--- title: "首次 AI 春節大戰，誰贏了？" description: "大摩估算各平台合計促銷支出很可能超過 80 億元人民幣，豆包憑藉央視春晚的頂級流量入口和相對均衡的三維表現，綜合成績最為突出；通義千問依託阿里生態的深度整合實現了驚人的訂單規模，但用户參與質量有待提升。" type: "news" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277543792.md" published_at: "2026-03-03T01:28:14.000Z" --- # 首次 AI 春節大戰，誰贏了？ > 大摩估算各平台合計促銷支出很可能超過 80 億元人民幣，豆包憑藉央視春晚的頂級流量入口和相對均衡的三維表現，綜合成績最為突出；通義千問依託阿里生態的深度整合實現了驚人的訂單規模，但用户參與質量有待提升。 燒錢 80 億是流量虛火還是真金，**摩根士丹利在最新研報深度覆盤 2026 年春節 AI 應用大混戰，** 據硬 AI，2026 年春節中國消費級 AI 賽道迎來了史上第一場大規模補貼驅動的用户爭奪戰。阿里巴巴（通義千問/Qwen）、字節跳動（豆包/Doubao）、騰訊（元寶/Yuanbao）、百度（文心/Ernie）四大巨頭集體下場，以現金紅包、消費券、春晚冠名等方式砸錢搶用户。摩根士丹利估算，**各平台合計促銷支出很可能超過 80 億元人民幣**，涵蓋現金紅包、每單補貼、生態流量導入及媒體曝光等多個維度。 然而，流量盛宴之後，各家的成色大相徑庭。摩根士丹利基於 Questmobile 數據，從**流量規模、用户參與度、活動後留存**三個維度對各平台進行了系統性評估。結論清晰而殘酷：**短期 DAU 爆發人人有份，但真正能留住用户的，只有豆包和通義千問**；而長期勝負的關鍵，在於產品實用性、生態整合能力和超越金錢激勵的真實價值創造。 大摩認為，這場春節大戰本質上是一場"超級入口"的卡位戰。誰能在補貼退潮後守住用户基本盤，誰就在下一階段的 AI 商業化競爭中佔據先機。從目前數據看，字節跳動的豆包和阿里巴巴的通義千問表現相對突出，騰訊元寶的留存表現令人擔憂，百度則幾乎在這場戰役中缺席。 ## 燒錢規模：阿里最猛，總盤超 80 億元 各平台的投入力度差異顯著： - **阿里巴巴（通義千問）**：官方宣佈"30 億元春節請客計劃"，以每張 25 元無門檻消費券為核心，覆蓋外賣、即時零售、電影票、機票、酒店等場景，深度整合淘寶、盒馬、天貓超市、飛豬、大麥、支付寶等生態。券的有效期被多次延長（從 2 月 23 日延至 2 月 28 日，再延至 3 月 3 日）。摩根士丹利估算，**實際支出很可能超過 50 億元**（約 2 億筆訂單 × 每單 25 元券 = 50 億元，加上其他品牌營銷費用）。 - **字節跳動（豆包）**：深度綁定央視春晚，獲得大量媒體曝光；同期推出現金紅包抽獎活動（2 月 13 日至 16 日，單個紅包最高 8888 元），以及 10 萬份高價值科技獎品（機器人、無人機等）。摩根士丹利估算，**總支出遠超 15 億元**（僅獎品價值本身已約達 15 億元）。活動期間還同步發佈了豆包 2.0（2 月 14 日）和 Seedance 2.0（2 月 12 日）。 - **騰訊（元寶）**：投入**10 億元現金紅包**（2 月 1 日至 23 日），通過元寶 App 及元寶派羣組發放，結合抽獎和任務制（如 AI 圖片生成/創意任務）獲取額外機會。值得注意的是，2 月 4 日微信曾屏蔽元寶紅包活動的直接鏈接，後以"口令紅包"形式重新上線。營銷重點圍繞 DeepSeek 模型能力展開。 - **百度（文心）**：投入**5 億元現金紅包**（1 月 26 日至 3 月 12 日），在百度 App 和文心 App 上發放，併成為北京衞視春晚的首席 AI 合作伙伴。 ## 流量爆發：豆包>通義千問>元寶，三家均實現 DAU 大幅躍升 三大主要玩家在春節期間均實現了顯著的 DAU 階梯式增長，但絕對量級和增幅各有不同： - **豆包**：活動前 DAU 約為 8400 萬（2 月 10 日），在央視春晚播出的除夕夜（2 月 16 日）達到峯值**1.445 億**，較活動前淨增約 6050 萬 DAU。春節期間，豆包大模型的每分鐘 Token 處理量（TPM）在 2 月 16 日峯值達到**633 億**，當晚處理 AI 相關查詢超過**19 億次**。周活躍用户（WAU）在 2 月 16 日至 22 日當週峯值達到**2.53 億**，較此前年初至今均值 1.79 億高出 41%。 - **通義千問**：從活動前約 1700 萬 DAU 的基準線，在活動啓動次日（2 月 7 日）達到峯值**7350 萬**，淨增約 5650 萬 DAU。活動啓動首日（2 月 6 日）DAU 即達 5850 萬，其中 25%（約 1480 萬）為活動參與者；次日峯值時，27%（約 1970 萬）為活動參與者。WAU 在 2 月 2 日至 8 日、2 月 9 日至 15 日、2 月 16 日至 22 日三週分別達到 1.34 億、1.65 億和 1.27 億（對比活動前年初至今均值僅 1700 萬）。 - **元寶**：從 2026 年 1 月的 700 萬 DAU 基準，在 2 月 16 日達到峯值**4050 萬**，淨增約 3350 萬 DAU。截至 2 月 17 日，官方公佈峯值 DAU 超過**5000 萬**，MAU 達到**1.14 億**。WAU 在 2 月 2 日至 22 日期間持續改善，峯值達 5600 萬。 - **百度（文心）**：表現明顯落後。儘管有促銷活動，百度 App 的 WAU 和 DAU 在年初至今持續逐周下滑。文心 App 的 WAU 在 2 月 9 日至 15 日當週峯值僅為**340 萬**（較此前年初至今均值 220 萬高出 55%，但次周即環比下降 27%）；DAU 峯值為**82.6 萬**（較均值 62.7 萬高出 32%，次周環比下降 18%）。 ## 用户參與度：豆包>元寶>通義千問，流量暴漲伴隨人均時長驟降 流量的快速擴張普遍伴隨着人均使用時長的壓縮，但各平台的壓縮幅度差異顯著，折射出用户質量的高下之分： - **通義千問**：人均每日使用時長從活動前的 6.3 分鐘，在春節高峰期間驟降至 3 至 5 分鐘，**降幅高達 51%**。具體來看，2 月 2 日至 8 日當週為 7 分鐘，2 月 9 日至 15 日降至 5 分鐘，2 月 16 日至 22 日進一步降至歷史低點 3 分鐘。這一數據表明，通義千問的春節流量高度集中於交易行為（下單領券），用户停留時間極短，屬於典型的"交易型、低時長"使用模式。 - **元寶**：人均每日使用時長較 2026 年 1 月水平下降約**32%**，三週均值約為 6.5 分鐘（分別為 6.7 分鐘、5.8 分鐘、7.0 分鐘），表明新增用户的人均參與度相對較低。 - **豆包**：人均每日使用時長僅温和下降約**15%**，在 2 月 16 日至 22 日當週降至 8.7 分鐘（此前均值為 10.2 分鐘），是三家中參與度韌性最強的平台，在 DAU 大幅擴張的同時仍保持了相對穩健的用户粘性。 ## 活動後留存：通義千問>豆包>元寶，補貼退潮後真相浮現 2 月 16 日之後，各平台流量均出現不同程度的回落，但回落幅度的差異揭示了各平台用户留存能力的本質差距： - **元寶**：留存表現最差，DAU 在活動結束後迅速回落至**接近活動前水平**，是三家中回撤最為劇烈的平台。 - **豆包**：從峯值出現明顯回落，但**用户基盤結構性地高於春節前水平**，説明活動期間確實沉澱了一批真實用户。 - **通義千問**：活動後 DAU 仍**明顯高於活動前水平**，表現最為亮眼。但摩根士丹利特別指出，這一相對韌性部分原因在於消費券有效期被延長至 3 月 3 日，因此留存數據存在一定的"人為支撐"成分，需要在券期結束後進一步觀察。 ## 訂單與生態數據：阿里的 AI 電商實驗成績單 通義千問在春節期間的訂單數據尤為亮眼，充分體現了阿里生態整合的優勢： - 2 月 6 日至 23 日期間，通過通義千問共完成約**2 億筆訂單**（其中 2 月 6 日至 12 日約 1.2 億筆，2 月 12 日至 23 日約 8000 萬筆）； - 通過通義千問共點單**1.02 億杯飲品**（奶茶 5520 萬杯、果茶 3520 萬杯、咖啡 1140 萬杯）； - 機票、酒店、景區門票訂單量分別環比增長**+540%、+161%、+2429%**； - **60 歲以上用户超過 400 萬人**通過通義千問下單； - 近**50% 的訂單**來自縣域及農村地區用户； - 截至 2 月 17 日，超過**1.3 億消費者**首次通過通義千問 App 進行 AI 輔助購物。 ## 超級入口之爭，勝負未定但格局初現 摩根士丹利的核心判斷是：**這場春節大戰標誌着中國消費級 AI"下一個超級入口"爭奪戰的正式打響，但短期流量爆發並不等於長期勝局**。 從三個維度的綜合評估來看： - **流量規模**：豆包 > 通義千問 > 元寶 - **用户參與度**：豆包 > 元寶 > 通義千問 - **活動後留存**：通義千問 > 豆包 > 元寶 **豆包憑藉央視春晚的頂級流量入口和相對均衡的三維表現，綜合成績最為突出；通義千問依託阿里生態的深度整合實現了驚人的訂單規模，但用户參與質量有待提升**；元寶的留存表現令人擔憂，10 億元紅包的效果更多停留在短期曝光層面；百度則幾乎在這場戰役中掉隊，文心 App 的數據表現與其他三家不在同一量級。 摩根士丹利強調，**長期成功的關鍵在於：活動結束後能否通過產品實用性留住用户、能否實現無縫的生態整合、能否創造超越金錢激勵的真實價值**。對於投資者而言，這場春節大戰是觀察各大 AI 平台用户獲取效率與留存能力的重要窗口，後續數據的演變值得持續跟蹤。 ### Related Stocks - [09988.HK - 阿里巴巴-W](https://longbridge.com/zh-HK/quote/09988.HK.md) - 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