，反壟斷調查仍是潛在利淡因素，影響投資者情緒。瑞銀維持對攜程美股的 “買入” 評級，目標價下調至 80 美元。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277163044.md" published_at: "2026-02-27T07:39:28.000Z" --- # 《大行》瑞銀：攜程春節需求韌性支持增長 惟反壟斷調查續成陰霾 > 瑞銀報告指出，攜程去年第四季表現優於預期，預計春節期間旅遊需求將支持酒店收入增長。攜程出境業務也將穩健增長，國際業務收入預計將維持 50% 以上的年增長。瑞銀上調攜程 2026 年第一季酒店收入預測，但因海外業務虧損比例提高，非通用會計準則經營利潤率下調。儘管業務勢頭良好，反壟斷調查仍是潛在利淡因素，影響投資者情緒。瑞銀維持對攜程美股的 “買入” 評級，目標價下調至 80 美元。 瑞銀髮表報告指出，攜程 (09961.HK) 去年第四季收入及非通用會計準則經營利潤均優於預期。展望 2026 年第一季，該行認為春節期間韌性十足的旅遊需求，將支持國內酒店收入實現低十位數按年增長，而平均每日房價和變現率則大致與去年持平。 該行預計攜程出境業務也將保持穩健，錄得中十位數按年增長，因為用户轉向其他目的地及長途旅行增加，有助抵銷日本市場的影響。該行預計攜程國際業務在 2026 年第一季及整個財年收入將維持超過 50% 的按年增長。 瑞銀將攜程 2026 年第一季酒店收入預測上調 1.7%，以反映春節期間強勁的國內和出境旅遊需求。另對其首季及全年淨收入預測分別上調 1.1% 和 0.6%，非通用會計準則經營利潤率下調約 1 個百分點至約 28%，由於目前處於虧損狀態的海外業務佔比提高所致。惟該行未有明確計入反壟斷調查的潛在影響。 儘管攜程首季業務勢頭良好，但該行強調反壟斷調查仍是當前懸而未決的利淡因素，現階段調查結果的可見性有限，相信將繼續在短期內壓抑投資者情緒。瑞銀維持對攜程 (TCOM.US) 美股的「買入」評級，目標價由 90 美元下調至 80 美元。 ### Related Stocks - [TCOM.US - 攜程網](https://longbridge.com/zh-HK/quote/TCOM.US.md) - [09961.HK - 攜程集團-S](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09961.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 23:08 ETTrip.com Partners with JR Companies to Offer Nationwide Shinkansen Tickets to International Travellers | Trip.com has partnered with major Japanese railway companies to offer Shinkansen tickets to international travellers. Th | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276980475.md) | | How Antitrust Probe And Shareholder Lawsuits At Trip.com Group (TCOM) Have Changed Its Investment Story | Trip.com Group is under investigation by China's market regulator for potential antitrust violations, leading to shareho | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276624631.md) | | DeTai New Energy Considering Hotel Purchase in Macau | DeTai New Energy Considering Hotel Purchase in Macau | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276707542.md) | | 09:07 ETROW NYC Reopens in Times Square This May | ROW NYC will reopen on May 1, 2026, after a multi-year renovation, featuring redesigned rooms, a new café and bar, and e | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276900105.md) | | CaliberCos Advances Hotel Portfolio Strategy With Asset Sale | CaliberCos, Inc. has sold the Holiday Inn Ocotillo for $13 million, validating its acquisition strategy. The company pla | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277238082.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。