--- title: "Meta 與谷歌的 TPU 交易：這對英偉達意味着什麼" description: "Meta Platforms Inc. 與 Alphabet Inc. 簽署了一項為期數年、價值數十億美元的人工智能芯片合作協議，租賃谷歌的 TPU 用於其人工智能模型。此項交易確保了 Meta 對 TPU 產能的訪問，並突顯了對人工智能計算日益增長的需求。雖然 Meta 計劃購買 NVIDIA 的 GPU，但 TPU 租賃表明其在人工智能基礎設施方面採取了多元化的策略。NVIDIA 最近的財報顯" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277172946.md" published_at: "2026-02-27T09:27:17.000Z" --- # Meta 與谷歌的 TPU 交易：這對英偉達意味着什麼 > Meta Platforms Inc. 與 Alphabet Inc. 簽署了一項為期數年、價值數十億美元的人工智能芯片合作協議，租賃谷歌的 TPU 用於其人工智能模型。此項交易確保了 Meta 對 TPU 產能的訪問，並突顯了對人工智能計算日益增長的需求。雖然 Meta 計劃購買 NVIDIA 的 GPU，但 TPU 租賃表明其在人工智能基礎設施方面採取了多元化的策略。NVIDIA 最近的財報顯示出強勁的業績，但由於市場預期過高，其股價下跌。該合作關係也使谷歌受益，標誌着 TPU 的商業化，並使其在與 NVIDIA 和 AMD 等競爭對手的競爭中佔據有利位置。投資者正將關注點轉向具有增長敍事的公司，如谷歌 TradingKey - 根據《信息》週四的報道，引用知情人士的話，Meta Platforms Inc.（META）和 Alphabet Inc.（GOOGL）達成了一項為期數年、價值數十億美元的人工智能芯片合作伙伴關係，Meta 將租用谷歌定製的 TPU（張量處理單元）以提供訓練和推理下一代大型模型所需的計算能力。該協議為 Meta 確保了長期、穩定的 TPU 容量訪問，並確認了這兩家在人工智能經濟中最強大參與者之間的深度重疊。 第二階段可能會使交易變得更大。從 2027 年開始，Meta 可能會直接購買 TPU 芯片，以裝備其自己的數據中心——這一舉措將使谷歌進一步進入外部人工智能基礎設施市場。 就在幾周前，Meta 曾宣佈計劃購買 “數百萬” 個英偉達（NVIDIA Corp.，NVDA）GPU 來訓練其 Llama 系列模型。現在，投入數十億美元租用 TPU 可能看起來像是在 “兩條船上都踩”。實際上，這突顯了人工智能需求的強烈。英偉達硬件仍然是訓練的主要引擎，但供應緊張，交貨時間延長，價格高企。任何上游的干擾都可能凍結整個產品路線圖。沒有大型模型開發者能夠承受將所有工作負載綁定到單一供應商的風險。 換句話説，這項交易並沒有削弱英偉達，而是突顯了當前人工智能計算需求的巨大。Meta 現在必須構建一個多樣化的堆棧，結合英偉達 GPU、谷歌 TPU 以及潛在的其他選項，以希望跟上其自身的人工智能雄心。 ## 英偉達的 “爆炸性季度，股價下跌” 將時間線向後推一步，影響變得更加清晰：TPU 公告正值英偉達的財報周，放大了市場反應。英偉達剛剛發佈了另一份幾乎完美的報告——收入和每股收益均超出預期，下一季度的指引再次樂觀。該公司預計銷售額為 764 億至 796 億美元，中間值遠高於共識預期的 728 億美元——明確提醒 “人工智能列車仍在加速”。 然而，投資者的反應卻截然不同。在業績公佈後，英偉達的股價在一個交易日內下跌了 5.4%。問題不在於業績，而在於 “幾乎無法擴展的預期”。爭論不再是英偉達是否強大，而是微軟（Microsoft Corp.，MSFT）、Meta 和亞馬遜（Amazon.com Inc.，AMZN）等科技巨頭是否能夠——或願意——維持當前的 “無論如何都要投資人工智能” 的節奏。第二個問題是，這些鉅額資本支出是否能夠產生合理的回報，而不是演變成需要剎車的資本支出泡沫。 在這種背景下，即使是輝煌的前景也無法阻止懷疑。當普遍的樂觀開始破裂時，估值不可避免地會下滑。Meta 的 TPU 交易消息同時傳來，助長了 “Meta 正在轉向谷歌芯片——英偉達的壟斷即將結束” 的敍事。從情感上講，這加深了對英偉達從 \* 唯一的 \* 轉變為僅僅是 \* 眾多中的一個 \* 的恐懼，放大了財報後的下跌。 英偉達仍然是人工智能繁榮的核心；來源：彭博社 ## 這是谷歌的勝利 對於谷歌而言，這筆交易遠不止是一份大合同。在過去兩年中，關於該公司的頭條新聞主要集中在防禦上——它是否能夠抵禦來自新搜索和模型競爭者的干擾。現在，通過發佈 Gemini，同時向像 Meta 這樣的競爭對手出售 TPU 雲容量，谷歌正在講述一個不同的故事：它重新開始進攻。 谷歌的 TPU 開始向外部銷售；來源：彭博社 這項合作還標誌着 TPU 的真正商業化。最初作為內部基礎設施的 TPU 現在正成為高利潤的外部銷售產品線。將 TPU 容量租賃給外部巨頭不僅增加了谷歌雲的收入，還鞏固了其在 “人工智能計算供應鏈” 中的角色，使其與英偉達、超威半導體（AMD）和其他開發專有芯片的超大規模雲服務商直接競爭。 在同一波人工智能浪潮中，谷歌體現了 “新斜坡故事”，而英偉達面臨着 “能在高空維持多久” 的故事。市場往往會給予前者短期情緒溢價。 ## 對投資者的意義 從交易的角度來看，結論很簡單。在短期內，資本正向能夠講述新增長故事的公司聚集——在這裏是谷歌。與此同時，英偉達正在從一個不可觸碰的神話轉變為一個仍然主導但估值更為正常的強大企業。 從行業的角度來看，這份合同表明，整體人工智能計算市場正在擴張，而不是輪換。