--- title: "《大行》匯研：信義玻璃汽車玻璃業務穩健撐估值 升目標價至 9.8 元" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277574781.md" description: "滙豐環球研究發佈報告稱，信義玻璃 2025 年盈利為 27.3 億元人民幣，同比下降 19%。儘管房地產竣工面積和浮法玻璃價格下滑影響收入，但汽車玻璃業務收入年增 8.8%，盈利能力持續擴張。預計 2026 年盈利將趨於穩定，目標價從 7.7 港元升至 9.8 港元，維持「持有」評級。2026 年盈利預測下調 4%，但 2027 年盈利預測不變，預計 2028 年盈利將增長 11%。" datetime: "2026-03-03T06:42:43.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277574781.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277574781.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277574781.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/277574781.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/277574781.md) # 《大行》匯研：信義玻璃汽車玻璃業務穩健撐估值 升目標價至 9.8 元 滙豐環球研究發表報告指，信義玻璃 (00868.HK) 公佈 2025 年度業績，其中盈利為 27.3 億元人民幣，按年降 19% 符預期，原因主要為中國房地產竣工面積持續下降，浮法玻璃價格下降致收入減少、聯營公司如信義光能 (00968.HK) 獲利減少等。但新增產能帶來銷售增長下，汽車玻璃業務維持強勁，收入年增 8.8%，並因成本如能源和純礆價格下降，該業務盈利能力持續擴張。 匯研預計，信義玻璃 2026 年盈利將趨於穩定，預計浮法玻璃價格短期處於低位，在成本支撐下下行空間有限；雖然在「反內卷」趨勢下，市場預計出現「供給側優化」預期，但需求疲軟繼續限制價格反彈。 成本方面，該行料純礆價格在供應充足、但需求疲弱下將保持低位。中國天然氣價格預計將保持穩定，但持續的中東衝突可能帶來上行風險，亦令集團在沙地阿拉伯生產線投資帶來更多重建需求。總體而言，匯研預計價格疲軟，但成本降低。 監於信義玻璃的成本優勢、產品差異化，匯研預計，集團業績將勝同業，同時不斷增長的汽車玻璃業務應能限制股價下跌。將目標價從 7.7 港元升至 9.8 港元；監於集團結構性穩健的盈利能力，維持「持有」評級。 滙豐環球研究又下調信義玻璃 2026 年盈利預測 4%；但維持 2027 年盈利預測不變。同時引入 2028 年盈利預測，並預計在汽車玻璃業務帶動下，盈利將按年增長 11%。 ### 相關股票 - [國泰中證800汽車與零部件ETF (516110.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/516110.CN.md) - [信義玻璃 (00868.HK)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/00868.HK.md) - [易方達中證汽車零部件主題ETF (159565.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159565.CN.md) - [平安中證汽車零部件主題ETF (159306.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/159306.CN.md) - [華夏中證汽車零部件主題ETF (562700.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/562700.CN.md) - [海富通中證汽車零部件主題ETF (562260.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/562260.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [信義玻璃去年純利 27 億人幣跌 19%，派息 21.5 港仙增逾 1 倍](https://longbridge.com/zh-HK/news/277377810.md) - [《外資精點》花旗上調信義玻璃目標價至 11.7 元，維持「中性」評級](https://longbridge.com/zh-HK/news/277712672.md) - [比亞迪公佈屯門公路起火事件初步調查結果：火源為車內外置充電寶 底盤「刀片電池」完好無損](https://longbridge.com/zh-HK/news/277696615.md) - [易鑫行使可轉債轉換權，成二手車交易商 Yusheng 大股東惟無投票權](https://longbridge.com/zh-HK/news/277537672.md) - [花旗：升信義玻璃目標價至 11.7 港元 中期前景審慎](https://longbridge.com/zh-HK/news/277729477.md)