--- title: "壞賬壓頂，Apollo 私募信貸基金被迫下調估值" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277203603.md" description: "英國貸款機構 MFS 倒閉引發信貸危機，因涉嫌 “雙重質押” 欺詐，導致巴克萊、Apollo 等華爾街巨頭面臨鉅額風險敞口。受此拖累，Jefferies 股價暴跌近 10%，Apollo 被迫減記估值並下調派息，加劇市場對信貸風險的擔憂。" datetime: "2026-02-27T13:23:44.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277203603.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277203603.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277203603.md) --- # 壞賬壓頂，Apollo 私募信貸基金被迫下調估值 信貸市場壞賬風險持續發酵，一系列備受矚目的企業違約事件引發華爾街高度警惕。在近期英國非銀金融機構倒閉事件的衝擊波下，私募信貸巨頭受到波及，Apollo 全球管理旗下基金被迫下調估值並削減派息。 據華爾街見聞此前文章，英國貸款機構 Market Financial Solutions（簡稱 MFS）近日轟然倒閉並進入英國破產管理程序。法庭文件顯示，該機構內部實體指控其存在 “嚴重違規” 及抵押品 “重大缺口”，導致為其提供融資的多家華爾街巨頭面臨鉅額潛在損失。 這一事件迅速在資本市場引發連鎖反應，相關金融機構股價紛紛下挫。受此拖累，Jefferies Financial Group 股價暴跌近 9.8%，Apollo 股價下滑達 4.7%。此外，巴克萊銀行和桑坦德銀行的股價亦在開盤後走低，跌幅分別為 3.8% 和 1.7%。 廣泛的信貸焦慮正在金融圈蔓延。在此背景下，由 Apollo 監督的一家業務發展公司（BDC）下調了季度派息，並將其投資組合估值減記了約 3%。這一舉措進一步加劇了投資者對信貸市場整體健康狀況的擔憂。 ## **巨頭深陷風險敞口** MFS 成立於 2006 年，由首席執行官 Paresh Raja 領導，是一家提供 “複雜的、有房地產擔保貸款” 的非銀金融公司。該公司主要為客户提供過橋貸款，其資金高度依賴華爾街機構的支持。在其業務繁榮的頂峯時期，MFS 的貸款規模一度達到 24 億英鎊。 隨着 MFS 的崩潰，提供資金的華爾街巨頭深陷其中。據彭博報道，法官在破產管理聽證會上表示，僅巴克萊一家就有約 6 億英鎊的資金與 MFS 掛鈎。Apollo 旗下的 Atlas SP Partners 表示其風險敞口約為 4 億英鎊。此外，據知情人士向媒體透露，Jefferies 的風險敞口約為 1 億英鎊。Wells Fargo & Co.和 Castlelake LP 也被捲入其中。 ## **涉嫌雙重質押與轉移資金** 導致 MFS 迅速瓦解的核心在於潛在的欺詐指控。推動該公司進入破產管理程序的內部實體在法庭文件中指出，去年 12 月是一個轉折點，MFS 涉嫌轉移了部分交易的 “大部分甚至全部” 收入，且資金去向不明。**此外，文件指控 MFS 利用相同資產向不同貸款人申請貸款，這種操作被稱為 “雙重質押”。** 針對這些指控，MFS 在聲明中將問題歸咎於 “暫時限制了我們使用日常銀行設施的僵局”。Paresh Raja 表示，目前的情況並不反映底層業務或資產質量的失敗。目前，相關當局尚未指控任何人存在違法行為。 Dumar Capital Partners 創始人 Nicole Byrns 指出，**過去六個月市場一直在討論如何防範欺詐，但這一事件表明，識別此類行為的能力可能依然存在弱點。** ## **危機前兆引發華爾街警覺** MFS 的崩盤並非孤例，其模式與近期陷入困境的美國汽車貸款機構 Tricolor Holdings 和汽車零配件供應商 First Brands Group 如出一轍，令主要銀行面臨資產減記的沉重壓力。 這一系列事件已經引起了金融界領袖的高度警惕。摩根大通首席執行官 Jamie Dimon 警告稱，**他開始看到當今市場與 2008 年金融危機前時代的相似之處，並指出 “看到一些人在做蠢事”。** 在更為廣泛的私募信貸領域，緊張情緒同樣明顯。此前，Blue Owl Capital 決定暫停其一隻零售基金的季度贖回，引發了資產管理公司股票的拋售。Marathon Asset Management 董事長 Bruce Richards 將市場面臨的危險比作 “你可以從遠處看到的、迎面而來的火車”，並直言 “市場剛剛醒來”。 ## 相關資訊與研究 - [BREAKINGVIEWS：Anthropic IPO或可“訓練”出大型併購模型](https://longbridge.com/zh-HK/news/288571803.md) - [恒生科技尋底：估值錨在哪裏](https://longbridge.com/zh-HK/news/288510174.md) - [一夜暴漲逾 10%、兩月狂飆 200%！黑莓上演 “物理 AI” 新神話，還是迷因股致命狂歡？](https://longbridge.com/zh-HK/news/288534607.md) - [《國金頭條》標指罕見九連漲，邁威爾科技狂飆三成](https://longbridge.com/zh-HK/news/288492170.md) - [段永平再次增持泡泡瑪特 H 股，持股比例升至 6.04％](https://longbridge.com/zh-HK/news/288549369.md)