Meta 願意購買英偉達的 GPU 並同時租用谷歌的 TPU，展示了樂觀，而不是矛盾。維持多個硬件和軟件堆棧是昂貴的；只有在 Meta 相信未來的人工智能需求將證明其合理時，這樣做才有意義。沒有單一供應商能夠再滿足全球人工智能領導者的吞吐需求——市場本身的增長速度超過了任何一家公司的份額。 因此，投資者應將關注點從詢問英偉達是否會被取代轉向考慮整體人工智能硬件市場能有多大，以及每個主要供應商——英偉達、谷歌的 TPU 部門、AMD 等——能佔據多少份額。 歸根結底，真實的故事更簡單：人工智能的競爭賽迫使每個主要平台拓寬計算資源並建立多供應商生態系統。對於該行業的長期發展軌跡而言，這一演變遠比任何單一股票價格的周度波動更為重要。 瞭解更多 ### Related Stocks - [META.US - Meta](https://longbridge.com/zh-HK/quote/META.US.md) - [NVDX.US - 2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDX.US.md) - [NVDU.US - 2 倍做多英偉達 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDU.US.md) - [GOOW.US - Roundhill GOOGL WeeklyPay ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOW.US.md) - [METW.US - Roundhill META WeeklyPay ETF](https://longbridge.com/zh-HK/quote/METW.US.md) - [FBL.US - 2 倍做多 META ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/FBL.US.md) - [NVDL.US - 2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDL.US.md) - [GGLL.US - 2 倍做多谷歌 ETF - Direxion](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GGLL.US.md) - [GOOGL.US - 谷歌-A](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GOOGL.US.md) - [NVDY.US - 英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NVDY.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | 不再單押英偉達，Meta 斥資數十億美元租用谷歌 TPU | Meta 與谷歌達成數十億美元協議，租用谷歌 TPU 以開發新 AI 模型，標誌着 AI 算力供應商多元化的進展。儘管 Meta 仍計劃採購數百萬英偉達 GPU，但此舉顯示其希望減少對單一供應商的依賴。Meta 還與 AMD 達成合作，主要 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277123562.md) | | Nvidia 收入再創新高 揚言 AI 代理已達拐點 算力轉化收入 惟銷售集中惹擔憂 | 英偉達（Nvidia）第四季業績超預期，整體收入及數據中心收入創新高，CEO 黃仁勳表示 AI 算力已達拐點，預計第一財季收入約 780 億美元。儘管數據中心銷售集中引發擔憂，股價在盤後交易中一度上漲 4%，但分析師會議期間曾下跌 1.5% | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276976069.md) | | 這就是大户在 Meta Platforms 上押注的內容 | 金融巨頭對 Meta Platforms（NASDAQ:META）持樂觀態度，59% 的交易者表現出樂觀情緒。最近的期權交易顯示出 27 筆異常交易，重點關注過去三個月內價格範圍在 300 美元到 725 美元之間。META 當前價格為 6 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276912472.md) | | Perplexity 深度整合至三星手機 一鍵啟動 AI 助手 首獲系統層級存取權限 | AI 初創企業 Perplexity 與三星 Galaxy S26 手機達成深度合作，用户可通過「Hey Plex」或長按側面按鈕啟動助手。Perplexity 應用預裝於 S26 手機，首次獲得系統層級存取權限，能讀取及寫入三星原生應用。 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277135277.md) | | Threads 正在測試一種快捷方式，以便快速啓動私信對話 | Threads 正在測試一個新的 DM 快捷方式，允許用户通過在帖子或回覆中輸入 “DM me” 或 “Message me” 來啓動直接消息。這一功能目前僅對美國和加拿大的部分用户開放，旨在簡化啓動私人對話的過程。如果兩個用户互相關注，消 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277081021.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。