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title: "上一次美股出現這種情況，是在 2008 年"
description: "美股在 2023 年 2 月出現了與 2008 年相似的情況，個股與股指的脱鈎程度達到前所未有的水平。儘管 AI 技術衝擊各行業，美國經濟數據依然堅挺，順週期股票持續上漲。預計到年底，個股與指數之間的隱含波動率差將達到 18 個波動率點，這是自 2008 年金融危機以來的最大值。"
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url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277264031.md"
published_at: "2026-02-28T00:56:04.000Z"
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# 上一次美股出現這種情況，是在 2008 年

> 美股在 2023 年 2 月出現了與 2008 年相似的情況，個股與股指的脱鈎程度達到前所未有的水平。儘管 AI 技術衝擊各行業，美國經濟數據依然堅挺，順週期股票持續上漲。預計到年底，個股與指數之間的隱含波動率差將達到 18 個波動率點，這是自 2008 年金融危機以來的最大值。

這個 2 月對於美股是不同尋常的，一方面，從軟件 SaaS 到地產中介、從私募 PE 到華爾街金融巨頭，AI 輪番衝擊着各個行業的巨頭。另一方面，美國經濟數據依然堅挺，順週期股票也繼續保持上漲勢頭。

結果就是：美股標普成分股個股與股指的脱鈎程度達到了 2008 年來前所未有的水平。

從現在到年底（約 210 個交易日），平均個股與指數之間的隱含波動率差約為 18 個波動率點。

這一隱含波動率價差是自 2008 年 10 月金融危機高峰期（VIX 指數約為 80）以來最大的。

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