--- title: "Plains All American Pipeline｜10-K：2025 財年營收 443 億美元" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277254276.md" published_at: "2026-02-27T22:07:08.000Z" --- # Plains All American Pipeline｜10-K：2025 財年營收 443 億美元 營收：截至 2025 財年，公佈值為 443 億美元。 每股收益：截至 2025 財年，公佈值為 1.66 美元，市場一致預期值為 1.7653 美元，不及預期。 息税前利潤：截至 2025 財年，公佈值為 18.8 億美元。 #### 綜合財務業績（GAAP） - **歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P.的淨收入**：2025 年為 14.35 億美元，而 2024 年為 7.72 億美元，增長了 86%。 - **持續經營業務的税後收入**：2025 年為 13.86 億美元，而 2024 年為 8.82 億美元，增長了 57%。 - **終止經營業務的税後收入**：2025 年為 3.83 億美元，而 2024 年為 2.31 億美元，增長了 66%。 - **產品銷售收入（持續經營）**：2025 年為 425.01 億美元，2024 年為 471.99 億美元，減少了 10%。 - **服務收入（持續經營）**：2025 年為 17.61 億美元，2024 年為 16.90 億美元，增長了 4%。 - **採購及相關成本（持續經營）**：2025 年為-404.33 億美元，2024 年為-451.62 億美元，減少了 10%。 - **現場運營成本（持續經營）**：2025 年為-11.54 億美元，2024 年為-14.71 億美元，減少了 22%。 - **折舊和攤銷（持續經營）**：2025 年為-9.53 億美元，2024 年為-9.01 億美元，增加了-6%。 - **資產出售、資產減值及其他（淨額，持續經營）**：2025 年為 5400 萬美元的淨收益，而 2024 年為-1.59 億美元的淨損失。 - **未合併實體的股權收益（持續經營）**：2025 年為 3.82 億美元，2024 年為 4.52 億美元，減少了-15%。 - **利息支出淨額（持續經營）**：2025 年為-5.54 億美元，2024 年為-4.30 億美元，增加了-29%。 #### 持續經營業務的非 GAAP 財務業績指標 - **調整後 EBITDA**：2025 年為 33.74 億美元，而 2024 年為 33.26 億美元，增長了 1%。 - **歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P.的調整後 EBITDA**：2025 年為 28.33 億美元，而 2024 年為 27.79 億美元，增長了 2%。 - **隱含可分配現金流（DCF）**：2025 年為 20.63 億美元，而 2024 年為 20.05 億美元，增長了 3%。 - **扣除優先單位分配後的隱含 DCF**：2025 年為 18.38 億美元，而 2024 年為 17.51 億美元，增長了 5%。 - **調整後自由現金流**：2025 年為-8.75 億美元，而 2024 年為 12.47 億美元。 - **扣除分配後的調整後自由現金流**：2025 年為-21.70 億美元，而 2024 年為 1.02 億美元。 #### 運營分部業績 - **原油分部調整後 EBITDA**：2025 年為 23.44 億美元，而 2024 年為 22.76 億美元，增長了 3%，主要得益於管道運輸量增加、收購貢獻以及費率上調，部分被市場機會減少和部分長期管道合同費率調整所抵消。 - **NGL 分部調整後 EBITDA**：2025 年為-3400 萬美元，而 2024 年為-2100 萬美元，虧損擴大了-62%，主要受 NGL 業務的間接運營成本（如信息技術、保險和其他共享服務費用）影響。 #### 資本支出 - **2025 年總投資資本支出（歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P.）**：5.08 億美元，其中原油分部為 4.09 億美元，NGL 分部為 9900 萬美元。 - **2025 年總維護資本支出（歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P.）**：2.11 億美元，其中原油分部為 1.38 億美元，NGL 分部為 7300 萬美元。 - **2025 年總收購資本支出（歸屬於 Plains All American Pipeline, L.P.）**：27.29 億美元，全部歸屬於原油分部。 #### 2026 年展望和指導 Plains All American Pipeline, L.P.預計 2026 年總投資資本約為 4.40 億美元（歸屬於其權益的淨額為 3.50 億美元），其中約一半將投資於 Permian JV 資產，約 1500 萬美元與終止經營業務相關。 此外，2026 年維護資本預計約為 1.85 億美元（歸屬於其權益的淨額為 1.65 億美元），其中約 1500 萬美元與終止經營業務相關。 公司計劃主要通過留存現金流來資助 2026 年的投資和維護資本支出。 ### Related Stocks - [PAA.US - Plains All American Pipeline](https://longbridge.com/zh-HK/quote/PAA.US.md) ## Related News & Research | Title | Description | URL | |-------|-------------|-----| | Canada's Pembina Pipeline Q4 revenue falls | Pembina Pipeline's Q4 revenue fell, with adjusted EBITDA slightly missing analyst estimates. The company sanctioned C$42 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277105917.md) | | Pembina Pipeline Corporation Files 2025 Year-End Disclosure Documents \| PBA Stock News | Pembina Pipeline Corporation has filed its audited consolidated financial statements and related documents for the year | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277238634.md) | | South Korea total fertility rate at 0.80 in 2025, up from 0.75 in 2024 - data ministry | South Korea total fertility rate at 0.80 in 2025, up from 0.75 in 2024 - data ministry | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/276822854.md) | | TD Bank Brief: Q1 PCL $436 Million, a decrease of $85 Million Vs Q1 2024 | TD Bank Brief: Q1 PCL $436 Million, a decrease of $85 Million Vs Q1 2024 | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277042502.md) | | Jardine Matheson Holdings Limited Proposes Final Dividend for the Year 2025, Payable on 14 May 2025 | Jardine Matheson Holdings Limited is recommending a final one-tier tax-exempt dividend of USD 0.85 per share (2024: USD | [Link](https://longbridge.com/zh-HK/news/277188324.md) | --- > **免責聲明**：本文內容僅供參考，不構成任何投資建議。