--- title: "泡泡瑪特的 Merodi 在香港的首次亮相突顯了維持 IP 成功的挑戰" description: "泡泡瑪特最近在香港推出的 Merodi 角色面臨挑戰，初期銷售低迷，客户認知度有限。儘管反響平平，分析師對公司引入新知識產權（IP）以維持興趣的戰略仍持樂觀態度。在對其成功的可持續性表示擔憂的背景下，泡泡瑪特的股價上漲超過 2%，尤其是在其旗艦角色 Labubu 受歡迎之後。公司旨在根據市場反應調整產品推出策略，承認需要新的 IP 以便隨着時間的推移獲得關注" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277174373.md" published_at: "2026-02-27T09:36:00.000Z" --- # 泡泡瑪特的 Merodi 在香港的首次亮相突顯了維持 IP 成功的挑戰 > 泡泡瑪特最近在香港推出的 Merodi 角色面臨挑戰，初期銷售低迷，客户認知度有限。儘管反響平平，分析師對公司引入新知識產權（IP）以維持興趣的戰略仍持樂觀態度。在對其成功的可持續性表示擔憂的背景下，泡泡瑪特的股價上漲超過 2%，尤其是在其旗艦角色 Labubu 受歡迎之後。公司旨在根據市場反應調整產品推出策略，承認需要新的 IP 以便隨着時間的推移獲得關注 在泡泡瑪特位於香港繁華的銅鑼灣購物區的店鋪裏，週五早晨新推出的角色 Merodi 的展示並未引起太多關注。一位銷售人員表示：“有幾個人在購買，但它還不是很知名。” 新系列 Merodi After School 講述了一個頑皮的小女孩，她擁有與動物交談的魔法能力。該角色由台灣藝術家陳威華創作。此次發佈是在泡泡瑪特之前推出的 Supertutu 兩個月後進行的，旨在加快推出新知識產權（IP）的步伐，超越其最成功的角色 Labubu。然而，與 Supertutu 一樣，Merodi 的推出迄今為止反響平平。該新 IP 於週四晚上 10 點在線發佈，週五仍然有貨，這與許多泡泡瑪特更受歡迎的角色形成對比，後者通常在發佈後不久就會售罄，包括 Twinkle Twinkle。去年八月，迷你 Labubu 在 60 秒內售罄。然而，投資者似乎對此充滿信心。週五，泡泡瑪特的股價收盤上漲超過 2%，達到 229.80 港元。晨星的股票分析師傑夫·張表示：“我們認為新 IP 需要更長的週期來提升其在客户中的知名度。由於時尚風險依然很高，某些 IP 最終未能達到臨界質量是很自然的，泡泡瑪特會相應調整產品的推出。” 投資銀行 SPDB International 的首席消費分析師理查德·林表示，Labubu 並不是一夜成名。“在 \[K-pop 女團 Blackpink 成員\] Lisa 幫助推廣之前，它其實並沒有那麼受歡迎。” 林説：“它需要先在社交媒體上獲得關注。” 隨着 Labubu 的迅速崛起逐漸降温，泡泡瑪特面臨將炒作轉化為穩定 IP 的挑戰。2024 年，Labubu 娃娃在 Lisa 在 Instagram 上發佈與這些毛絨玩具及鑰匙鏈掛件的合照後，開始獲得全球關注。此後，蕾哈娜、金·卡戴珊和大衞·貝克漢姆等名人也為這個 “醜萌” 角色代言。Labubu 在 2025 年一度在二級市場的價格超過其零售價值的 20 倍，成為泡泡瑪特迄今為止最成功的系列。泡泡瑪特的股價從去年八月底的 339.80 港元的高峰跌至 2025 年底的 187.70 港元，部分 Labubu 模型在二級市場的價格下跌，引發了關於公司成功是否過於依賴短期炒作的討論。根據大陸媒體的報道，董事長王寧在內部晚會上表示，Labubu 的全年銷售量超過 1 億個。在週五早晨，銅鑼灣的泡泡瑪特店內，顧客們搖晃着 Labubu 或 Twinkle Twinkle 的盲盒，試圖猜測裏面的內容，同時結賬櫃枱前排起了隊。至於 Merodi，一位銷售人員表示：“它很可愛。我有時會向顧客推薦它。” ### Related Stocks - [09992.HK - 泡泡瑪特](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09992.HK.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Pop Mart balances boom and bust: can Labubu’s leap match Molly’s momentum? | Pop Mart, the international art toy brand, faces challenges as its breakout figure Labubu sees a decline in secondary-ma | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/275993548.md) | | Is Morgan Stanley Reframing Pop Mart (SEHK:9992) as a Global IP Platform Rather Than a Toy Seller? | Morgan Stanley's recent report on Pop Mart International Group (SEHK:9992) suggests that the perceived slowdown in North | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/271836086.md) | | REG - IP Group PLC - Holding(s) in Company | IP Group PLC announced a notification of major holdings by Jefferies Financial Group Inc. on February 25, 2026. The noti | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276922599.md) | | One Media IP (LON:OMI) Trading Up 11.3% - Should You Buy? | Shares of One Media IP (LON:OMI) rose 11.3% during mid-day trading, reaching GBX 25.60 after trading as high as GBX 25.9 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276586713.md) | | 02:14 ETM31 Validates MIPI M-PHY v5.0 IP on 4nm, Advances 3nm Development to Enable UFS 4.1 Applications | M31 Technology has validated its MIPI M-PHY v5.0 IP on a 4nm process and is advancing to 3nm development, enabling UFS 4 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276572058.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。