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title: "KKR & Co. Inc.｜10-K：2025 財年營收 195 億美元"
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datetime: "2026-02-27T21:44:17.000Z"
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# KKR & Co. Inc.｜10-K：2025 財年營收 195 億美元

營收：截至 2025 財年，公佈值為 195 億美元。

每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 2.34 美元。

息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 3.42 億美元。

#### 整體財務和運營指標

-   截至 2025 年 12 月 31 日，KKR & Co. Inc.管理的總資產（AUM）為 7440 億美元，其中全球大西洋（Global Atlantic）貢獻了 2190 億美元。
-   截至 2025 年 12 月 31 日，KKR & Co. Inc.及其員工和其他人員已向自有基金和投資組合公司投資或承諾投入約 300 億美元，包括從資產負債表出資約 150 億美元，資產負債表對投資資金和其他投資工具的額外承諾 100 億美元，個人投資出資 40 億美元，以及個人投資的額外資本承諾 10 億美元。
-   截至 2025 年 12 月 31 日，全球員工總數為 5,043 人，其中資產管理部門 2,705 人，保險部門 1,491 人，子公司組織（如 KJRM 和 K-Star）847 人。

#### 資產管理部門

-   **資產管理規模（AUM）**：
    -   截至 2025 年 12 月 31 日，信貸和流動策略 AUM 為 3220 億美元，私募股權 AUM 為 2290 億美元，實物資產 AUM 為 1920 億美元。
    -   截至 2025 年 12 月 31 日，約 92% 的 AUM 是初始期限至少八年或更長的資本，包括永續資本。
-   **管理費相關收益**：
    -   2025 年管理費總額為 41 億美元。
-   **資本市場交易費**：
    -   截至 2025 年 12 月 31 日止年度，資本市場交易費為 9.3 億美元，按地域和來源多元化分佈。

##### 私募股權業務線

-   **AUM**：2025 年為 2290 億美元，2024 年為 1950 億美元，2023 年為 1760 億美元，2022 年為 1650 億美元，2021 年為 1740 億美元。
-   **收費資產管理規模（FPAUM）**：2025 年為 1510 億美元，2024 年為 1200 億美元，2023 年為 1080 億美元，2022 年為 1020 億美元，2021 年為 880 億美元。
-   **新募集資本（AUM）**：2025 年為 270 億美元，2024 年為 180 億美元，2023 年為 70 億美元，2022 年為 180 億美元，2021 年為 440 億美元。
-   **已投資資本**：2025 年為 240 億美元，2024 年為 170 億美元，2023 年為 140 億美元，2022 年為 190 億美元，2021 年為 180 億美元。
-   **管理費**：2025 年為 15.29 億美元，2024 年為 13.76 億美元，2023 年為 12.86 億美元，2022 年為 11.88 億美元，2021 年為 9.67 億美元。
-   **策略細分 AUM（截至 2025 年 12 月 31 日）**：傳統私募股權 1670 億美元，核心私募股權 410 億美元，成長型股權 210 億美元。

##### 實物資產業務線

-   **AUM**：2025 年為 1920 億美元，2024 年為 1660 億美元，2023 年為 1310 億美元，2022 年為 1190 億美元，2021 年為 830 億美元。
-   **FPAUM**：2025 年為 1630 億美元，2024 年為 1400 億美元，2023 年為 1120 億美元，2022 年為 1040 億美元，2021 年為 670 億美元。
-   **新募集資本（AUM）**：2025 年為 340 億美元，2024 年為 400 億美元，2023 年為 160 億美元，2022 年為 290 億美元，2021 年為 390 億美元。
-   **已投資資本**：2025 年為 270 億美元，2024 年為 280 億美元，2023 年為 150 億美元，2022 年為 280 億美元，2021 年為 210 億美元。
-   **管理費**：2025 年為 13.01 億美元，2024 年為 9.93 億美元，2023 年為 8.26 億美元，2022 年為 6.80 億美元，2021 年為 4.37 億美元。
-   **策略細分 AUM（截至 2025 年 12 月 31 日）**：基礎設施 1000 億美元，房地產 860 億美元（其中房地產信貸 450 億美元，房地產股權 410 億美元，包括通過 KJRM 管理的 120 億美元日本上市 REITs），能源 60 億美元。

