--- title: "“光互聯巨頭” Credo Q3 財季營收暴增 200%，但利潤率下滑引發擔憂｜財報見聞" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277529788.md" description: "Credo Q3 財季營收同比暴增 201% 至 4.07 億美元，調整後每股盈利 1.07 美元，均超出分析師預期。與此同時，公司給出的下季度營收指引中值為 4.30 億美元，亦略高於市場預期的 4.285 億美元。然而，第三財季非 GAAP 毛利率為 68.6%，而第四財季指引中值已降至 65%，利潤率的下行趨勢一度導致盤後跌逾 12%。" datetime: "2026-03-03T00:55:26.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277529788.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277529788.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277529788.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/277529788.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/277529788.md) # “光互聯巨頭” Credo Q3 財季營收暴增 200%，但利潤率下滑引發擔憂｜財報見聞 AI 連接芯片廠商 Credo 發佈第三財季業績及下季度指引均超出華爾街預期，但公司利潤率收窄趨勢引發投資者警惕，盤後股價一度跌超 12%。 3 月 2 日美股盤後，Credo 發佈了 2026 財年第三季度（截至 2026 年 1 月 31 日）的財季營收，**同比暴增 201% 至 4.07 億美元，調整後每股盈利 1.07 美元，均超出分析師預期。** **與此同時，公司給出的下季度營收指引中值為 4.30 億美元，亦略高於市場預期的 4.285 億美元。** 華爾街見聞提及，此前 Credo 發佈 Q3 初步營收預期時對未來的增長前景表現出極強信心。公司在當時聲明中表示： > 展望 2026 財年結束及進入 2027 財年，Credo 預計第四季度營收將實現中個位數的環比增長，這將推動本財年（2026 財年）實現超過 200% 的同比增長。 **然而，公司毛利率正在明顯走低。第三財季非 GAAP 毛利率為 68.6%，而第四財季指引中值已降至 65%，利潤率的下行軌跡令部分投資者感到失望。**Credo 股價盤後一度跌逾 12%。 ## 業績連續五個季度三位數增長 Credo 第三財季調整後每股盈利 1.07 美元，高於 FactSet 分析師預期的 0.91 美元。 此外營收 4.07 億美元，同比增長 201%，較上季度環比增長逾 50%，亦超越此前公司自身預告區間（4.04 億至 4.08 億美元）的上沿。 **這是 Credo 連續第五個季度實現營收三位數增長，分析師預計這一高增速至少還將延續一個季度。** **** 公司首席執行官 Bill Brennan 在聲明中表示，AEC（有源銅纜）與 IC（集成電路）業務持續增長，同時公司宣佈通過 ZeroFlap 光學器件、ALC（有源 LED 線纜）及 OmniConnect 三條新產品線打開數十億美元規模的新增市場空間。 Brennan 稱： > 我們對在持續擴張的 AI 基礎設施格局中創新與增長的能力充滿信心。 ## 毛利率下滑成為市場隱憂 儘管營收增勢強勁，利潤率壓縮仍是投資者消化業績時的主要顧慮。 **第三財季 GAAP 毛利率為 68.5%，非 GAAP 毛利率為 68.6%。但公司對第四財季的指引顯示，GAAP 毛利率中值將降至 64.9%，非 GAAP 毛利率中值約為 65%，環比降幅接近 4 個百分點。** **** 公司預計第四財季調整後運營費用在 7600 萬至 8000 萬美元之間。 **分析認為營收高速擴張期間利潤率的系統性收窄，通常意味着產品結構或客户議價關係正在發生變化，這往往會引發市場對未來盈利質量的重新評估。** **** ## 收購 CoMira 佈局 AI 架構升級 在發佈季報的同一天，Credo 宣佈收購 CoMira Solutions，進一步強化其在 AI 系統層面的技術佈局。 據公司介紹，CoMira 專注於鏈路層、糾錯及安全半導體技術，將支持 Credo 為規模擴展型（scale-up）及橫向擴展型（scale-out）AI 架構開發更先進的系統級解決方案。雙方未披露交易金額。 分析認為這一收購與 Credo 此前宣佈的多項新產品線擴張共同指向同一戰略邏輯。在 AI 基礎設施建設加速的背景下，持續拓寬可觸達市場規模，以維繫高增長預期。 ### 相關股票 - [Credo Tech (CRDO.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRDO.US.md) - [費城交易所 半導體 ETF - iShares (SOXX.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXX.US.md) - [Tradr 2X Long CRDO Daily ETF (CRDU.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/CRDU.US.md) - [半導體 3 倍做多 - Direxion (SOXL.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SOXL.US.md) - [半導體 ETF - VanEck Vectors (SMH.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/SMH.US.md)