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title: "《大行》大摩升 MINIMAX 目標價至 990 元 重申「增持」評級"
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description: "摩根士丹利將 MINIMAX 目標價上調至 990 元，重申「增持」評級。預計 2026 年年度經常性收入將突破 1.5 億美元，M3 系列產品將加速收入增長。預計 2026 年至 2028 年收入分別為 2.4 億美元、7.12 億美元及 15.31 億美元，每股虧損分別為 1.63 美元、1.66 美元及 1.16 美元。樂觀與悲觀情境目標價為 1,240 元及 300 元。"
datetime: "2026-03-03T02:07:28.000Z"
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# 《大行》大摩升 MINIMAX 目標價至 990 元 重申「增持」評級

摩根士丹利發表報告指，MINIMAX-(00100.HK) 年度經常性收入 (ARR) 於 2026 年 2 月突破 1.5 億美元，較原定年底 3 億美元目標提前一個月達成。公司預計 2026 年上半年推出的 M3 系列產品，有望進一步加速 2026 年度經常性收入增長。

報告指，MINIMAX 管理層預期 2026 年將實現超級產品市場匹配，主要驅動因素包括程式設計；辦公室自動化；多模態生成。營收方面，開放平台及生成式媒體預計將主導增長並貢獻主要收益。

大摩將 MINIMAX 目標價由 930 元上調至 990 元，此按現金流折現率作估值，相尚預測 2027 年市銷率 56 倍，重申「增持」評級。樂觀與悲觀情境目標價分別為 1,240 元及 300 元。

該行料 MINIMAX 於 2026 年至 2028 年收入各為 2.4 億美元、7.12 億美元及 15.31 億美元，料 2026 年至 2028 年每股虧損各為 1.63 美元、1.66 美元及 1.16 美元。

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