--- title: "南非股市連漲 12 個月創歷史新高，美銀稱受金價與匯率提振仍有上漲空間" type: "News" locale: "zh-HK" url: "https://longbridge.com/zh-HK/news/277595577.md" description: "南非基準股指連續 12 個月上漲，創 1995 年以來最長紀錄。美銀分析指出，金、鉑等大宗商品價格飆升與蘭特走強形成共振，是驅動漲勢的核心。儘管中東局勢波動，但資源週期與降息預期仍將支撐市場在未來一年持續上行。雖然超額回報難度增加，但金融與工業板塊有望補漲，整體結構性看漲邏輯依然穩固。" datetime: "2026-03-03T09:32:23.000Z" locales: - [zh-CN](https://longbridge.com/zh-CN/news/277595577.md) - [en](https://longbridge.com/en/news/277595577.md) - [zh-HK](https://longbridge.com/zh-HK/news/277595577.md) --- > 支持的語言: [简体中文](https://longbridge.com/zh-CN/news/277595577.md) | [English](https://longbridge.com/en/news/277595577.md) # 南非股市連漲 12 個月創歷史新高，美銀稱受金價與匯率提振仍有上漲空間 南非股市創下自 1995 年有記錄以來最長連續上漲紀錄，美國銀行表示，大宗商品價格飆升與蘭特走強形成罕見共振，市場仍有進一步上行空間。 南非基準股指週一觸及歷史新高，受美國和以色列襲擊伊朗後金價和銀價上漲提振，儘管指數隨後有所回落，當日表現仍優於更廣泛的新興市場指數。美銀南非策略師 John Morris 表示，**南非市場正受益於全球與國內利好因素的罕見共振，尤其是金屬價格高企以及市場對美元走弱的預期。** "我們正處於甜蜜區間，"John Morris 在採訪中表示，"這種組合並不多見，而我們仍有上漲空間。"他認為商品週期將在未來 12 至 15 個月內持續為市場提供支撐，蘭特也可能進一步走強，從而壓低債券收益率，併為銀行及其他本土行業提供支撐。 中東局勢的升級並未改變他對南非市場的積極判斷。他指出，貴金屬價格在週一表現依然強勁，這一因素對南非市場的正面影響更為關鍵。 ## 連漲 12 個月，創 1995 年以來最長紀錄 **FTSE/JSE 非洲全股指數過去一年累計上漲 44%，以金屬與礦業股漲幅最為顯著。**該指數連續 12 個月錄得正收益，為彭博追蹤的 1995 年以來最長連漲紀錄，2 月份單月漲幅達 7%，為逾兩年來最大月度升幅，也是全球金融危機以來南非股市表現最佳的 2 月份。 John Morris 表示，全球與本土利好因素罕見地同步匯聚，共同支撐了這一歷史性漲勢。 大宗商品的強勁表現是此輪漲勢的核心驅動力。過去一年，黃金價格累計上漲 86%，鉑金漲幅更高達 146%，兩者均為南非股市提供了堅實支撐。 "這是資源的十年，美國通脹依然高企，"John Morris 表示，"感覺像是回到了 70 年代。"他認為，當前的商品週期具備延續 12 至 15 個月的基礎，足以持續支撐南非相關板塊的表現。 ## 增長仍偏温和，超額回報難以複製 除大宗商品外，蘭特走勢也是支撐南非市場的重要因素之一。**過去一年，蘭特兑美元累計升值約 15%。**John Morris 認為蘭特目前仍被低估，預計將進一步走強，由此帶動債券收益率下行，並對銀行等國內行業形成利好。 他表示，大宗商品價格上漲將推動蘭特走強，進而提振南非本土企業盈利。金融股和工業股有望在追趕礦業股的過程中實現可觀回報。此外，他認為南非最新公佈的預算案"進一步支持了投資本土資產的邏輯"。 John Morris 同時強調，此輪牛市並非沒有限制。**儘管通脹回落可能為南非儲備銀行的降息提供空間，有助於強化週期性復甦，但當前經濟增長依然温和，改革推進也較為漸進。** "你不會再獲得去年那種超額回報，"他表示，"但市場的方向仍然向上，期間會有波動。"在他看來，南非股市的結構性支撐依然存在，投資者需要在把握整體趨勢的同時，對短期回調保持適當預期。 ### 相關股票 - [中金黃金 (600489.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600489.CN.md) - [南非指數 MSCI ETF - iShares (EZA.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/EZA.US.md) - [紐蒙特礦業 (NEM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/NEM.US.md) - [阿尼科伊格爾礦業 (AEM.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/AEM.US.md) - [山東黃金 (600547.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/600547.CN.md) - [Kinross Gold (KGC.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/KGC.US.md) - [SPDR 金 ETF (GLD.US)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/GLD.US.md) - [紫金礦業 (601899.CN)](https://longbridge.com/zh-HK/quote/601899.CN.md) ## 相關資訊與研究 - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：哈莫尼黃金 (HMY-US) EPS 預估上修至 3.55 元，預估目標價為 27.71 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277619639.md) - [老鋪黃金調價最高 30% 仍排通宵 登上胡潤排行榜「世界珠寶前三」](https://longbridge.com/zh-HK/news/277562824.md) - [鉅亨速報 - Factset 最新調查：紐蒙特 (NEM-US) EPS 預估上修至 9.44 元，預估目標價為 140.00 元](https://longbridge.com/zh-HK/news/277664737.md) - [李惟宏建議簡化程序再推科技券，另促落實手數改革及推場外交易](https://longbridge.com/zh-HK/news/277546988.md) - [星路科技夥拍加拿大礦商 推出本港首個金礦 RWA 產品](https://longbridge.com/zh-HK/news/277451933.md)