--- title: "《大行》大華繼顯：百度上季業績勝預期 維持「買入」評級" description: "大華繼顯發佈研究報告稱，百度去年第四季業績超出預期，收入為 327 億元人民幣，同比下降 4%，毛利率為 44.2%。非通用會計準則淨利潤為 39 億元人民幣，同比下降 42%，均高於市場預期。大華繼顯維持對百度的「買入」評級，目標價微降至 175 元港幣和 194 美元，預計 2026 年市盈率為 22.6 倍。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277166601.md" published_at: "2026-02-27T08:18:38.000Z" --- # 《大行》大華繼顯：百度上季業績勝預期 維持「買入」評級 > 大華繼顯發佈研究報告稱，百度去年第四季業績超出預期，收入為 327 億元人民幣，同比下降 4%，毛利率為 44.2%。非通用會計準則淨利潤為 39 億元人民幣，同比下降 42%，均高於市場預期。大華繼顯維持對百度的「買入」評級，目標價微降至 175 元港幣和 194 美元，預計 2026 年市盈率為 22.6 倍。 大華繼顯發表研究報告指，百度 (09888.HK) 去年第四季業績優於該行預期，收入按年下跌 4% 至 327 億元人民幣，符合該行及市場預期。毛利率按年下跌 3 個百分點至 44.2%，非通用會計準則淨利潤按年下滑 42% 至 39 億元人民幣，均高於市場預期。 大華繼顯指，百度 AI 雲業務變現可見度正提升，其 AI 應用組合在行業中屬最全面，維持「買入」評級，並將港股目標價微降至 175 元，美股目標價降至 194 美元，對應 2026 年預測市盈率約 22.6 倍。該行大致維持集團今年首季及全年收入預測不變，分別為按年下跌 2% 及增長 3%，並將首季及全年非通用會計準則淨利潤預測分別上調 11% 及 1%。 ### Related Stocks - [BIDU.US - 百度](https://longbridge.com/zh-HK/quote/BIDU.US.md) - [09888.HK - 百度-SW](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09888.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 百度第四季經調整利潤跌 42% 仍勝預期 AI 新業務佔一般收入 43% 首設股息政策 | 百度（9888）去年第四季經調整利潤 39.07 億元，按年大跌 41.8%，但好過預期。收入 327.4 億元，按年跌 4%，按季增長 5%。新 50 億美元回購計劃已獲批准，預計 2026 年首次派息。全年經調整利潤跌 31%，總收入 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277024166.md) | | 儘管百度在推動人工智能方面取得進展，但作為中國的搜索巨頭，它仍然面臨廣告支出疲軟的挑戰 | 百度（BIDU）在公佈第四季度業績後，股價下跌 4%，營收同比下降 4%，至 46.82 億美元，略高於分析師的預期。營收下降歸因於廣告支出疲軟，但人工智能雲和應用的增長幫助抵消了損失。百度每股美國存托股票的調整後收益為 1.52 美元，超 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277056050.md) | | 百度 AI 雲 2025 年營收 300 億元 | 百度預計 2025 年 AI 雲營收將達到 300 億元，四季度基於訂閲的 AI 高性能計算設施收入同比增長 143%。此外，百度智能雲在 2025 年大模型相關中標項目數和金額上均位居第一，連續兩年成為雲廠商中標項目數和金額最多者。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277047146.md) | | 【每日通告】多隻新股開始認購，預計 3 月 9 及 10 日上市，百度 (9888) 上季業績略勝預期 | 多隻新股開始認購，預計 3 月 9 日及 10 日上市，包括優樂賽共享、兆威機電、埃斯及美格智能。百度上季業績略勝預期，純利 17.8 億元人民幣，同比下跌 65%，但核心 AI 業務增長強勁，收入約 327 億元。銀河娛樂去年多賺 22% | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277140149.md) | | 星展銀行重申其對百度（BIDU）的買入評級 | DBS 分析師 Andy Yu CFA 對百度（BIDU）維持了買入評級，目標價為 211.00 美元。分析師對百度的共識評級為強烈買入，平均目標價為 180.63 美元。Yu 專注於科技行業，其股票推薦的平均回報率為 0.7%，成功率為 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277156503.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。