##### 信貸和流動策略業務線

-   **AUM**：2025 年為 3220 億美元，2024 年為 2760 億美元，2023 年為 2450 億美元，2022 年為 2200 億美元，2021 年為 2140 億美元。
-   **FPAUM**：2025 年為 2890 億美元，2024 年為 2530 億美元，2023 年為 2260 億美元，2022 年為 2060 億美元，2021 年為 2030 億美元。
-   **新募集資本（AUM）**：2025 年為 680 億美元，2024 年為 560 億美元，2023 年為 470 億美元，2022 年為 340 億美元，2021 年為 370 億美元。
-   **已投資資本**：2025 年為 440 億美元，2024 年為 390 億美元，2023 年為 150 億美元，2022 年為 250 億美元，2021 年為 340 億美元。
-   **管理費**：2025 年為 12.71 億美元，2024 年為 10.92 億美元，2023 年為 9.19 億美元，2022 年為 7.88 億美元，2021 年為 6.67 億美元。
-   **信貸策略 AUM（截至 2025 年 12 月 31 日）**：總計 2880 億美元，其中槓桿信貸 1450 億美元，另類信貸 1350 億美元（包括資產抵押融資 850 億美元，企業信貸 500 億美元），戰略投資集團（SIG）80 億美元。
-   **流動策略 AUM（截至 2025 年 12 月 31 日）**：340 億美元，主要包括 Marshall Wace LLP 的 39.6% 權益。

#### 保險部門

-   **AUM**：截至 2025 年 12 月 31 日，全球大西洋 AUM 為 2190 億美元。
-   **FPAUM**：截至 2025 年 12 月 31 日，全球大西洋 FPAUM 為 2130 億美元。
-   **保單持有人數量**：截至 2025 年 12 月 31 日，服務超過 350 萬保單持有人。
-   **儲備構成（截至 2025 年 12 月 31 日）**：個人市場 41%，機構市場 59%。
-   **新業務量（按業務和產品劃分，單位：百萬美元）**：
    -   **個人渠道**：
        -   退休產品：2025 年 12339 百萬美元，2024 年 14821 百萬美元，2023 年 11138 百萬美元，2022 年 9464 百萬美元，2021 年 7840 百萬美元。
        -   預付人壽：2025 年 1139 百萬美元，2024 年 605 百萬美元，2023 年 299 百萬美元，2022 年 277 百萬美元，2021 年 245 百萬美元。
    -   **機構渠道**：2025 年 20953 百萬美元，2024 年 27115 百萬美元，2023 年 22622 百萬美元，2022 年 18377 百萬美元，2021 年 26165 百萬美元。
-   **聯邦住房貸款銀行（FHLB）融資協議**：截至 2025 年 12 月 31 日，全球大西洋有 80 億美元的未償還融資協議。
-   **全球大西洋贊助的投資工具 AUM**：截至 2025 年 12 月 31 日，為 580 億美元。
-   **金融實力評級（子公司的評級）**：A.M. Best 為 “A” 級（穩定展望），穆迪投資者服務（Moody’s）為 “A2” 級（穩定展望），標普全球評級（S&P）為 “A” 級（穩定展望），惠譽評級（Fitch）為 “A” 級（穩定展望）。

#### 戰略控股部門

-   **投資組合公司數量**：截至 2025 年 12 月 31 日，戰略控股部門擁有 19 家公司。
-   **按地域劃分（截至 2025 年 9 月 30 日）**：
    -   北美：LTM 調整後 EBITDA 的 79%。
    -   歐洲和中東：LTM 調整後 EBITDA 的 15%。
    -   亞太：LTM 調整後 EBITDA 的 6%。
-   **按行業劃分（截至 2025 年 9 月 30 日）**：
    -   服務：LTM 調整後 EBITDA 的 32%。
    -   工業：LTM 調整後 EBITDA 的 20%。
    -   醫療保健：LTM 調整後 EBITDA 的 15%。
    -   能源：LTM 調整後 EBITDA 的 12%。
    -   消費者：LTM 調整後 EBITDA 的 11%。
    -   其他：LTM 調整後 EBITDA 的 10%。
-   **LTM 調整後收入和 LTM 調整後 EBITDA（截至 2025 年 9 月 30 日）**：
    -   調整後收入：44 億美元。
    -   調整後 EBITDA：11 億美元。

#### 展望與指導

KKR & Co. Inc.的資本配置框架主要側重於將超額收益再投資於公司，以實現每股經常性、可持續的增長收益。公司預計未來戰略控股部門公司的股息支付和收益增長將帶來更穩定的經常性收入。此外，公司已在 2025 年宣佈調整保險業務管理方式，旨在通過投資非收益或低收益資產類別、拓展美國以外市場以及募集更多第三方共同投資保險資本，以期長期提升全球大西洋的競爭優勢併產生更高、更持久的回報，儘管近期和中期財務業績可能受到資產負債結構調整的影響。

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